Вверх на 30% или вниз на 15%: аргументы за и против роста российского рынка

Рост геополитической напряженности, высокая ключевая ставка и вероятность ее очередного повышения продолжают давить на российский фондовый рынок. Чего ждать инвесторам в следующем году: роста или снижения рынков? И что может повлиять на движение котировок? На эти вопросы ответила эксперт «ВЕЛЕС Капитала» Валентина Савенкова в рамках вебинара на онлайн-платформе «ВЕЛЕС Академия».

Сейчас на динамику акций влияют пять факторов: геополитика, ключевая ставка, макроэкономика, оценка компаний и настроения инвесторов. Они же будут определять, куда будут двигаться рынки и в следующем году. Валентина Савенкова собрала аргументы оптимистов и пессимистов по каждому из факторов.

• Геополитика. Избрание Дональда Трампа президентом США, что повышает вероятность деэскалации украинского конфликта. При этом возможные риски уже включены в стоимость акций.
• Ключевая ставка. Снижение ключевой ставки в 2025 году, согласно прогнозу Банка России, до 17-20%
• Макроэкономика. Для снижения ключевой ставки будет достаточно не замедления экономики, а замедления темпов ее роста. В 2024 году ВВП прибавил 4%, в 2025 ожидается +2,5%.
• Оценка компаний. Средний p/e по российскому рынку 4. Историческое среднее значение 8. В развитых странах 22-24. Сильная недооцененность рынка акций.
• Настроения инвесторов. За последние 3 месяца рынок акций трижды подтвердил силу уровня поддержки 2500 пунктов по Индексу МосБиржи, что делает его минимальной границей диапазона пессимизма.

Аргументы за снижение:

• Ключевая ставка. Ставка остается высокой очень длительное время, и в следующем году может вырасти еще.
• Макроэкономика. Для начала цикла смягчения денежно-кредитной политики должно произойти серьезное замедление экономики. Рост налогов. Реализация кредитных рисков.
• Оценка компаний. В показателе p/e имеет место не недооценка стоимости акций, а переоценка будущей прибыли. Следующий год может стать годом дивидендных разочарований для инвесторов.
• Настроения инвесторов. Для роста рынка нужно доверие инвесторов к рынку акций, которое значительно подорвано событиями 2022 года (блокировка активов и т.д.) и негативной динамикой текущего года.

По мнению эксперта «ВЕЛЕС Капитала», в 2025 году более вероятен умеренный рост Индекса МосБиржи от минимальных уровней конца текущего – начала следующего года, что связано в том числе с ожиданием снижения ключевой ставки в следующем году, возможным улучшением геополитической ситуации и сильным уровнем поддержки.

Что еще будет влиять на рынки, как как не пропустить момент входа в рынок и защитить свой капитал — смотрите в видеозаписи семинара. Необходима предварительная регистрация. 

«ВЕЛЕС Капитал» – одна из старейших инвестиционных компаний России, которая начинает свою историю с 1995 года оказывает услуги состоятельным частным и корпоративным клиентам на рынке ценных бумаг, в области прямых инвестиций и инвестиций в недвижимость. Компания является одним из ведущих брокеров Московской биржи по объему клиентских операций. «ВЕЛЕС Капиталу» присвоен рейтинг кредитоспособности российского агентства «Эксперт РА» на уровне «RuA+» со стабильным прогнозом.

Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

• 12 декабря 2024
  Уведомление об изменении значений ставок риска по драгоценным металлам и иностранным валютам

  Изменения вступают в силу с 16.12.2024

• 6 декабря 2024
  Информация для клиентов – владельцев индивидуального инвестиционного счета

  Обращаем ваше внимание на возможность изменения типа индивидуального инвестиционного счета типа 1 (ИИС 1) и типа 2 (ИИС 2) на ИИС типа 3 (ИИС 3).