IPO Базиса, ситуация на рынке металлов и перспективы размещений в IT
Комментарии экспертов ИК «ВЕЛЕС Капитал» в прессе (1-7 декабря)
Дмитрий Сергеев, начальник отдела инвестиционного консультирования ИК «ВЕЛЕС Капитал», в беседе с Forbes оценил перспективы IPO компании «Базис». Потенциальные преимущества размещения связаны прежде всего с устойчивой рыночной позицией компании. Компания работает в сегменте с долгосрочными точками роста и рассчитывает на расширение бизнеса в 2026-2027 годах. Финансовые показатели характеризуются высокой рентабельностью по OIBDA и чистой прибыли, при этом чистый долг отсутствует. Дополнительным фактором инвестиционной привлекательности является утвержденная дивидендная политика, предусматривающая выплаты до 50% от NIC. К ключевым рискам относится замедление экономической активности, которое в 2025 году уже негативно отразилось на сегменте IT-инфраструктуры и привело к переносу части инвестиционных проектов. Также сохраняется вероятность продолжения слабой динамики отрасли в 2026 году.
Ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Василий Данилов в беседе с РБК отметил, что текущая ситуация как на мировом, так и на российском рынке стали остается сложной. Цены на металлопродукцию существенно снизились по сравнению с пиковыми значениями 2021 года. Дополнительным негативным фактором стало укрепление рубля, которое снижает маржинальность и конкурентоспособность российского стального экспорта. Вместе с тем ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики в 2026 году может поддержать строительную отрасль и привести к восстановлению внутреннего спроса на металлопродукцию. Несмотря на сохраняющиеся риски, текущая рыночная конъюнктура представляется благоприятной для формирования долгосрочных позиций в акциях российских металлургов с горизонтом 2-3 года. Среди компаний отрасли наибольший инвестиционный потенциал, по нашей оценке, сохраняет Северсталь.
Артем Михайлин, ведущий аналитик «ВЕЛЕС Капитала», в разговоре с ComNews прокомментировал, почему многие IT-компании сегодня торгуются ниже уровней IPO. По словам эксперта, во многом это объясняется общей рыночной конъюнктурой, а также макроэкономической и политической неопределенностью. Замедление экономики привело к снижению инвестиционной активности бизнеса и сокращению спроса на IT-решения. У ряда эмитентов, ранее позиционировавшихся как компании роста, заметно ухудшилась динамика продаж, что вынудило пересматривать первоначальные прогнозы, озвученные в момент размещений. Дополнительное давление на сектор оказывает ожидаемое ужесточение налоговых условий. В этих обстоятельствах ключевой задачей для IT-компаний становится работа с инвестиционным сообществом: необходимо убедительно продемонстрировать устойчивость бизнес-модели и доказать способность сохранять долгосрочный потенциал роста даже в условиях менее благоприятной макросреды.
Данная информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
