Русгидро: Ждем результатов за год

Русгидро: Ждем результатов за год

Мы подтверждаем целевую цену акции РусГидро в 0,51 руб. и сохраняем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ». Мы видим несколько разовых эффектов, которые могут негативно повлиять на ближайшую отчетность компании и динамику котировок

 

Внимание инвесторов по итогам 2018 г. будет в первую очередь сосредоточено на показателе чистой прибыли, поскольку компания направляет на дивиденды 50% от нее.  Мы ожидаем, что из-за низкой прибыли дивидендная доходность в ближайшие 2 года не превысит 6%, а по итогам 2018 г. мы ждем ее на уровне 4,6%. В прошлом году мы видели, что чистая прибыль за 12 месяцев оказалась меньше, чем за 9 месяцев; по нашему мнению, в 2018 г. ситуация вполне может повториться. Помимо разовых списаний, дополнительно на этот показательно будет давить переоценка форварда из-за продолжающегося снижения котировок.

Мы обновили модель, включив новые прогнозы по капитальным затратам.    С учетом будущих дивидендных выплат, в ближайшие 12 месяцев TSR (совокупная доходность акционеров) составит 5,9%.

Комментарий: Алексей Адонин

 
 

Адрес: 123610, Россия, Москва
Краснопресненская набережная, д.12, под.7, эт.18
Центр Международной Торговли-II

 

+7 (495) 258-19-88
+7 (800) 500-23-33

© 2019 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»