Ужесточение риторики ЦБ, падение рубля и перспективы дивидендного сезона
Комментарии экспертов ИК «ВЕЛЕС Капитал» в прессе (8-14 сентября)
Аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова в комментарии для Forbes дала оценку текущему дивидендному сезону. По ее словам, промежуточные выплаты за 2025 год выглядят более сдержанными по сравнению с прошлым годом. Это связано с ухудшением финансовых результатов компаний, охлаждением экономики и санкционным давлением. Так, средняя доходность по дивидендам за первое полугодие не превышает 6%, тогда как в 2024 году показатель доходил до 8%. Снижение заметно даже у таких традиционных лидеров, как «Газпром нефть», банк «Санкт-Петербург» и «Займер». В условиях сохранения ключевой ставки ЦБ РФ на двузначном уровне привлекательность дивидендных выплат остается ограниченной и редко становится решающим фактором при инвестициях. Главным драйвером рыночных настроений по-прежнему выступают геополитика и санкции. Если экономика продолжит охлаждаться на фоне высокой стоимости заимствований, это может обернуться дальнейшим снижением корпоративных прибылей и, как следствие, урезанием дивидендов по итогам 2025 года, считает эксперт.
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко в эфире Business FM прокомментировал динамику рубля. По его словам, основным источником давления на валюту остается сезонное ухудшение платежного баланса по текущим операциям. Традиционно второй и третий кварталы оказываются самыми слабыми, и эта динамика проявляется на валютном рынке с временным лагом. Именно поэтому, по оценке эксперта, до конца года рубль может испытывать плавное ослабление под воздействием баланса. Тем не менее реальные ставки по рублю сохраняют привлекательность, что ограничивает риски резкого падения, также поддерживающим элементом остается также чистая продажа валюты ЦБ.
В беседе с «Коммерсантом» Юрий Кравченко прокомментировал заседание Банка России 12 сентября, на котором ключевая ставка вопреки ожиданиям рынка была снижена на 1 п.п., до 17%. По оценке эксперта, регулятор сохранит ключевую ставку в диапазоне 15-16% до конца 2025 года. Ее снижение возможно только при явном замедлении инфляционных ожиданий к 10% и выполнении планов по бюджетному дефициту. При этом аналитик подчеркнул, что потенциал для снижения ставки в следующем году существенно ограничен, а таргет по инфляции может сопровождаться удержанием ключевой ставки на двузначных уровнях дольше, чем ожидает рынок.
Данная информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
-
16 сентября 2025Эксперты «ВЕЛЕС Капитала» в прямом эфире расскажут, где искать драйверы роста осенью 2025 года
Онлайн-трансляция пройдет 18 сентября в телеграм-канала «ВЕЛЕС Капитала».
-
12 сентября 2025Сообщение о техническом сбое на сайте ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
По техническим причинам сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» был недоступен с 12:36:51 12.09.2025 по 12:46:24 12.09.2025.
