Ежедневный обзор

Внутренний рынок

Вчера рынок локального государственного долга завершил день ощутимым ценовым ростом на фоне позитивной динамики факторов спроса (рубль, нефть и нулевая инфляция в России) и притока внешнего спекулятивного капитала.

Вчера рынок локального государственного долга завершил день ощутимым ценовым ростом на фоне позитивной динамики факторов спроса (рубль, нефть и нулевая инфляция в России) и притока внешнего спекулятивного капитала. Доходности федеральных займов на всем участке опустились на 2-7 бп., при этом торговые операции проходили на высоких оборотах (47 млрд руб.) относительно предыдущего дня закрытия (23 млрд руб.). С точки зрения тактики инвестирования игроки сосредоточили свое внимание в бумагах с фиксированной ставкой купона, на которые пришлось 75% от всех операций с классикой, однако денежные потоки распределялись исключительно в длинных выпусках с погашением через 7-15 лет. Активнее всего торговали длинным бенчмарком 26221, особенно после его удачного доразмещения на первичном рынке, при этом практически все операции делались через режим переговорных сделок, что говорит о влиянии крупных игроков. Доходность бумаги по последней сделке составила 7,78% годовых против 7,77% годовых по итогам аукциона. Вторая дебютная 4-летняя серия 25083 была продана с переподпиской в четыре раза на все 20 млрд руб. Доходность бумаги по последней сделке на вторичной площадке составила 7,38% годовых против 7,42% годовых по итогам аукциона (в рамках нашего прогноза). Читать далее

Сегодня в суверенном секторе, по нашему мнению, активность инвесторов снизится вследствие жестких комментариев представителей ФРС по вопросу ДКП США. Местные UST отреагировали ростом доходности на несколько базисных пунктов, отражая уверенность игроков в скорые процентные изменения. При этом нефтяной рынок вчера не реагировал на «ястребиную» позицию западных властей, однако российская валюта на сегодняшнем открытии торгов отыгрывает данное событие. Инвесторы в секторе ОФЗ существенно заложили снижение ключевой ставки перед заседанием Банка России на следующей неделе, поэтому ценовое ралли маловероятно. Учитывая волатильность внешних факторов интерес к локальному долгу Минфина в ходе сегодняшней сессии может угаснуть. 

Комментарий: Артур Навроцкий

 

Денежный рынок

Ситуация с ликвидностью в банковской системе сохраняется крайне благоприятной, а старт налогового периода остался незамеченным на денежном рынке

Ситуация с ликвидностью в банковской системе сохраняется крайне благоприятной, а старт налогового периода остался незамеченным на денежном рынке. Уровень профицита ликвидности в банковском секторе почти всю последнюю неделю стабильно превышает отметку в 1,3 трлн руб., при этом остатки кредитных организаций на корсчетах в ЦБ с начала октября остаются на комфортном уровне в 2 трлн руб. В подобных условиях депозитные операции «тонкой настройки» лишь на время поддержали ставки МБК вблизи ключевой ставки ЦБ, однако уже в среду значение MosPrime o/n потеряло 22 б.п., оказавшись на уровне 8,28% годовых. Не исключено, что уже в ближайшее время ЦБ может еще раз провести операции «тонкой настройки» по изъятию ликвидности, так как до основных налоговых платежей остается еще целая неделя. Кроме того, вчера регулятор объявил о размещении двух новых выпусков КОБР, объем по которым будет существенно повышен (по одному выпуску до 500 млрд руб., по второму выпуску параметры будут объявлены позже). Читать далее

Комментарий: Юрий Кравченко

 
 
 
 
 

123610, Россия, Москва
Краснопресненская набережная, д.12, под.7, эт.18
Центр Международной Торговли-II

 

+7 (495) 258-19-88
+7 (495) 258-19-89

© 2017 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»