Нефтегазовый сектор: есть еще куда расти

Нефтегазовый сектор: есть еще куда расти

2018 г. пока остается одним из самых успешных для российских нефтегазовых компаний за всю их историю. Аномальное сочетание высоких цен на нефть и слабого рубля на фоне лага экспортных пошлин стали причиной стремительного роста их финансовых показателей и, как следствие, капитализации. Ралли в нефтегазовом секторе заметно снизило потенциал роста акций многих компаний, однако, по нашим оценкам, большинство ВИНК все еще недооценены.

Согласно нашим прогнозам, наибольший потенциал остается у компаний с низкой ликвидностью – Газпром нефти и Башнефти. Мы считаем акции Башнефти самыми недооцененными в секторе на текущий момент с фундаментальной точки зрения, однако низкая ликвидность акций и информационная прозрачность компании не дает потенциалу реализоваться, равно как и отсутствуют факторы, которые изменили бы эту бесперспективную картину. Акции Новатэка стоит рассматривать как долгосрочную инвестицию из-за высокой капиталоемкости проектов компании. Из наиболее торгуемых бумаг мы выделяем акции Роснефти и Лукойла с потенциалом роста 29% и 21% соответственно. Акции Татнефти, на наш взгляд, наиболее близки к своей справедливой стоимости, однако стоит сделать поправку на то, что мы не учитывали план компании по наращиванию добычи нефти, информации о котором пока не является публичной, и не может быть использована при оценке компании. В заключение отмечаем, что дивидендная доходность привилегированных акций Сургутнефтегаза будет одной из наиболее высоких в секторе в текущем году благодаря снижению курса рубля к доллару и достигнет, по нашим прогнозам, 16%, исходя из текущих котировок.

 

Комментарий: Александр Сидоров

 
 

123610, Россия, Москва
Краснопресненская набережная, д.12, под.7, эт.18
Центр Международной Торговли-II

 

+7 (495) 258-19-88
+7 (495) 258-19-89

© 2018 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»