Уровень притяжения

Уровень притяжения

13 Июля 2020

Источник: КоммерсантЪ

Больше месяца индекс Московской биржи держится в районе уровня 2800 пунктов. Бычьей игре противостоят медвежьи настроения из-за рисков второй волны пандемии, ухудшения геополитического фона вокруг США и Китаем. Впрочем, на рынке остаются ценные бумаги крупных эмитентов, которые благодаря внутренним факторам могут продемонстрировать двухзначный рост на горизонте нескольких месяцев. Но есть и такие, кто может эти проценты потерять.

Индексация пандемии

В начале недели рублевый индекс Московской биржи обновил многомесячный максимум, установленный в начале июня. В понедельник индекс поднимался до отметки 2856 пунктов, максимального значения с 5 марта. Тем самым он вновь вернулся к значениям, предшествовавшим масштабному падению в первой декаде марта из-за пандемии коронавируса и провала сделки ОПЕК+. Впрочем, к концу недели весь рост был растерян и по итогам пятничных торгов индекс Московской биржи с трудом удержался выше уровня 2800 пунктов. Тем самым индекс больше месяца не может надолго оторваться от этого притягательного уровня.

Дальнейшему восстановлению российского рынка мешают опасения второй волны пандемии коронавируса, а также ухудшение отношений между США и Китаем.

Кроме того, в июне Международный валютный фонд ухудшил прогноз снижения мировой экономики в 2020 году с 3% до 4,9%. По мнению заместителя гендиректора по инвестиционному анализу «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрея Верникова, после индекс Московской биржи еще может снизиться к значениям 2550–2650 пунктов, поэтому покупать акции «широким фронтом» опасно. При этом, по его мнению, «акции в целом выглядят не дорого, учитывая те дивиденды, которые платят компании, и тот уровень процентных ставок, который мы имеем». Однако конкретных прогнозов по индексам он избегает.

Дивидендный настрой

Вместе с тем на рынке есть эмитенты, котировки акций которых могут продемонстрировать неплохой рост. По мнению начальника отдела инвестиционного консультирования ИК «Велес Капитал» Виктора Шастина неплохой потенциал роста у акций АФК «Система». «Гашение квазиказначейских акций в МТС, рост "Озона" и возможное IPO других дочек, делают эту компанию очень интересной даже на текущих уровнях»,— отмечает Виктор Шастин. По его оценкам, на горизонте 9–12 месяцев акции могут достичь отметки 24 руб. что предполагает рост стоимости на 35%. Да и сами акции МТС могут вырасти в цене, так как в рамках дивидендной политики предусмотрены выплаты 28 руб. в течение года, что составляет около 8,8%. «За счет высокого спроса на дивидендные истории на среднесрочном горизонте не исключаю дополнительный потенциал роста в пределах 10%»,— оценивает перспективы акций МТС и начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Брокер» Василий Карпунин. По его мнению, неплохой рост могут продемонстрировать и котировки акций Московской биржи, по которым потенциальные дивиденды составляют 7–7,5%. «При этом рост финансовых показателей в этом году и массовый приток новых инвесторов может продолжить оказывать поддержку котировкам компании. Допускаю рост на 10% в этом году»,— отмечает Василий Карпунин.

Аварийный выход

Многие аналитики считают, что неплохой потенциал роста есть у акций ГМК «Норильский никель», которые после аварии на ТЭЦ-3 заметно потеряли в цене. По словам инвестиционного консультанта ГК «Финам» Дмитрия Серебренникова, размер штрафа составляет 5% от капитализации, цены на акции снизились более чем на 10%. «То есть негатив уже учтен в ценах. При этом долгосрочные перспективы спроса на никель, палладий и медь остаются позитивными, что связано с долгосрочным трендом по электрификации транспортной индустрии, включая инфраструктуру и рост глобальной экономики»,— отмечает господин Серебренников, оценивая потенциал роста в 15-20%.

По мнению Василия Карпунина, акции «Норникеля» выгодно отличаются высокой дивидендной доходностью среди бумаг, которые выступают «защитными» от ослабления рубля. По его оценкам, дивиденды могут составить 10–12%.

Вместе с тем аналитики отмечают сохраняющееся давление на акции «Норникеля». В четверг агентство S&P сделало заявление, согласно которому ГМК «Норильский никель» может понадобиться снизить объем дивидендов для сохранения рейтинга. А первый зампред ЦБ Сергей Швецов заявил о необходимости усиления системы контроля рисками в корпорациях РФ, которая должна быть «пронизывающей всю корпорацию, все зависимости от структуры». «Несмотря на то, что ГМК выглядит достаточно защищенной от значимых финансовых шоков, связанных с аварией на ТЭЦ-3, постоянный поток негативных новостей создает у инвесторов негативные ожидания в отношении возможности каких-либо значимых нерыночных изменений в сферах, смежных с бизнесом "Норникеля", влияющих на бизнес компании и металлургического сегмента и фондового рынка РФ в целом»,— отмечает аналитик управления торговых операций «Фридом Финанс» Александр Осин.

Слабый газ

Хуже рынка могут чувствовать себя акции «Газпрома», давление на которые будет оказывать падение доходов от экспорта газа. За первые пять месяцев текущего года показатель упал на 52,6% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. «Конъюнктура остается неблагоприятной. Фьючерсы на природный газ хотя и выросли с минимальных уровней, но все еще остаются на крайне низком уровне. Одновременно стратегия Европы на полный отказ от использования нефти и газа является серьезным вызовом для "Газпрома"»,— отмечает Дмитрий Серебренников, оценивая потенциал снижения в 10%.

В целом ситуация на рынке будет зависеть от ситуации с коронавирусом.

«Даже история с торговым противостоянием США и Китая отошла на второй план. Многие предыдущие прогнозы по пандемии, которые казались базовыми и высоковероятными, как мы видим, не реализовались. Сейчас уже середина июля, а устойчивого спада пандемии не наблюдается. В связи с этим растут риски более медленных темпов восстановления мировой экономики»,— отмечает Василий Карпунин.


Автор: Виталий Гайдаев


© 2020 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» предоставляет услуги агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».

Раскрытие информации ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Раскрытие информации ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия.) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт. 5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: www.veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ВЕЛЕС Менеджмент», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Глобальный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3784. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Валютный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3782. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Консервативный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за № 3783.

Предостережение для инвестора.
Информация, представленная на сайте, не является офертой, предложением либо руководством к действию и не несет в себе стремление побудить Вас к той или иной сделке или операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Приводимые показатели доходности не определяют будущую доходность вложений и эффективности каких-либо сделок и (или) операций; результаты чьей-либо инвестиционной деятельности в прошлом не определяют доходы инвестора в будущем. Финансовая терминология, используемая на сайте, имеет целью разъяснение условий инвестирования и может не совпадать с понятиями и определениями, данными в законодательстве.
Информация, представленная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Отзывы

Использование, копирование и распространения материалов сайта допускается в соответствии с правилами лицензирования Creative Commons Attribution 4.0. International license, и возможно только с указанием ссылки на сайт https://veles-capital.ru/.