Ежемесячный обзор

Макроэкономическая конъюнктура: Мягкая посадка

Ежемесячный обзор

США. ФРС продолжает цикл ужесточения монетарной политики, в тоже время придерживаясь ранее заявленных темпов подъема ключевой ставки (еще 3 шага по 0,25 бп в 2017г.). Во втором полугодии важным событием для международных торговых площадок станет начало постепенного сокращения баланса Федрезерва (4,5 трлн долл.). Этот процесс может оказать давление на доходность долговых инструментов по всему миру, хотя мы и не ждем резких движений.

Европа. Европейский регулятор ожидаемо сохранит без изменений пакет стимулирующих мер на ближайшем заседании 27 апреля. Мягкая монетарная политика в регионе будет действовать до достижения устойчивого экономического прогресса. Отсутствие реакции со стороны британского фунта на старт Brexit косвенно подтверждает тезис о том, что худшее для активов, номинированных в GBP, позади.

Китай. Китайская экономика продолжает удивлять своими темпами восстановления и не несет каких-либо рисков для глобального фондового рынка. Борьба с перегретым рынком недвижимости продолжает приносить плоды. Средний рост цен на жилье в годовом выражении за последние три месяца варьируется в пределах 10-12% против 15% в прошлом году в отдельные месяцы. Продолжающееся снижение рисков в китайской экономике перенаправит внимание глобальных игроков на действия западного регулятора и его сопутствующие комментарии в отношении темпов нормализации процентных условий.

Россия. Внутренние условия для российской экономики в последнее время складываются достаточно хорошо, на что также указывает недавний пересмотр Росстатом некоторых макроэкономических показателей в лучшую сторону за прошедший год. Тем не менее, относительно жесткие монетарные условия Банка России продолжат сдерживать восстановление потребительского спроса.

Нефть. Цель на ближайший месяц по марке Brent: 54?56 долл./баррель. Ожидается более значительная реакция рынка на еженедельные данные о запасах в США и данные о мировых запасах по сравнению с публикациями о добыче нефти. Вероятность продления соглашения ОПЕК еще на полгода очень высокая и уже заложена в текущую стоимость «черного золота», при этом информация о не продлении соглашения отдельными странами, не входящими в картель, определит следующий диапазон, в котором установится цена на нефть.Еще

 
 
 
 

123610, Россия, Москва
Краснопресненская набережная, д.12, под.7, эт.18
Центр Международной Торговли-II

 

+7 (495) 258-19-88
+7 (495) 258-19-89

© 2017 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»