Портфель облигаций ФКБС с доходностью 9% годовых в течение 12 месяцев

Предлагаем рассмотреть портфель облигаций эмитентов, попавших в Фонд консолидации банковской системы (ФКБС), который может принести доход на уровне 9% годовых в течение 12 месяцев.

Конечным акционером ФКБС является Банк России, поддерживающий на постоянной основе санируемые банки необходимой ликвидностью. Ставки по облигациям остаются высокими относительно других выпусков государственных банков, что выглядит несправедливо. Нивелирование фундаментальной диспропорции произойдет после того, как кредитные организации перейдут к нормальному функционированию. Для это менеджменту необходимо стабилизировать и диверсифицировать ресурсную базу.

Наш инвестиционный портфель состоит из облигаций Бинбанка, Банка Открытие и Промсвязьбанка:

Бумага

Эмитент

Статус эмитента

Отрасль

Доходность эффект.

Доходность простая

Оферта

Размещение

Погашение

Дюрация

Доля

ОткрФКБОП3

Банк Открытие

Государственный

Банки

8,43

7,87

06.04.2020

24.03.2017

10.04.2023

1,75

25%

БинбанкБ07

Бинбанк

Государственный

Банки

9,67

9,42

24.01.2019

31.01.2017

18.01.2021

0,80

25%

ПромсвбБО8

ПСБ

Государственный

Банки

9,16

8,56

01.04.2020

28.03.2016

28.03.2021

1,60

50%

Доходность к погашению

9,11

8,60

 

 

 

1,28

100%

Доходность с учетом возможной переоценки цены через 12 месяцев

9,44

8,95

 

 

 

 

 


Первые два банка в среднесрочной перспективе будут объединены, поэтому их кредитный риск оценивается на одном уровне. На текущий момент выпуски Банка Открытие в доходности торгуются ниже своего конкурента, что главным образом связано с вхождением в капитал банка ФКБС. По нашему мнению, после того, как юридическим акционером Бинбанка станет ФКБС, инвесторы станут более активно покупать облигации эмитента и отыграют сохраняющуюся премию над кривой конкурента.

Готовы ответить на вопросы и обсудить детали в случае заинтересованности.

 


Евгений Шиленков,
заместитель генерального директора по активным операциям
ООО "ИК ВЕЛЕС Капитал"
Тел: +7 (966) 070-00-60 | EShilenkov@veles-capital.ru

 


Артур Навроцкий,
руководитель отдела анализа долговых рынков
ООО "ИК ВЕЛЕС Капитал"
Тел: +7 (919) 763-36-31 | ANavrotsky@veles-capital.ru

 

 

 

Понравилась ли Вам идея? Да   Нет
Оставить комментарий:
E-mail для обратной связи:
 
 

123610, Россия, Москва
Краснопресненская набережная, д.12, под.7, эт.18
Центр Международной Торговли-II

 

+7 (495) 258-19-88
+7 (495) 258-19-89

© 2018 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»