Лукойл представит финансовую отчетность по МСФО за II квартал 2020 года
Согласно нашим прогнозам, выручка Лукойла снизится на 32% к/к до 1 139 млрд руб., EBITDA упадет на 7% к/к до 141 млрд руб., чистая прибыль составит 21 млрд руб. против убытка в размере 46 млрд руб. кварталом ранее.
Согласно нашим прогнозам, финансовые показатели будут ниже, чем в предыдущем квартале, в результате снижения средней цены Urals на 37% к/к и объема добычи нефти на 12% к/к. Поддержку результатам оказал рост среднего курса рубля с 66 руб./$ в I квартале до 72 руб./$ в отчетном периоде.
Мы считаем, что динамика финансовых показателей Лукойла нефти в отчетном период полностью объясняется слабой рыночной конъюнктурой, таким образом, снижение результатов уже заложено в котировках ее акций. Как следствие, мы не ожидаем влияния отчетности на акции компании за исключением сильного расхождения результатов с рыночным прогнозом.
Ключевым моментом отчетности, на наш взгляд, станет величина свободного денежного потока, который является ориентиром при формировании дивидендной базы по итогам I полугодия 2020 г.
Аналитик: Александр Сидоров
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
25 августа 202027 августа Лукойл представит финансовую отчетность по МСФО за II квартал 2020 г.
27 августа Лукойл представит финансовую отчетность по МСФО за II квартал 2020 г.
-
25 августа 2020ГК ПИК: аналитический обзор от 25.08.2020
Отрасль строительства в значительной степени пострадала от эпидемии коронавируса в связи с падением доходов населения и приостановкой строительства в апреле 2020 г. Программа льготной ипотеки поддержит котировки девелоперских компаний, однако нам видится, что в случае ПИКа данный драйвер уже учтен в цене акций. Мы полагаем, что ПИК не откажется от выплаты дивидендов в 2020 г. и будет придерживаться стратегии по выплате дивидендов в размере 22,71 руб. на акцию, обеспечив дивидендную доходность в 4,6%. Для оценки справедливой стоимости акций ПИК мы использовали 5-летнюю DCF-модель с WACC 12,2%. Мы исходили из плана продаж менеджмента на фоне роста стоимости квартир в прогнозном периоде на уровне инфляции. Мы устанавливаем целевую цену на уровне 507,1 руб. с рекомендацией «Держать».