ФРС сохранила ставку 5,25-5,5%. Ждать ли ее повышения в декабре

«Вероятность повышения процентной ставки ФРС на декабрьском заседании сохраняется и будет зависеть от того, получит ли в США продолжение тенденция к замедлению инфляции. В этом контексте сильные данные по американской экономике (в частности, по рынку труда, которые за октябрь будут опубликованы в эту пятницу) могут быть негативны для рынка акций из-за большей гибкости ФРС в ужесточении денежно-кредитной политики. В целом если данные за ноябрь покажут дальнейшее замедление темпов роста цен в США, а доходности гособлигаций останутся недалеко от текущих уровней (в частности, 5% по 10-летним госбумагам), ФРС в декабре может воздержаться от повышения ставок и подождать эффекта более высокой стоимости заимствований на экономику. Инфляционные риски вырастут в случае влияния конфликта на Ближнем Востоке на поставки нефти и новых скачков цен на «черное золото». 

Опасность рецессии в США при этом пока не стоит списывать со счетов, так как высокие процентные ставки еще будут давать о себе знать в ближайшие месяцы в том числе ввиду усиления долговой нагрузки на граждан и компании. Американская экономика, однако, явно чувствует себя увереннее европейской. 

Индекс S&P 500 находится в среднесрочном нисходящем тренде при положении ниже 4430 пунктов (линия медвежьего тренда) – к данной отметке индикатор может направиться в случае развития краткосрочной восходящей коррекции, вероятно, при смягчении тона ФРС на ноябрьском заседании или последующих комментариях представителей регулятора по ходу месяца. В целом перспектива сохранения высоких процентных ставок при прочих равных как минимум до второй половины 2024 года, экономическая и геополитическая неопределенность указывают на преобладание медвежьих рисков в акциях США в ближайшие месяцы до изменения ключевых фундаментальных факторов».