Телекоммуникации. Мобильная связь

Согласно данным Минкомсвязи падение рынка в 2020 г. на фоне пандемии может составить 2,5 - 3% г/г против роста на 3 - 4% в прежние годы, а по расчетам Мегафона, операторы совокупно могут недосчитаться около 30 млрд руб. на уровне EBITDA. Тем не менее мы полагаем, что отрасль связи пострадает меньше многих других и сможет продемонстрировать быстрое восстановление. В целом на рынке продолжаются положительные трансформационные процессы, происходит постепенная оптимизация дистрибуции, сокращаются отток абонентов и продажи сим-карт, начался новый виток ухода от безлимитных тарифов. Несмотря на то, что конкуренция среди операторов «большой четверки» остается жесткой, мы полагаем, что существенных изменений в общей расстановке сил на рынке пока не предвидится. Вероятно, конкурентная борьба будет нарастать в ближайшие годы на 3 и 4 позициях, в то время как положение лидера отрасли останется устойчивым. Мы ожидаем, что благодаря совместным долгосрочным усилиям компаний рынок пройдет через планомерное оздоровление и подготовится к развертыванию нового поколения связи. Наиболее заметные риски мы пока наблюдаем в политике регулятора, которая может привести к сокращению доходов отрасли, а также торможению проникновения новых технологий.

Читать обзор полностью

Комментарий: Артем Михайлин