Инвестор бежит от российской границы

За неделю, завершившуюся 16 января, ориентированные на Россию фонды вновь зафиксировали отток средств в $64 млн после первого за 14 недель существенного притока в $56 млн неделей ранее. Это следует из отчета EPFR. Практически все потери пришлись на традиционные фонды, из которых было выведено $60 млн, тогда как сокращение объема средств под управлением фондов ETF составило лишь $4 млн, отмечает главный стратег «Уралсиб кэпитал» Вячеслав Смольянинов.

Зафиксированный отток с лихвой покрывает приток предыдущей недели, означая, что российский рынок по-прежнему в стороне от глобального позитивного тренда, обусловленного улучшением отношения инвесторов к развивающимся рынкам, констатирует он. Основная причина такого поведения та же, что и в прошлом году, — отсутствие экономических реформ, рост роли государства в экономике, часто меняющиеся правила ведения бизнеса в стране, отмечает старший вице-президент БКС Алексей Евсютин: «Попытки, предпринимаемые в последнее время правительством, улучшить инвестклимат и повысить привлекательность инвестиций на финансовых рынках пока не способны поменять ситуацию».

Еще одной причиной, мягко говоря, осторожного отношения инвесторов к России является высокая зависимость российской экономики от ситуации в еврозоне. По прогнозам ЕЦБ, экономика Европы будет испытывать трудности как минимум до середины текущего года и только во втором полугодии можно ждать восстановления, которое будет весьма скромным, добавляет Евсютин. Покупать в таких условиях рынок страны с экспортно ориентированной экономикой, половина экспорта которой приходится на один из самых проблемных регионов мира, едва ли кто-то отважится.

С учетом других типов фондов (глобальных развивающихся рынков, GEM) приток, правда, составил $204 млн, говорится в обзоре «ВТБ капитала». Однако это больше обусловлено очередным массированным притоком свежих средств на развивающиеся рынки в целом, который составил $5,6 млрд. В лидерах по притоку новых денег остается Китай ($855 млн, или 1,5% от общего объема средств под управлением), а в целом региональные азиатские фонды привлекли $1,2 млрд. Таким образом, динамику российского рынка акций продолжит определять скорее отношение инвесторов к мировым развивающимся рынкам, чем какие-либо внутренние факторы, такие как ускорение темпов экономического роста, прогнозирует Смольянинов.

Приток на развивающиеся рынки связан с общим ростом аппетита к риску на фоне расширения программ количественного смягчения и роста экономики Китая, рассуждает Сергей Суверов из управляющей компании «Русский стандарт». В то же время рост российской экономики и корпоративных прибылей локальных компаний в этом году будет существенно ниже, чем на других развивающихся рынках, отсюда и проблемы с притоком средств. Правда, добавляет он, сейчас укрепление рубля стимулирует покупки акций российских банков и компаний, ориентированных на внутренний рынок, плюс инвесторы начали отыгрывать дивидендные истории.

Российский рынок остается одним из самых недооцененных среди рынков развивающихся стран и такая ситуация продлится до тех пор, пока инвесторы не увидят конкретных шагов по изменению экономического курса в стране, рассуждает Евсютин из БКС.

ПЛАЦДАРМ ДЛЯ РОСТА

В пятницу индекс РТС преодолел отметку в 1600 пунктов. По итогам торгов он вырос на 1,14% до 1603,5 пункта. Индекс ММВБ вырос на 1,1% до 1540,55 пункта. Наблюдался рост практически во всех голубых фишках, отмечают аналитики « Велес Капитала». Рост продолжится, в основе зародившегося тренда, который может продлиться еще несколько недель, – снятие части страхов, связанных с кредитным кризисом в Европе, считает начальник отдела управления инвестициями «Солида» Михаил Королюк. Все предпосылки для продолжения роста налицо, солидарен портфельный управляющий Allianz Investments Олег Попов. В еврозоне еще осенью прошлого года смогли договориться о методах и механизмах стабилизации на долговом рынке, в США в новогоднюю ночь демократы и республиканцы предотвратили наступление фискального обрыва, тем самым отодвинули на неопределенное время риск наступления рецессии в США, Китай прекратил снижать темпы роста экономики и постоянно публикует макростатистику лучше ожиданий, перечисляет он.

• 21 января 2013
  Группа компаний «Велес Капитал» подвела итоги 2012 года

  Группа компаний «Велес Капитал» подвела итоги 2012 года. По предварительным данным, чистая прибыль инвестиционной компании «Велес Капитал» ожидается на уровне не менее 200 млн. рублей, что на 8% превышает показатели 2011 года.

• 20 января 2013
  Одинокий Волк

  Многие знают красивые истории о создании своего дела с нуля. Можно вспомнить о главе и основателе компании Facebook Марке Цукерберге, разработчике поисковика Google Сергее Брине. Но все эти истории случились на "далеком Западе". До последнего времени казалось, что превратить идею в звонкую монету возможно только где-нибудь в Силиконовой долине. Но, как оказалось, в России тоже есть инвесторы, готовые вкладываться в перспективные стартапы.