Еженедельный обзор по денежному рынку и ликвидности банковского сектора

  • Сентябрьский налоговый период практически не изменил комфортную ситуацию с рублевой ликвидностью. Показатель профицита ликвидности банковского сектора (положительное сальдо между средствами, размещенными банками в ЦБ, и задолженностью банков по инструментам рефинансирования ЦБ) за последнюю неделю сократился примерно на 500 млрд руб. (банки забрали часть средств с депозитов у регулятора), однако остался на достаточно высоком уровне (2,9 трлн руб.). Остатки ликвидности банковского сектора на корсчетах в ЦБ сразу после перечисления основных налоговых платежей (НДПИ, акцизы и НДС) «просели» на 460 млрд руб., однако уже к началу октября практически вернулись на уровень, предшествовавший платежам в бюджет. В частности, банки сумели быстро восполнить свои ресурсы, забрав часть средств с недельных депозитов ЦБ и получив порцию ликвидности по бюджетному каналу. Как результат, индикативная ставка MosPrime o/n на протяжении всего налогового периода не отходила далеко от ключевой ставки ЦБ, а значение Ruonia находилось ниже отметки в 7% годовых.
  • Сразу после окончания периода платежей в бюджет Банк России увеличил лимит абсорбирования ликвидности на сегодняшнем недельном депозитном аукционе (почти до 3 трлн руб. против 2,2 трлн руб., размещенных неделей ранее) и объявил о проведении дополнительных операций «тонкой настройки» с лимитом на 1 день в 500 млрд руб. По всей видимости, банки в полном объеме воспользуются лимитами ЦБ, при этом такая ситуация не создаст проблем при завершении очередного периода усреднения обязательных резервов через неделю. В целом можно ожидать сохранения благоприятных условий на денежном рынке, как минимум, до момента проведения основных налоговых платежей во второй половине октября.
  • Завтра банки возвращают по депозитам Федерального казначейства 600 млн долл. (общая задолженность на сегодняшний день составляет 1,1 млрд долл.), однако уже на следующий день казначейство проведет новый аукцион, на котором предложит сразу 1,5 млрд долл. Отметим, что данный лимит полностью покрывает объем фактических выплат по внешним долгам 40 крупнейших нефинансовых заемщиков в октябре, согласно данным ЦБ. При этом в целом размер чистых выплат по внешнему долгу в октябре меньше сентябрьских платежей и наименьший в 4-м квартале текущего года.

Комментарий: Юрий Кравченко

 
 

Адрес: 123610, Россия, Москва
Краснопресненская набережная, д.12, под.7, эт.18
Центр Международной Торговли-II

 

+7 (495) 258-19-88
+7 (800) 500-23-33

© 2019 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»