Ежедневный обзор

Внешний рынок

ФРС повысила безовую ставку на 25 бп до диапазона 1,25-1,5% годовых, что соответствовало ожиданиям рынка; Одновременно денежные власти прогнозируют три повышения ставки в 2018 году; Прогноз экономического подъема на текущий год повышен с 2,4% до 2,5%, на 2018 год - 2,1% до 2,5%, на 2019 год - с 2% до 2,1%, на 2020 год - с 1,8% до 2%; ФРС подняла прогноз инфляции (индекс PCE) на текущий год с 1,6% до 1,7%. Прогноз темпов роста потребительских цен в США на 2018 год подтвержден на уровне 1,9%, на 2019-2020 годы - сохранен на уровне 2%. Прогноз Центробанка на долгосрочную перспективу также предусматривает 2%-ную инфляцию в соответствии с ее мандатом

Читать далее

 

Внутренний рынок

Вчера инвесторы на внутреннем рынке облигаций с самого утра были склонны к продажам. Тем не менее это не нашло отражения в итогах еженедельных аукционов Минфина. Успешное размещение ОФЗ, а также положительная динамика в рубле поддержали дальнейший ход торгов на вторичном рынке. Значительная часть ликвидных классических выпусков отыграла утренние потери, завершив день в нуле

Ситуация на рынке. Вчера инвесторы на внутреннем рынке облигаций с самого утра были склонны к продажам. На их настроениях сказывалось общее сокращение аппетита к риску на глобальных площадках в период ожидания итогов заседания FOMC, а также динамика курса национальной валюты. Локальные гособлигации в первые часы торгов дешевели в пределах 0,2 пп от стоимости. Тем не менее это не нашло отражения в итогах еженедельных аукционов Минфина, несмотря на повышенный объем первичного предложения (наибольший в текущем квартале). Успех размещений еще раз подтвердил наличие сильного внутреннего спроса, в то время как нерезиденты в моменте были мало активны, занимая выжидательную позицию перед решениями мировых регуляторов.   Читать далее

Так, на первом аукционе вторую неделю подряд размещался короткий выпуск 25083. Предложение составило 20 млрд руб, в то время как спрос превзошел его почти в 2,3 раза. Средневзвешенная доходность сложилась в размере 7,36% годовых, то есть на уровне последних сделок на вторичном рынке. Второй аукцион по продаже длинной серии 26212 также прошел удачно. Ведомство разместило весь запланированный объем (20 млрд руб.) без премии (средневзвешенная доходность 7,63%). Соотношение bid to cover составило 2х.

Успешное размещение ОФЗ, а также положительная динамика в рубле поддержали дальнейший ход торгов на вторичном рынке. Значительная часть ликвидных «классических» выпусков отыграла утренние потери, завершив день «в нуле». Лучше рынка выглядела серия 26222, подорожавшая почти на треть «фигуры» (YTM 7,39%; -6 бп). Активность инвесторов в среду в очередной раз сократилась. Торговый оборот упал до 18 млрд руб. по сравнению с 45 млрд руб. днем ранее. В тоже время, как и накануне, основные денежные потоки проходили в сделках с флоутерами.

Прогноз. Сегодня утром в секторе ОФЗ преобладает боковая динамика. Инвесторы будут следить за ходом пресс-конференции Владимира Путина. Сдержанная позиция будет также продиктована неопределенностью в связи с ожиданиями завтрашнего решения ЦБ РФ по ключевой ставке (рынок ожидает снижения на 25 бп). На первичном рынке сегодня пройдут размещения муниципальных облигаций Ненецкого и Ханты-Мансийского округов. Также в корпоративном сегменте состоится сбор заявок на биржевые облигации СофтЛайн Трейд.

Комментарий: Ольга Николаева

 

Денежный рынок

В среду Банк России уже второй раз с начала недели проводил депозитные операции тонкой настройки

В среду Банк России уже второй раз с начала недели проводил депозитные операции «тонкой настройки». По сравнению с понедельником лимит был увеличен до 720 млрд руб. (+90 млрд руб.), однако объем предложения банков оказался лишь чуть больше половины лимита (384,8 млрд руб.). Таким образом нетто-возврат средств в систему по операциям «тонкой настройки» составил почти 200 млрд руб., при этом на недельных депозитах банки накануне оставили ту же сумму (чуть более 1,5 трлн руб.). Ставки МБК продолжили медленно снижаться: MosPrime o/n опустилась чуть ниже ключевой ставки ЦБ, где вероятно и пробудет до очередного заседания регулятора в пятницу. Читать далее

На внутреннем рынке со стороны отдельных игроков в последние дни наблюдался возросший спрос на валютную ликвидность. Так, ставки по валютным свопам в последнее время демонстрируют повышенную волатильность, обновляя новые минимумы, что отражает резкое повышение стоимости валютной ликвидности. Как результат, на текущей неделе банки впервые за последние два месяца воспользовались привлечением валюты у ЦБ через свопы (хотя объемы привлечения оказались незначительными по сравнению с рекордными привлечениями в конце сентября текущего года), а Федеральное казначейство проведет сегодня аукцион по размещению на депозиты банков 1 млрд долл.

 

Комментарий: Юрий Кравченко

 
 
 
 
 

123610, Россия, Москва
Краснопресненская набережная, д.12, под.7, эт.18
Центр Международной Торговли-II

 

+7 (495) 258-19-88
+7 (495) 258-19-89

© 2017 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»