ОФЗ в юанях, популярность рентных ЗПИФ и первые дивиденды Ozon
Комментарии экспертов ИК «ВЕЛЕС Капитал» в прессе (10-16 ноября)
Иван Манаенко, директор аналитического департамента ИК «ВЕЛЕС Капитал», в разговоре с Forbes объяснил, зачем Минфин размещает ОФЗ в юанях. По его словам, такие заимствования обходятся дешевле рублевых в условиях закрытого валютного рынка и относительной стабильности курса. Дополнительно выпуск помогает банкам управлять валютными позициями, в том числе после погашения прошлых выпусков, а избыточная валютная ликвидность делает спрос устойчивым. Еще одна цель — создание эталонной кривой доходности для будущих корпоративных размещений. Основными покупателями станут банки и профучастники, хотя часть бумаг на вторичном рынке может попасть крупным частным инвесторам.
Дмитрий Осипов, генеральный директор УК «ВЕЛЕС ТРАСТ», в беседе с Коммерсантом отметил рост интереса к ЗПИФам недвижимости. Инвесторы сравнивают их доходность с ОФЗ и депозитами, а рыночные фонды обычно дают ориентир: ставка по ОФЗ на 3-5 лет плюс 2-3%. Ожидаемое снижение ключевой ставки и доходности депозитов стимулирует приток средств в такие фонды. Покупатели рассчитывают на рентный поток и рост стоимости объектов не ниже инфляции, а также на повышение цены паев при снижении ключевой ставки. Если она опустится ниже 10–12%, рынок ЗПИФов, по мнению эксперта, начнет активно расширяться: от классических рентных фондов до девелоперских проектов и стрит-ритейла, которые традиционно отличаются высокой доходностью.
Артем Михайлин, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», прокомментировал новость о первых дивидендах Ozon. Он считает ее позитивной, особенно на фоне подготовки к возобновлению торгов. Компания последовательно повышает рентабельность и входит в более зрелую стадию развития, что позволяет ей начать регулярные выплаты. Текущие дивиденды дают около 3,5% доходности, а менеджмент планирует в следующем году выплатить сопоставимую сумму — примерно 30 млрд рублей. При сохранении роста онлайн-торговли и улучшении финансовых показателей база для дивидендов будет расширяться. Однако эксперт отмечает, что в ближайшие несколько лет доходность может оставаться умеренной, чтобы не тормозить развитие бизнеса.
Данная информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
