Глобальные инвесторы возвращаются в китайские акции

«Китайский рынок в октябре действительно начал восстановление от минимумов с конца 2022 года после объявления о планах властей провести масштабную эмиссию суверенных облигаций в объеме 1 трлн юаней (137 млрд долларов). Предполагается, что привлеченные средства преимущественно будут направлены на инфраструктурные расходы и дадут импульс к ускорению роста второй по величине экономики мира. Реальный эффект новых мер поддержки можно будет оценить в перспективе ближайших месяцев, на данный момент преждевременно говорить о начале ралли на национальном фондовом рынке лишь на основе указанного фактора. 

Китаю все еще предстоит решить долговые сложности сектора недвижимости, на который приходится около 25% национального ВВП, а также найти внутренние комплектующие для высокотехнологичной отрасли, развитию которой (в частности, в сфере поставки чипов для технологий искусственного интеллекта) пытаются помешать США. Кроме того, как показали опубликованные недавно данные по внешнеторговому балансу КНР за октябрь, проблемой для китайской экономики может стать ослабление мирового спроса на её товары – экспорт за указанный период сократился на 6,4% г/г. Стоит учитывать и геополитическую напряженность, которая затрагивает Китай в контексте отношений с Тайванем, а также позиции страны в украинском и ближневосточном конфликте. Указанные факторы являются рисками при вложении в китайский фондовый рынок, которые могут мешать масштабным покупкам. 

В целом можно сказать, что планируемое в Китае увеличение инфраструктурных расходов благоприятно прежде всего для строительных компаний нежилого сектора, поставщиков коммунальных услуг и металлургов».