Ежемесячный обзор

Стратегия долгового рынка 2018

Ежемесячный обзор

  • Во второй половине 2018 г. мы ожидаем нормализацию краткосрочных ставок доходности, все еще торгующихся существенно выше относительно межвалютных свопов по сравнению с более длинными выпусками.
  • Среднесрочные облигации являются нашими лидерами с точки зрения риска и доходности. При покупке бумаг с погашением через 4-6 лет совокупный доход составит в диапазоне 8,5-9% годовых. Наибольший годовой доход, несмотря на меньшую дюрацию, принесет серия 25083 (~9% годовых).
  • Среди долгосрочных выпусков свое предпочтение мы отдаем новому 10-летнему бенчмарку 26212. Совокупный доход составит 10,3% годовых, что практически соответствует ожидаемому результату в 26218 (~10,5% годовых).
  • В краткосрочной перспективе нашим лидером выступает серия 29012 с погашением в ноябре 2022 г. Выпуск может стать хорошей альтернативой классическим сериям с фиксированной ставкой купона до середины ближайшего марта, когда появятся предварительные параметры возможных санкций. В течение этого срока инвесторы смогут заработать около 2% или 10% годовых.
  • Российские банки могу выступить основными покупателями в случае введения санкций на покупку государственного долга. Сначала 2017 г. совокупный объем вложений кредитных организаций в российские долговые инструменты, оцениваемый в отчетности банков через прибыль и убыток, вырос практически на 30% до 5,7 трлн руб.

 Еще

 
 
 
 

123610, Россия, Москва
Краснопресненская набережная, д.12, под.7, эт.18
Центр Международной Торговли-II

 

+7 (495) 258-19-88
+7 (495) 258-19-89

© 2018 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»