Газпром

Справедливая цена за акцию: 223,00 руб.

Текущие рекомендации:
Покупать

Финансовые показатели и коэффициенты (IFRS)

2017 2018(П)
Выручка млн руб. 6 546 143 8 277 977
EBITDA млн руб. 1 467 000 2 347 591
Чистая прибыль млн руб. 714 000 1 291 295
Рентабельность по EBITDA, % 22,00 28,00
Рентабельность по чистой прибыли, % 11,00 16,00
EV/S 0,51 0,41
EV/EBITDA 2,30 1,43
P/E 0,00 0,00
ROIC, % 5,00 8,00
ROE, % 6,00 10,00

ОАО Газпром — глобальная энергетическая компания.

Основные направления деятельности — геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата  и нефти, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии. Доля в мировых запасах газа составляет 18%, в российских — 70%. На Газпром приходится 15% мировой и 78% российской добычи газа. В настоящее время компания активно реализует масштабные проекты по освоению газовых ресурсов полуострова Ямал, арктического шельфа, Восточной Сибири и Дальнего Востока, а также ряд проектов по разведке и добыче углеводородов  за рубежом. Компании принадлежит крупнейшая в мире газотранспортная сеть — Единая система газоснабжения России, протяженность которой превышает 161 тыс. км. На внутреннем рынке Газпром реализует свыше половины продаваемого газа. Кроме того, компания поставляет газ в 30 стран ближнего и дальнего зарубежья. Газпром является единственным в России производителем и экспортером сжиженного природного газа  и обеспечивает около 5% мирового производства СПГ. Компания входит в пятерку крупнейших производителей нефти в РФ, а также является крупнейшим владельцем генерирующих активов на ее территории. Их суммарная установленная мощность составляет 17% от общей установленной мощности российской энергосистемы.

В последние годы компания находится под давлением ряда негативных факторов: в результате конкуренции на внутреннем рынке доля Газпрома постоянно снижается; компания испытывает давление европейских потребителей, недовольных условиями долгосрочных контрактов и требующих перехода на спотовые цены; компания осуществляет грандиозное строительство трубопроводов, целесообразность которого оправдывается в большей степени политическими, нежели экономическими причинами. В то же самое время стоимость компании по мультипликаторам находится на запредельно низких уровнях, переход к выплате дивидендов по МСФО в соответствии с требованиями правительства о выплате госкомпаниями минимум 25% прибыли в виде дивидендов может в перспективе поднять дивидендную доходность вплоть до двухзначной цифры.

 

Новости компании

16 ноября 2018

Газпром нефть: Компания представила хорошую отчетность по МСФО за III квартал 2018 г.Читать далее

 
15 ноября 2018

Газпром нефть: 16 ноября компания представит финансовую отчетность по МСФО за III квартал 2018 г.Читать далее

 
29 августа 2018

Газпром: Компания представила хорошую отчетность по МСФО за II квартал 2018 г.Читать далее

 
24 июля 2018

Во вторник на первичном рынке запланирован сбор заявок на три выпуска рублевых облигаций Газпрома суммарным объемом до 40 млрд руб. Организаторы займа ориентируют на ставку купона, равную доходности 7-летних ОФЗ (сейчас около 7,6% годовых), увеличенной на 80 бп. На наш взгляд, данный индикатив является весьма привлекательнымЧитать далее

 
29 мая 2018

Газпром нефть: Компания представила нейтральную отчетность по МСФО за I квартал 2018 г.Читать далее

 

Аналитические обзоры

Дата  Заголовок  Подробности Скачать
05.10.2018 Газпром: Возобновление покрытия
Мы оптимистично оцениваем перспективы роста доходов Газпрома благодаря позитивным прогнозам цен на углеводороды, а также ожиданию дальнейшего роста экспорта газа концерна в Европу и развития направления поставок в Китай.
31.08.2018 Нефтегазовый сектор: есть еще куда расти
2018 г.
11.08.2016 Газпром: Результаты 1 кв. 2016 г.
Чистая прибыль Газпрома по МСФО в 1 кв. 2016 г. составила 362,31 млрд руб. по сравнению с консенсус-прогнозом в 357 млрд руб. Показатель снизился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 5,1%. EBITDA снизилась на 24% до 443,921 млрд руб., заметно превзойдя ожидания рынка (410 млрд руб.). Выручка компании также превзошла ожидания и составила 1737,36 млрд руб. по сравнению с прогнозом в 1661 млрд руб. – рост по отношению к 1 кв. 2015 г. составил 5%.
25.07.2016 Газпром: Новый дивидендный аристократ
                По итогам текущего года выручка Газпрома снизится в долларовом выражении на 10,1% до 89,3 млрд долл., чистая прибыль вырастет на 14,8% до 14,9 млрд долл. Чистая прибыль, скорректированная на валютную переоценку, сократится на 45,1% до 11,1 млрд долл.                 Объем экспорта Газпрома в дальнее зарубежье вырастет в текущем году на 5,9% до 168 млрд куб. м.                 Ожидаем, что на дивиденды по результатам текущего года будет направлено не менее 25% прибыли по МСФО, в этом случае дивиденды составят 10,9 руб. на акцию, дивидендная доходность Газпрома (7,8% к текущим котировкам) окажется максимальной в нефтегазовом секторе. Сохранение бюджетного дефицита РФ делает все более вероятным переход на выплаты в 50% от прибыли.                 В нашей оценке мы исходим из сценария сохранения повышенного НДПИ (налог был повышен в прошлом году в качестве временной меры) в длительной перспективе.                 Целевая цена повышена до 2,92 долл. (по сравнению с 2,5 долл. на конец 2015 г.), рекомендация – «ПОКУПАТЬ».
14.08.2015 Газпром. Налетай - подешевело!
  Финансовые результаты Газпрома по выручке и EBITDA в целом совпали с прогнозами рынка, чистая прибыль превзошла консенсус, что, впрочем, в основном связано с влиянием курсовых разниц. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Газпрома, по МСФО за 1 кв. 2015 г. выросла на 71% – до 382 млрд руб., заметно лучше ожиданий – консенсус предполагал рост прибыли на 56% до 347 млрд руб. Выручка компании за период, как и ожидалось, выросла на 6% до 1648 млрд руб. EBITDA снизилась на 0,8% до 582,93 млрд руб., практически на уровне ожиданий (587 млрд руб.). Свободный денежный поток заметно превысил ожидания и составил 252 млрд руб. (при ожидавшихся 150 млрд руб.). Компания фиксирует положительный свободный денежный поток уже 10 кварталов подряд. Рост финансовых показателей компании в 1 кв. связан в первую очередь с девальвацией рубля. При этом благодаря лагу, с которым контрактные долларовые цены на газ реагируют на падение цен на нефть, рублевые экспортные цены Газпрома даже выросли, что и привело к росту рублевой выручки на фоне снижения физического объема продаж.
15.10.2014 Газпром. Результаты 1П 2014 г.
    Приняв во внимание финансовые результаты за 1П 2014 г., а также изменения конъюнктуры рынка, мы обновили нашу финансовую модель Газпрома и пересмотрели оценку справедливой стоимости компании. Основываясь на оценке компании по методу дисконтированных денежных потоков (DCF), мы установили справедливую цену Газпрома на конец 2014 г. на уровне 3,59 долл. за обыкновенную акцию (предыдущая оценка – 3,97 долл.). Снижение оценки связано в первую очередь с существенным ухудшением конъюнктуры рынка. Также мы сохраняем консервативный сценарий развития ситуации вокруг украинского долга и негативный сценарий минимальных экспортных поставок на Украину в ближайшие годы. Потенциал роста к текущим котировкам составляет 9,5% и подразумевает рекомендацию – «ДЕРЖАТЬ».
16.09.2014 Газпром. Украинский капкан.
  Приняв во внимание финансовые результаты за 1 кв. 2014 г., а также изменения конъюнктуры рынка, мы обновили нашу финансовую модель Газпрома и пересмотрели оценку справедливой стоимости компании. Основываясь на оценке компании по методу дисконтированных денежных потоков (DCF), мы установили  справедливую цену Газпрома на конец 2014 г. на уровне 3,95 долл. за обыкновенную акцию (предыдущая оценка – 4,89 долл.). Снижение оценки связано как с неопределенностью относительно поставок на Украину (мы рассматриваем негативный сценарий минимальных поставок), так и с учетом предстоящего в ближайшие годы роста капитальных затрат в связи с реализацией проекта «Сила Сибири». Потенциал роста к текущим котировкам составляет 11,6% и подразумевает рекомендацию – «ДЕРЖАТЬ».
02.09.2013 Газпром. Длительная ремиссия.
  Основываясь на нашей оценке компании по методу дисконтированных денежных потоков (DCF), мы определили справедливую цену Газпрома на конец 2013 г. в 4,89 долл. за обыкновенную акцию. Потенциал  роста к текущим котировкам в 20,7% подразумевает рекомендацию «ПОКУПАТЬ». 
 
 

123610, Россия, Москва
Краснопресненская набережная, д.12, под.7, эт.18
Центр Международной Торговли-II

 

+7 (495) 258-19-88
+7 (800) 500-23-33

© 2019 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»