Ежедневный обзор

Внутренний рынок

Внутренний долговой рынок в среду пребывал в хорошей форме благодаря таким факторам спроса как растущие цены на энергоносители, укрепление рубля, а также возвращение оптимизма инвесторов в активы EM. Мы ожидаем, что активность игроков на локальном рынке сегодня будет пониженной из-за отсутствия значительной части иностранных инвесторов (в США отмечают День Благодарения)

Ситуация на рынке. Внутренний долговой рынок в среду пребывал в хорошей форме благодаря таким факторам спроса как растущие цены на энергоносители, укрепление рубля, а также возвращение оптимизма инвесторов в активы EM. Доходности ликвидных ОФЗ опускались с самого утра, однако основные покупки начались после объявления результатов аукционов Минфина. Наилучшие результаты демонстрировали среднесрочные и длинные бумаги. В результате рост котировок по итогам дня достиг примерно 0,3-0,4 пп от номинала, что транслировалось в снижение доходностей на 3-5 бп.  Торговая активность также возросла. Суммарный оборот достиг почти 27 млрд руб, что превышает средние значения за последнее время. Основной объем сделок (почти 63%) проходил с гособлигациями с постоянным купоном. Читать далее

По мере восстановление глобального аппетита к риску, Минфин на еженедельных аукционах решил сделать ставку на спрос внешних игроков. Расчёт оказался верным, оба аукциона прошли весьма успешно. Вначале инвесторам предлагался бенчмарк 26207 на сумму 14,4 млрд руб. (по итогам объем эмиссии серии достиг предельного значения). Спрос на бумаги троекратно превысил предложение, средневзвешенная доходность сложилась на уровне 7,65% годовых (ниже вторичного рынка). Результаты второго аукциона, где размещалась среднесрочная бумага 26222, стали еще более впечатляющими. Соотношение bid to cover составило почти 5,1х. Ведомство продало ОФЗ в полностью запланированном объеме (10 млрд руб). Средневзвешенная доходность составила 7,6% годовых, в то время как перед аукционом по последним сделкам бумага предлагала 7,67%. Позже на вторичном рынке ОФЗ 26222 стали лидерами роста, достигнув отметки YTM7,58%.

На первичном рынке Орловская область вчера собирала заявки на 5-летние муниципальные облигации серии 34001 объемом 5 млрд руб. Ставка купона сложилась на уровне 8,3% годовых (YTM8,56%) при первоначальном индикативе 8,2-8,4%.  

Прогноз. Мы ожидаем, что активность игроков на локальном рынке сегодня будет пониженной из-за отсутствия значительной части иностранных инвесторов (в США отмечают День Благодарения). Из корпоративных событий стоит обратить внимание на размещение биржевых облигаций РСХБ(Ва2/-/ВВ+) серии БО-04 объемом 20 млрд руб. Бумаги имеют трехлетний срок обращения. Организаторы выпуска ориентируют на диапазон ставки купона в размере 7,9-8,1%, что соответствует доходности к погашению YTM8,06-8,26%.

Комментарий: Ольга Николаева

 

Денежный рынок

Ситуация на денежном рынке сохраняется благоприятной

Ситуация на денежном рынке сохраняется благоприятной. Ставки МБК продемонстрировали в среду лишь символический рост (MosPrime o/n прибавила 1 б.п.). Остатки на корсчетах в ЦБ поддерживаются выше 2 трлн руб., а показатель профицита ликвидности к утру четверга превысил отметку в 1,7 трлн руб. (банки не только увеличили объем средств на депозитах после аукциона во вторник, но и пополнили депозиты по фиксированный процентным ставкам), поднявшись до максимума с 8 ноября. В свою очередь, спрос на аукционе РЕПО Федерального казначейства оказался в среду невысоким: из лимита в 400 млрд руб. была привлечена лишь четверть средств тремя кредитными организациями. Читать далее

 

Комментарий: Юрий Кравченко

 
 
 
 
 

123610, Россия, Москва
Краснопресненская набережная, д.12, под.7, эт.18
Центр Международной Торговли-II

 

+7 (495) 258-19-88
+7 (495) 258-19-89

© 2017 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»