Ответ на девальвацию: на акции каких отраслей сделать ставку оптимистичному инвестору

Источник: Forbes

Индекс Мосбиржи к концу апреля вырос до максимума за год. Что покупать в надежде на продолжение этого роста? В фаворитах у аналитиков – нефтегазовый и финансовый секторы.

За последние два месяца основной индикатор российского фондового рынка, индекс Мосбиржи, вырос на 17%, к концу апреля впервые за год превысив отметку в 2600 пунктов. Это по-прежнему сильно меньше февраля 2022 года, когда началась "спецоперация"*  на Украине. Чтобы вернуться на уровень прошлого года, российскому рынку необходимо прибавить еще 40%.

Причиной возвращающегося доверия инвесторов к российским акциям стало решение некоторых крупных компаний о выплате дивидендов, прежде всего Сбербанка, на долю которого в индексе приходится 15%. Дивиденды подогревают интерес частных инвесторов, на которых приходится 80% всего оборота торгов акциями на Мосбирже, отмечает руководитель отдела инвестиционного консультирования "Тинькофф Инвестиции Премиум" Кирилл Комаров. Другие драйверы – ослабление рубля, инфляция и рост цен на нефть. Это все позитивные факторы для российских компаний-экспортеров.

На какие отрасли стоит обратить внимание инвесторам до конца года, если предположить, что российский рынок продолжит расти?

Нефть

Опрошенные Forbes аналитики выделяют нефтегазовый сектор как наиболее привлекательный для инвестиций в II и III кварталах этого года. В первой половине апреля ОПЕК+ приняла внеплановое решение о сокращении нефтедобычи на 1,65 млн баррелей в сутки до конца 2023 года, напоминает аналитик "Цифры брокера" Даниил Болотских. На этом фоне стоимость нефти Brent выросла более чем на 7%, до $84-86 за баррель. Цена российской Urals также росла опережающими темпами, заметно сократив дисконт по отношению к Brent, отмечает аналитик.

За счет этих факторов нефтегазовый индекс Мосбиржи показал лучшую динамику среди других отраслевых индексов (+20,4% с начала марта), указывает Болотских. Кроме того, продолжает он, по данным Международного энергетического агентства, в марте Россия увеличила объем экспорта до рекордного с апреля 2020 года уровня – 8,1 млн баррелей в сутки. При этом данные китайской таможни за I квартал свидетельствуют о росте поставок российской нефти в Китай на 32,7%, до 25,2 млн т. Восстановление нефтяного экспорта и рост цен позволяют назвать компании нефтегазового сектора фаворитами в среднесрочной перспективе, считает аналитик. С учетом дивидендной доходности рост нефтегазового сектора в II квартале, по его прогнозам, может составить примерно 7-8%.

Аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал" Елена Кожухова выделяет "Роснефть", так как компания смогла переориентироваться на восточное направление, "Новатэк" как экспортера сжиженого природного газа в том числе на европейском направлении, и "Лукойл", который анонсировал дивиденды за прошлый год в размере 438 рублей на акцию, что соответствует дивидендной доходности выше 9%. Кроме того, в случае объявления выплат дивидендов могут вырасти акции "Татнефти", "Газпром нефти", "Газпрома", "Сургутнефтегаза", и "Транснефти".

Банки

Потенциал роста сохраняется у всего рынка, при этом главными будут акции Сбербанка, чей вес в индексе Мосбиржи составляет 15%, считает Кирилл Комаров из "Тинькофф Инвестиции Премиум". С ним согласна аналитик УК "Ингосстрах-Инвестиции" Анна Михайлова, по ее словам, "Сбер" сохраняет потенциал роста за счет сильных финансовых и операционных результатов.

После объявления о выплате рекордных дивидендов акции Сбербанка подорожали на 10%, при этом ранее аналитики "Альфа-Инвестиции" прогнозировали, что в 2023 они году могут вырасти на 70%. Глава Сбербанка Герман Греф допускал обновление рекорда по дивидендам в будущем.

По мнению аналитика "Цифры брокера" Даниила Болотского, акции банковского сектора могут выиграть от ухода иностранных банков. В I квартале 2023 года банки заработали 881 млрд рублей против 203 млрд рублей за весь прошлый год, приводит он данные ЦБ. Правда, рост поддержала валютная переоценка из-за ослабления рубля, сообщал ЦБ. Аналитик ожидает, что банковский сектор продемонстрирует хороший результат после публикаций отчетности за II квартал этого года. С учетом дивидендной доходности акции финансового сектора могут вырасти на 13-15% до конца года, прогнозирует Болотских.

Кроме "Сбера", он обращает внимание на акции Мосбиржи, которая за прошлый год показала рекордную прибыль – 36,3 млрд рублей. Обороты торгов в этом году продолжают расти: в марте они прибавили 26% к предыдущему месяцу, достигнув 105,6 трлн рублей. Сейчас на котировки Мосбиржи давит решение о выплате дивидендов в размере лишь 30% от чистой прибыли.

IT и ретейлеры

В мае о выплате дивидендов, которые сейчас интересуют инвесторов больше всего, объявят последние компании, и тогда фокус сместится на те акции, которые отставали от роста рынка весной. По мнению, Кирилла Комарова, это будут акции IT-компаний, которые демонстрируют неплохие показатели, например ценные бумаги Ozon и "Яндекса".

Елена Кожухова из ИК "ВЕЛЕС Капитал" оценивает потенциал роста "Яндекса" в 50%. Кроме того, она советует обратить внимание на акции X5 Group, потенциал роста которых составляет 68%. В 31% аналитики "Финам" оценивают потенциал роста Fix Price, бизнес которой они называют защитным и слабозависящим от геополитических рисков.

Несмотря на рост индекса Мосбиржи, индекс РТС увеличился лишь на 6%, обращает внимание персональный брокер "БКС Мир инвестиций" Александр Чечерин. Это, по его словам, означает переоценку ослабления рубля в стоимость акции.

Чечерин ожидает коррекции индекса до 2300 пунктов после выплаты дивидендов крупными компаниями. Но за счет повторного инвестирования этих денег в акции до середины лета рост продолжится, прогнозирует он. И если не случится очередного кризиса, рынок будет стремиться к справедливым оценкам, которые на 20-25% выше текущих значений. Это означает, что до конца года индекс сможет достичь 3100 пунктов и выше, резюмирует Чечерин. Кирилл Комаров из "Тинькофф Инвестиции Премиум" дает более скромный прогноз. По его оценке, максимальной отметкой для индекса Мосбиржи станет 2700-2800 пунктов.

Дальнейший рост индекса продолжится скорее за счет корпоративных факторов, таких как новые анонсы дивидендных выплат, говорит директор департамента по работе с акциями УК "Система Капитал" Константин Асатуров. По его оценке, индекс этом году вырастет до 2800 пунктов, но перед этим он ожидает коррекцию на фоне ожидаемого укрепления рубля. Этому, в свою очередь, поможет введение лимита на покупку валюты для иностранных компаний, которые планируют выход из своих активов в России, а также потенциальные новые ограничения экспорта товаров в Россию, которые обсуждают США и страны G7.

• 1 мая 2023
  Совет директоров «Норникеля» рекомендовал не платить дивиденды за 2022 год

  Совет директоров «Норникеля» рекомендовал не платить дивиденды за 2022 год. До этого компания 10 лет начисляла дивиденды по акционерному соглашению. Источник: Ведомости

• 20 апреля 2023
  «ВЕЛЕС Капитал» начал курс по основам биржевых операций для студентов Финансового университета при правительстве РФ

  Читает курс эксперт «ВЕЛЕС Капитала», успешный практикующий трейдер, основатель информационной площадки «ВЕЛЕС Академия» Валентина Савенкова.