Лопнет ли пузырь на фондовом рынке США

«Сегодняшняя ситуация на рынке мало похожа на ситуацию 2000-х годов. На текущем рынке пока нет эйфории, компании, связанные с искусственным интеллектом, не растут на сотни и тысячи процентов. Объединяет текущий период с теми временами только наличие новой рыночной темы – тогда это были интернет-компании, а сейчас это компании связанные с технологией ИИ.

Существует риск локальной коррекции рынка США, но значительного обвала в текущем году вряд ли стоит ждать. Действительно, в прошлом году рынок двигали бумаги из «великолепной семерки», на рынке появилась новая тема – искусственный интеллект и нейронные сети. Огромная часть капитала аллоцирована в крупные технологические компании и их снижение потянет за собой весь рынок. Но пока компании из «великолепной семерки» не показали сильно слабых результатов по итогам прошлого года, хотя некоторые отчеты (например, Tesla Inc.), оказались хуже консенсус-прогнозов аналитиков с Уолл-стрит.

Ахиллесовой пятой рынка могут быть не отдельные акции биг-техов, а в целом настроения мегарегулятора. Замедлить бычий пыл инвесторов может продолжение ястребиной политики ФРС на заседании, которое состоялось в последний день января, регулятор отметил, что пока не собирается снижать ставку: экономика слишком сильна, безработица не увеличивается, а до таргетированной инфляции в 2% еще далеко, вероятно, ставка по федеральным фондам еще какое-то время продержится в диапазоне 5,25-5,5%.

Сейчас рынок находится на начальных стадиях роста (после коррекции 2022 г.), еще не проявилась широта рынка. Управляющие активами будут постепенно преллоцировать капитал из крупных технологических компаний в широкий рынок, в т.ч. компании малой и средней капитализации. Рост NASDAQ100, вероятно, замедлится в текущем году, в авангарде роста, вероятно, будет индекс Russell2000.

Рынок в ближайшие месяцы может проседать на 5-7%: с середины февраля до середины марта начнет работать неблагоприятный сезонный паттерн, обычно рынки корректируются в это время. Но не стоит забывать про предвыборный год в США: исторически рынок растет в ожидании выборов президента.

Американские акции, вероятно, продолжат рост и в текущем году. Основной американский бенчмарк S&P500 может приблизится к отметке 5500 п.»