Перспективы Яндекса, акции-аутсайдеры и инфляция
Комментарии экспертов ИК «ВЕЛЕС Капитал» в прессе (19-25 января)
Ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Артем Михайлин в комментарии для Forbes отметил, что текущая динамика котировок Яндекса формируется под воздействием сразу нескольких факторов. С одной стороны, на акции влияет общее настроение на финансовых рынках и признаки улучшения рыночной конъюнктуры, с другой — устойчиво позитивный информационный фон вокруг самой компании. На протяжении всего прошлого года Яндекс демонстрировал сильные финансовые результаты и сегодня остается одним из ключевых фаворитов инвестиционного сообщества с прицелом на 2026 год. По мнению аналитика, бизнес Яндекса отличается высокой сбалансированностью и широкой диверсификацией, что позволяет ему эффективно адаптироваться практически к любым условиям рынка и экономики. Ожидается, что в ближайшие годы компания сможет демонстрировать стабильный рост выручки параллельно с повышением рентабельности. Зрелые направления, такие как поиск и сервисы такси, обеспечивают значительный денежный поток, в то время как перспективные сегменты (корпоративные технологии, финтех, искусственный интеллект и автономный транспорт) формируют задел для дальнейшего развития. Основные риски для Яндекса эксперт видит в геополитической и макроэкономической плоскости.
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко в разговоре с Forbes обратил внимание на возможную специфику инфляционной динамики в 2026 году. По его словам, чем более выраженными окажутся проинфляционные риски в самом начале года, тем слабее может быть их воздействие в последующие периоды, когда эффекты от повышения налогов и индексации тарифов будут постепенно исчерпываться, а волатильные компоненты — стабилизироваться. При этом инфляция в 2026 году, вероятно, сохранит высокую изменчивость. Последствия усиления инфляционных рисков в начале года могут ощущаться на протяжении всего первого полугодия. Летний период может принести резкое замедление роста цен из-за переноса индексации тарифов на начало года, однако осенью не исключено новое ускорение инфляции вследствие основного повышения тарифов с октября. В течение всего года ключевым фактором давления на инфляцию останется бюджетная политика, прежде всего расхождение фактического дефицита бюджета с запланированными параметрами. По оценке эксперта, рынок облигаций в текущий момент выглядит разочарованным резким ускорением инфляции, однако подобное развитие событий нельзя назвать неожиданным. В начале года инвесторы уже закладывали в ожидания усиление проинфляционных рисков. В ближайшей перспективе долговой рынок может оставаться под давлением, но при появлении макроэкономических данных, свидетельствующих об улучшении ожиданий в части денежно-кредитной политики, котировки способны достаточно быстро перейти к росту.
Аналитик «ВЕЛЕС Капитала» Елена Кожухова в разговоре с РБК назвала компании-аутсайдеры фондового рынка в 2025 году. В частности, давление на котировки Fix Price сохранялось из-за навеса акций после редомициляции. При этом в 2026 году компания может предложить привлекательную дивидендную доходность на уровне 13-14%, что может стать фактором поддержки и дальнейшего восстановления акций. Бумаги Магнита демонстрировали слабую динамику на фоне ухудшения финансовых результатов и резкого увеличения долговой нагрузки. В этих условиях рассчитывать на скорое возобновление дивидендных выплат не приходится, и в лучшем случае соответствующие рекомендации могут появиться ближе ко второй половине года. Акции Мечела в 2025 году находились под давлением из-за сложной ситуации в угольной отрасли, снижения цен на уголь и высокой долговой нагрузки компании. В 2026 году поддержку котировкам могут оказать лишь улучшение отраслевой конъюнктуры, возможное снижение ключевой ставки Банка России и меры государственной поддержки угольных предприятий.
Данная информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
