О влиянии санкционных угроз и цены на нефть на курс рубля и инфляцию рассказал начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "ВЕЛЕС Капитал" в ходе онлайн-конференции

Начальник отдела анализа банков и денежного рынка инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко принял участие в онлайн-конференции «Российский рубль – рынки готовятся к самому худшему». Аудиторию волновали вопросы о дальнейшем поведении национальной валюты, действиях Центробанка, прогнозируемом уровне инфляции.

На прошлой неделе рубль значительно ослабил позиции. Доллар пытался подойти к отметке в 77 рублей, евро превысил 91 рубль. Причины – опасения жестких санкций, продажи российского долга иностранными инвесторами, общая антироссийская риторика. Отвечая на вопросы участников онлайн-конференции, Юрий Кравченко выразил уверенность, что в случае паузы в санкционной риторике со стороны США пара доллар/рубль может вернуться на уровень ниже 75 руб., в то же время любые новости в отношении ограничений приведут доллар к отметке в 77 руб. Юрий Кравченко отметил, что влияние цен на нефть на курс рубля в последнее время весьма сдержанное из-за механизма бюджетного правила — с начала текущего года котировки марки Brent выросли на 22%, а рубль упал к доллару на 2%. В обратной ситуации, когда цены на нефть будут снижаться, их давление на курс рубля также будет носить ограниченный характер, уверен эксперт. В отношении инфляции г-н Кравченко отметил возможное прохождение пика темпов ее роста в марте.

Говоря о недавнем повышении ключевой ставки, Юрий Кравченко отметил в качестве вероятной причины — усиление санкционных рисков и конъюнктуру внешних рынков (рост доходностей гособлигаций США и повышение ключевых ставок центробанками Турции и Бразилии). По итогам текущего года будет достигнут уровень в 5%, рассказал Юрий Кравченко.

Отвечая на вопрос о санкционных угрозах, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» заявил, что ключевая из них — запрет американским инвесторам покупать ОФЗ. Запрет на покупку только новых выпусков гособлигаций, вызовет кратковременный обвал рубля и российского рынка акций и облигаций. Однако Юрий Кравченко подчеркнул, что, если это произойдет, фундаментально для российского рынка ничего не изменится — осенью прошлого года Минфин размещал крупные объемы ОФЗ среди российских банков, практически без участия нерезидентов. Госбанки отлично справились с задачей, выкупив ОФЗ на 3,2 трлн рублей (сколько же сейчас принадлежит нерезидентам). При этом доходность по ОФЗ, отметил эксперт, по-прежнему останется привлекательной для зарубежных инвесторов, и они начнут искать способы обхода ограничений.

Инвесторов волновала тема возможного изменения ставок по депозитам в банках. Юрий Кравченко считает, даже с учетом некоторого повышения ключевой ставки, доходность депозитов остается непривлекательной, интерес к вкладам появится лишь когда ЦБ вернет ключевую ставку на уровень как минимум 5%. Юрий подчеркнул, несмотря на начало цикла повышения ключевой ставки, долговой рынок по-прежнему остается привлекательным для вложений. Например, сейчас есть возможность покупки длинных ОФЗ с доходностью выше 7%, а также на рынок выходят качественные корпоративные эмитенты.

Аналитика ИК «ВЕЛЕС Капитал» доступна по подписке.

• 30 марта 2021
  О налогообложении инвестиций расскажет эксперт «ВЕЛЕС Капитала»

  О налогообложении инвестиций расскажет эксперт «ВЕЛЕС Капитала»

• 29 марта 2021
  «ВЕЛЕС Капитал» начал продажу паев ЗПИФа девелоперского проекта компании MR Group

  «ВЕЛЕС Капитал» начал продажу паев ЗПИФа девелоперского проекта компании MR Group