Хеджирование валютных рисков
Реклама. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Защита активов от рисков неблагоприятного изменения валютного курса
Валютное хеджирование – это заключение сделок на продажу или покупку иностранной валюты с целью защиты средств при неблагоприятном движении валютных курсов.
Основная цель хеджирования состоит в фиксации курса валюты на момент заключения контракта при фактическом исполнении сделки через определенный срок в будущем. Таким образом, инвестор может обеспечить защиту валютных инвестиций и застраховать риски изменения валютного курса.
Валютное хеджирование подходит для реализации целей как частных, так и корпоративных инвесторов. Воспользоваться инструментом для защиты валютных инвестиций могут:
портфелей, имеющих в составе
валюту, в том числе для защиты
портфеля от девальвации рубля
контракты в иностранной
валюте, но получающие
выручку в рублях
выручка исчисляется в валюте,
но расходы – в рублях
подразделения
иностранных компаний
Частные и корпоративные инвесторы могут защитить активы с помощью следующих инструментов хеджирования:
Фьючерс (фьючерсный контракт) – это производный финансовый инструмент (ПФИ), согласно которому покупатель берет на себя обязательство купить, а продавец продать базисный актив через определенный срок времени по текущей цене (то есть отказаться от сделки нельзя).
Пример фьючерсаОпцион (опционный договор) – это производный финансовый инструмент (ПФИ), согласно которому покупатель приобретает право на покупку/продажу базисного актива по заранее согласованной цене, уплачивая продавцу опционную премию (ОП, цена опционного договора). В дату исполнения опциона покупатель может воспользоваться правом на покупку или отказаться от него, если покупка/продажа актива невыгодна.
Опционная стратегия заключается в формировании комбинаций разных видов опционов, которая позволяет нивелировать риски от колебаний валютного курса.
Пример опционной стратегииПредставленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
Для частных инвесторов
Хеджирование валюты дает возможность защитить инвестиционный портфель от колебаний курса, риска девальвации рубля и прочих валютных рисков, а также позволяет зафиксировать курс для исполнения валютных обязательств.
- Хеджирование рисков неблагоприятного движения валютных курсов
- Увеличение прогнозируемости результатов валютных
инвестиций - Снижение рисков переоценки валютной позиции
Для корпоративных инвесторов
Хеджирование валюты позволяет бизнесу зафиксировать курс на даты платежей по договорам, защитить корпоративные инвестиции от колебаний курса валюты, а также увеличить предсказуемость денежных потоков и бюджета.
- Фиксация валютного курса на даты платежей по договорам и контрактам
- Увеличение прогнозируемости бюджета организации
- Альтернативная возможность валютных инвестиций без дополнительного риска для бизнеса
- Ежемесячный платеж компании – 1 000 000 CNY
- Базисный актив предмет контракта – CNY/RUB
- Размер лота количество базисного
актива в контракте – 1000 шт. - Условия фьючерсного контракта – покупка юаня по курсу 13,51 ₽
- Стоимость фьючерса – 13 515 ₽
- Гарантийное обеспечение (ГО) Сумма, которую заблокируют на
счете для обеспечения фьючерса в
портфеле = 1 216,35 ₽ - Дата заключения фьючерсного контракта – 1 октября 2024 г.
- Дата исполнения фьючерсного контракта – 24 октября 2024 г.
- Курс на момент заключения контракта – 13,51 ₽
- Курс на момент исполнения контракта – 14,75 ₽
«Цены», «стоимость» иные используемые параметры приведены в качестве примера.
Снижаем валютные риски, заключая опционные договоры с противоположными условиями.
В результате, потенциальные риски от одной сделки компенсируются инвестиционным результатом другой сделки, которая в аналогичных условиях принесет положительную доходность.
Стратегия: Приобретение трех видов опционов (по 1 000 шт.), хеджирующих риски при различных сценариях в будущем.
Цель: Cтрахование рисков ослабления рубля (₽)
Курс доллара ($) ЦБ на 24.10.2024: 96,27 ₽
1 опцион: 1 000 $
Дата исполнения опциона: 19.03.2025
пут на обязательство купить валюту
Цена опциона – 93 000 000 ₽
(93 000 ₽ * 1 000)
Берем на себя обязательство купить валюту в дату исполнения опциона по курсу 93 ₽
Прибыль + 2 100 000 ₽
(ОП опциона пут)
колл на право купить валюту
Цена опциона – 97 000 000 ₽
(97 000 ₽ * 1 000)
Приобретаем право на покупку валюты по заранее согласованному курсу 97 ₽
Расход – 4 100 000 ₽
(ОП опциона колл)
колл на обязательство продать валюту
Цена опциона – 101 000 000 ₽
(101 000 ₽ * 1 000)
Берем на себя обязательство продать валюту в дату исполнения опциона по курсу 101 ₽
Прибыль + 1 750 000 ₽
(ОП опциона колл)
Цель: Cтрахование рисков ослабления рубля (₽)
Курс доллара ($) ЦБ на 24.10.2024: 96,27 ₽
1 опцион: 1 000 $
Дата исполнения опциона: 19.03.2025
пут на обязательство купить валюту
Цена опциона – 93 000 000 ₽
(93 000 ₽ * 1 000)
Берем на себя обязательство купить валюту в дату исполнения опциона по курсу 93 ₽
Прибыль + 2 100 000 ₽
(ОП опциона пут)
колл на право купить валюту
Цена опциона – 97 000 000 ₽
(97 000 ₽ * 1 000)
Приобретаем право на покупку валюты по заранее согласованному курсу 97 ₽
Расход – 4 100 000 ₽
(ОП опциона колл)
колл на обязательство продать валюту
Цена опциона – 101 000 000 ₽
(101 000 ₽ * 1 000)
Берем на себя обязательство продать валюту в дату исполнения опциона по курсу 101 ₽
Прибыль + 1 750 000 ₽
(ОП опциона колл)
В дату исполнения опциона возможны 4 сценария:
на обязательство
продать валюту
на право
купить валюту
на обязательство
купить валюту
на обязательство
продать валюту
Исполнен
Продавец исполняет обязательство на продажу валюты по 101 ₽, получая заработок в виде опционной премии
(+ 1 750 000 ₽).
Так как инвестор одновременно приобрел опцион колл на право купить валюту по цене 97 ₽ (– 4 100 000 ₽), то он также реализует право на покупку валюты по зафиксированной ранее цене ниже текущего курса, тем самым получая прибыль и параллельно снижая риски.
Прибыль: 1 750 000 + ((101 000 – 97 000) * 1000) – 4 100 000 = 1 650 000 ₽
на право
купить валюту
Исполнен
Покупатель опциона получает прибыль, приобретая валюту по цене меньше текущего курса в дату исполнения опциона.
Фиксированный расход составляет разницу между полученной и уплаченной ОП:
+ 2 100 000 ₽ (ОП за опцион пут на обязательство купить) – 4 100 000 ₽ (ОП за опцион колл на право купить) + 1 750 000 ₽ (ОП за опцион колл на обязательство продать) = – 250 000 ₽ (плата за хеджирование)
на обязательство
купить валюту
Исполнен
Приобретаем валюту в дату исполнения опциона по цене, меньшей, чем на момент заключения опционной сделки.
«Цены», «стоимость» иные используемые параметры приведены в качестве примера.
Мобильное приложение «ВЕЛЕС Инвестиции»
Легко отслеживайте курсы валют, анализируйте рыночные тренды и принимайте решения о покупке или продаже валюты в мобильном приложении.
Подробнее
Согласие на обработку персональных данных
