Интересные акции, перспективы долгового рынка и будущее рынка IPO

Комментарии экспертов ИК «ВЕЛЕС Капитал» в прессе (15-21 сентября)

Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал», в беседе с РБК отметил, что долговой рынок демонстрировал оптимизм большую часть лета на позитивных ожиданиях в геополитике и по смягчению денежно-кредитных условий.
До сентябрьского заседания ЦБ доходности уже оказались заметно ниже уровня ключевой ставки, фактически отражая перспективы на начало 2026 года. После небольшого снижения ставки в сентябре котировки скорректировались, и продажи на рынке продолжаются более недели. Текущий момент эксперт считает подходящим для входа, хотя привлекательность доходностей сейчас ниже, чем несколько месяцев назад. Достойный уровень дохода возможен в основном в бумагах с повышенными рисками, однако отношение к ним стало осторожнее из-за замедления экономики и отдельных случаев проблем с платежеспособностью в сегменте высокодоходных облигаций. Без готовности брать на себя такой риск рассчитывать на доходность выше ключевой ставки уже почти невозможно.

Дмитрий Сергеев, главный инвестиционный консультант ИК «ВЕЛЕС Капитал», в комментарии «Ведомостям» выразил сомнение относительно заявлений о выходе на рынок капитала 50 компаний. По его словам, текущих условий для массовых IPO нет. В планах этого года — размещения «Дом.рф» и, вероятно, «Атомэнергопрома». Основными предпосылками для оживления IPO он назвал улучшение геополитической обстановки, снижение ключевой ставки до 12-13% и возвращение западных инвесторов. Выход компаний на IPO — это не способ по удвоению капитализации фондового рынка, а возможности для компаний привлечь деньги в капитал по хорошей цене. Эксперт подчеркнул, что задача была по удвоению капитализации фондового рынка, то есть повышению стоимости компаний, а не увеличению количества эмитентов при неизменной стоимости цены акций.

Иван Манаенко, директор аналитического управления ИК «ВЕЛЕС Капитал», в эфире РБК ТВ выделил наиболее интересные акции на российском рынке. В первую очередь он отметил компанию «Циан», которая после завершения процесса редомициляции, согласованного с кипрскими регуляторами, может объявить о специальных дивидендах. Уже объявленные выплаты составляют 100 рублей на акцию, а аналитики видят потенциал роста котировок до 115–130 рублей, что соответствует доходности до 20% годовых. Вторая идея — «ФосАгро», выигрывающая от высоких цен на фосфатные удобрения и ослабления рубля, что обеспечивает компании новый уровень выручки. Третьей бумагой эксперт назвал FixPrice, редомициляция которой уже завершена; рассматривать ее стоит ближе к концу года.

Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», в комментарии о росте цен на золото отметила, что металл дорожает на фоне экономической и торговой неопределенности, в том числе споров вокруг пошлин Дональда Трампа, а также ожиданий снижения ставки ФРС. Инвесторы делают ставку на продолжение мягкой политики регулятора после сентябрьского заседания, что традиционно поддерживает золото и оказывает давление на доллар. По словам эксперта, в среднесрочной перспективе золото выглядит перекупленным, но в краткосрочном и долгосрочном горизонтах сохраняет потенциал роста. Возможна стабилизация выше 3700 долларов за унцию и движение к 3800, а при усилении геополитических рисков, резком снижении ставки ФРС или ухудшении мировой экономики не исключено и достижение уровня 4000 долларов. Поддержкой для золота может также стать уход Джерома Пауэлла с поста главы ФРС, что поставило бы под сомнение независимость регулятора. В то же время коррекция вниз возможна при сохранении жесткой риторики ФРС, заключении мирного соглашения между Россией и Украиной или признании торговых пошлин Трампа незаконными. Ключевые уровни поддержки расположены на отметках 3500, 3250 и 3100 долларов за унцию.

Данная информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

• 23 сентября 2025
  Алексей Гнедовский вошел в топ-5 высших руководителей в финансовом секторе

  Генеральный директор и сооснователь ИК «ВЕЛЕС Капитал» Алексей Гнедовский вошел в 26-й ежегодный рейтинг «Топ-1000 российских менеджеров», попав в пятерку лучших высших руководителей в финансовом секторе. 

• 16 сентября 2025
  Эксперты «ВЕЛЕС Капитала» в прямом эфире расскажут, где искать драйверы роста осенью 2025 года

  Онлайн-трансляция пройдет 18 сентября в телеграм-канала «ВЕЛЕС Капитала».