Как ограничения США на экспорт чипов в Китай скажутся на Nvidia

«Инвесторы эмоционально отреагировали на возможное ограничение поставки чипов от Nvidia в Китай. США хочет ограничить и без того слабый китайский рынок высокотехнологичных компонентов, чтобы частично выбить КНР из гонки ИИ. Акции NVDA снижались более чем 8%, в рамках торговой сессии во вторник. Несмотря на негативные новости для всей отрасли полупроводников, бумаги Nvidia частично откупили, бумага закрылась с отрицательным результатом -5,38%. Акции держатся выше важного уровня 400 долларов и консолидируются в широком диапазоне с начала лета текущего года.

Подобная ситуация с ограничением чипов имела место в прошлом сентябре – тогда администрация Джо Байдена ограничила поставки чипов A100 и H100 от Nvidia и MI250 от компании AMD, якобы используемые в военных целях Китаем и Россией. После этой новости бумаги NVDA снижались более чем на 20% в течение полутора месяцев. Однако уже в середине октября нашли поддержку, с того времени выросли более чем на 300% до текущего момента. Возможно, в этот раз ситуация повторится: рынок может увидеть локальную волатильность в бумагах крупнейшего чипмейкера, после чего акции начнут штурмовать абсолютные экстремумы – уровень 500 долларов.

В восхождении на новые вершины NVDA может помочь статистический сезонный паттерн – с начала октября и до конца года бумаги, как правило, всегда показывают прирост. Вероятно, бумагу также поддержит хороший отчет за третий квартал. В отчете будет отражена выручка с учетом новой рыночной темы – искусственного интеллекта. По классическим мультипликаторам Nvidia самая дорогая в отрасли: P/E= 104.4, однако по коэффициенту PEG= 1.33 (соотношение P/E и среднегодовых темпов роста прибыли на акцию) среди американских полупроводниковых компаний NVDA занимает всего 6-ю строчку, компании еще есть куда расти.

Вряд ли ограничительные меры коснутся других американских полупроводниковых компаний. Ограничения в первую очередь касаются флагманских чипов A100 и H100, которые были специально переделаны для экспорта в Китай и получили наименования A800 и H800 (их пропускная способность интерфейса NVLink на порядок ниже, чем у A100 и H100).