Северсталь

Справедливая цена за акцию: 1306,00 руб.

Текущие рекомендации:
Покупать

Финансовые показатели и коэффициенты (IFRS)

2018 2019(П)
Выручка млн долл. 8 580 7 783
EBITDA млн долл. 3 142 2 711
Чистая прибыль млн долл. 1 355 1 642
Рентабельность по EBITDA, % 37,00 35,00
Рентабельность по чистой прибыли, % 16,00 21,00
EV/S 97,69 107,70
EV/EBITDA 266,76 309,22
P/E 618,24 510,21
ROIC, % 30,00 29,00
ROE, % 45,00 52,00

Один из крупнейших вертикально интегрированных производителей стальной продукции в России с низкими издержками.

ПАО «Северсталь» — это вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом. Северсталь лидирует по рентабельности EBITDA в секторе, благодаря чему можно утверждать, что компания обладает самой высокой операционной эффективностью в отрасли.

Стратегическая цель Северстали - рост EBITDA на 10-15% в год в среднесрочной перспективе (при неизменности макроэкономических предпосылок), чего компания планирует добиться через инвестиции в рост мощностей, эффективность производства, улучшение продуктовой корзины и развитие маркетингового направления.

Согласно дивидендной политике Северстали целевым уровнем выплат является 100% свободного денежного потока при условии, что «Чистый долг/EBITDA» не превышает 1.0х. Квартальная дивидендная доходность находится в диапазоне 3,5-4,5%, что делает акции компании одними из наиболее доходных по этому показателю на российском фондовом рынке.

 

Новости компании

19 июля 2019

Северсталь: Компания представила нейтральную отчетность по МСФО за II квартал 2019 г.Читать далее

 
17 июля 2019

Северсталь: 19 июля компания представит финансовую отчетность по МСФО за II квартал 2019 г.Читать далее

 
23 апреля 2019

Северсталь: компания представила нейтральную отчетность по МСФО за I квартал 2019 г.Читать далее

 
19 апреля 2019

Северсталь: 22 апреля компания представит финансовую отчетность по МСФО за I квартал 2019 г.Читать далее

 
01 февраля 2019

Северсталь: 5 февраля компания представит финансовую отчетность по МСФО за IV квартал 2018 г.Читать далее

 

Аналитические обзоры

Дата  Заголовок  Подробности Скачать
26.07.2019 Черная металлургия: под влиянием торговых войн и дефицита ресурсов
Российские металлурги проходят 2019 г.
29.01.2019 Северсталь: Возобновление покрытия
Северсталь является компанией с самой высокой операционной рентабельностью в секторе черной металлургии России, а дивидендная доходность акций Северстали занимает лидирующие строчки на отечественном фондовом рынке.
28.08.2017 Потенциал роста цен на металлы уже отыгран
С начала года бумаги Северстали потеряли в цене около 7%. Однако благоприятная конъюнктура мирового рынка металлов не позволила металлургическому сектору России показать динамику хуже рынка. За последние 2 месяца GDR Северстали выросли на 25% (считая от минимальных уровней в 2017 г.). Северсталь торгуется по 8,7 годовых прибылей. На наш взгляд, расписки Северстали недешевы. Несмотря на потенциал снижения в 6%, мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ бумаги компании, так как дивидендная доходность может составить порядка 8,9%, что обеспечит совокупную доходность в 3% (мы принимаем во внимание выплату дивидендов за 1К17 в размере 0,403986 на GDR, однако в связи с тем, что инвестиционный горизонт составляет 12 мес., мы прогнозируем годовой дивиденд на GDR, не пересчитывая дивиденд на акцию). Ценовая конъюнктура способствовала росту финансовых показателей Северстали в 1П 2017 г., цены реализации только во 2К 2017 г. прибавили от 6 до 12% к/к. (снижение наблюдалось лишь в некоторых сегментах продукции с высокой добавленной стоимостью). Сильные операционные данные также способствовали росту выручки Северстали. Продажи стальной продукции во 2К17 выросли на 9% за счет роста выручки от реализации всех основных сегментов продукции. Высокая степень вертикальной интеграции позволяет вести бизнес, обеспечивая рентабельность по EBITDA выше 32%. Принимая во внимание низкую долговую нагрузку компании у нас не возникает сомнений в том, чтоСеверсталь сможет обеспечить высокую дивидендную доходность акционерам (порядка 9% по нашим расчетам). Несмотря на целевую цену ниже текущих котировок, мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ акции Северстали, так как с учетом высокой дивидендной доходности, общий возврат наинвестиции составит порядка 3%.
27.01.2016 Северсталь опубликовала операционные результаты за 4 кв. 2015 г. и за весь 2015 г.
Несмотря на то, что финансовые показатели в пересмотренной модели несколько хуже, чем мы ожидали в опубликованном 26.01.2016 г. исследовании, мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ для акций «Северстали».
27.01.2016 Металлургия, Возобновление покрытия
Мы возобновляем покрытие акций компаний металлургического сектора и рекомендуем ДЕРЖАТЬ обыкновенные акции Северстали, Новолипецкого металлургического комбината (Далее НЛМК), установив справедливые цены, полученные на основе DCF моделей в 7,89 долл. и 0,78 долл. за акцию соответственно. Падение мировых цен на сталь продолжится в 2016 г. Темпы роста глобального спроса на сталь замедлятся в 2016 г. Внутренний спрос на сталь упадет до 51,2 млн. т. в 2016 г. Рентабельность российских металлургов сохранится на высоком уровне благодаря девальвации рубля
28.10.2014 Северсталь: Операционные результаты за 3К14
Мы обновили оценку акций Северстали с учетом продажи американских активов и операционных результатов за 3 кв.
14.10.2014 Черная металлургия: ожидание роста прибылей
Черные металлурги отметили существенное улучшение конъюнктуры на рынке стали весной и летом.
10.06.2014 Черная металлургия: влияние украинского кризиса
Политическая нестабильность на Украине дает шанс российским металлургам несколько улучшить свою положение.
27.01.2014 Операционные результаты за 4К13. Нет поводов для оптимизма
Мы сохранили прогноз финансовых результатов компании и рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» с целевой ценой 9,7 долл.
30.10.2013 Северсталь - пересмотр прогнозов
     Мы понизили прогноз выручки Северстали в 2013 г.
25.07.2013 Обзор производственных результатов Северстали
Северсталь опубликовала операционные результаты за 2К13, которые, по нашей оценке, является весьма оптимистичными.
02.07.2013 Северсталь - обновление прогнозов
Мы обновили прогноз развития ситуации в сталелитейной отрасли по итогам 1 пол.
28.06.2013 Переоценка перспектив черной металлургии
Мы связываем спад в черной металлургии со снижением спроса на стальную продукцию и трудностями с сокращением избыточных
25.04.2013 Черная металлургия: Рост цен внутри — временное явление
Согласно данным Metal Bulletin, спотовые цены на горячекатаный лист (HRC) на внутреннем рынке России на этой неделе повысились на 9% с 545 до 600 долл.
15.03.2013 Промежуточные результаты отрасли вызывают опасения
 Мы полагаем, что финансовые операционные результаты сталелитейных компаний России за 1К13 будут хуже результатов 4К12.
07.03.2013 Обновление оценки Северстали: Сезонный рост спроса на сталь увеличит интерес к акциям.
Северсталь опубликовала финансовые результаты за 4К12 и 2012
30.01.2013 Северсталь — «Ничего неожиданного»
Мы обновили оценку фундаментальной стоимости Северстали с использованием метода DCF и понизили целевую цену с 15 долл. до 14,7 долл. за акцию, сохранив при этом рекомендацию «ПОКУПАТЬ»
19.11.2012 НЛМК, Северсталь: Уже можно покупать
Ключевые моменты НЛМК и Северсталь показали сходные финансовые результаты за 3 кв.
21.06.2012 Отраслевой срез: Перспективы черной металлургии РФ - Падение в темное прошлое
Ключевые моменты Вступление России в ВТО приведет к снижению барьеров на импорт российской металлургической продукции в страны ВТО, прежде всего в Европу.
08.07.2011 Северсталь - Стойкий металлург
Вертикальная интегрированность Северстали позволяет металлургическому сегменту быть защищенным от резкого взлета цен на металлургическое сырье благодаря полной самообеспеченности производства коксующимися углями и железной рудой.
 
 

Адрес: 123610, Россия, Москва
Краснопресненская набережная, д.12, под.7, эт.18
Центр Международной Торговли-II

 

+7 (495) 258-19-88
+7 (800) 500-23-33

© 2019 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»