Без чего не взлететь высоким технологиям

Zhdanov.jpg










Сергей Жданов

генеральный директор «Новой инвестиционной группы»


Сегодня в России много говорят про развитие высоких технологий, но при этом почему-то очень мало внимания уделяют функционированию системы финансирования предприятий и стартапов, работающих в этой сфере. В нашей стране такая система, по моему мнению, находится в самой начальной стадии становления, а значит, вопрос о перспективах роста прорывных технологий остается открытым.


Глобально у нас есть два способа финансирования — долговое и инвестиции в капитал. В США, например, для высокотехнологичных проектов доступны оба способа — вне зависимости от размера компаний. Там работает целая экосистема финансирования подобного рода проектов, которая допускает провальные стартапы и потерю денег, но за счет высокой создаваемой стоимости выживших проектов в конечном итоге остается прибыльной. Срабатывает эффект масштаба. Кремниевая долина живет и развивается благодаря наличию такой экосистемы финансирования, которая включает венчурные фонды, финансистов, аудиторов и других участников этого процесса. Нам тоже нужна такая система.


В России государственные инструменты и агенты развития высокотехнологичных проектов, такие как Внешэкономбанк, «РОСНАНО» и другие, сейчас прежде всего занимаются реструктуризацией своих старых портфелей, нежели запуском новых. Есть надежда на перезапуск этих механизмов в связи с изменениями в Российской венчурной компании, но в части общих подходов изменений не предвидится. Например, руководство правоохранительных органов считает, что все проекты должны быть прибыльными, а если это не так, то сразу возникают подозрения в мошенничестве. Наверное, надо за этим следить и принимать превентивные меры, но должны быть какие-то понятные всем правила. В любом случае только государственных институтов развития и финансирования прорывных технологий недостаточно. Государство должно выступать в роли скорее регулятора, чем игрока. Налицо дефицит частных фондов, которые инвестировали бы в капитал. И все это усугубляется тем, что де-факто долгового финансирования предприятий высоких технологий тоже нет. Потому что, по сути, это проектное финансирование, отдача от которого пойдет, дай бог, на третий год. Необходимо проектное финансирование, полноценно сопровождаемое банковской системой, однако надзорная политика Центробанка строится таким образом, что банкам невозможно держать на своих балансах подобные кредиты — они обесцениваются уже в момент выдачи.


Получается, что у нас публичного рынка нет, IPO нет, а кредитование в результате требований ЦБ по созданию резервов сжато так, что даже существующие предприятия тяжело прокредитовать. То есть как минимум позиция ЦБ должна измениться на более лояльную по отношению к проектному финансированию высокотехнологичных предприятий.


Без решения задачи создания экосистемы финансирования мы не решим задачу роста прорывных технологий, какие бы субсидии мы в эту сферу ни направляли. Мы обязаны создать такую экосистему. Это должно быть на повестке дня у всех — и у надзорных органов в лице Центробанка, и у институтов развития, и у частных инвесторов. И если мы хотим здесь продвинуться, то надо действовать быстрее.

Подпишитесь на обновления журнала
Также в номере
Мы будем рады Вашим отзывам и готовы ответить на вопросы
Нажимая кнопку отправить, вы соглашаетесь
на обработку персональных данных.

© 2021 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» предоставляет услуги агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».

Раскрытие информации ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Раскрытие информации ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия.) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт. 5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: www.veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ВЕЛЕС Менеджмент», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Глобальный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3784. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Валютный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3782. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Консервативный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за № 3783.

Предостережение для инвестора.
Информация, представленная на сайте, не является офертой, предложением либо руководством к действию и не несет в себе стремление побудить Вас к той или иной сделке или операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Приводимые показатели доходности не определяют будущую доходность вложений и эффективности каких-либо сделок и (или) операций; результаты чьей-либо инвестиционной деятельности в прошлом не определяют доходы инвестора в будущем. Финансовая терминология, используемая на сайте, имеет целью разъяснение условий инвестирования и может не совпадать с понятиями и определениями, данными в законодательстве.
Информация, представленная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Отзывы

Использование, копирование и распространения материалов сайта допускается в соответствии с правилами лицензирования Creative Commons Attribution 4.0. International license, и возможно только с указанием ссылки на сайт https://veles-capital.ru/.

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных