Россия почти на треть увеличила экспорт никеля в Китай

Переориентация поставок из Европы в Азию сократит рентабельность "Норникеля", считают эксперты

Источник: Ведомости

Экспорт российского необработанного никеля в Китай увеличился в первом полугодии 2023 г. на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 18 400 т. Рост произошел за счет резкого скачка поставок в мае и июне – в 23 раза год к году до 7000 т и в 2,6 раза до 2500 т соответственно. Об этом свидетельствуют данные Главного таможенного управления КНР.

Увеличение наблюдалось на фоне сокращения поставок в ЕС. Хотя российский никель и не попал под западные санкции, продажи металла в необработанной форме из России в ЕС, по данным Eurostat, снизились в январе – мае 2023 г. в 1,8 раза год к году до 15 600 т.

В 2022 г. поставки необработанного никеля из России как в КНР, так и в ЕС не испытывали значительных колебаний. Всего в прошлом году РФ экспортировала в Евросоюз 58 500 т (-0,5% год к году), в КНР – 44 800 т (+0,2%).

Основной производитель и экспортер никеля в России – "Норильский никель" (крупнейший в мире производитель высокосортного никеля). В первом полугодии 2023 г. компания сократила производство никеля на 9% до 91 326 т, в 2022 г. она выпустила 218 970 т этого металла (+13% к 2021 г.). "Ведомости" направили запрос в "Норникель".

Россия завершила длительные переговоры по контрактам на поставку никеля в Китай в мае, сообщало Reuters 20 июня со ссылкой на источники. По информации агентства, переговоры замедляли просьбы китайских покупателей о том, чтобы закладывать в контракты цену не Лондонской биржи металлов (LME), а Шанхайской фьючерской биржи (SHFE). По данным двух источников Reuters, "Норникель" сейчас поставляет часть никеля китайским покупателям именно по ценам SHFE в юанях.

"Норникель", столкнувшись с отказами традиционных европейских клиентов, реализует все не выкупленные ими объемы продукции на рынке Юго-Восточной Азии и других стран, говорил в конце марта президент и крупнейший акционер компании Владимир Потанин. Некоторые западные покупатели отказываются от действующих контрактов, другие – от традиционных объемов, пояснял он.

Доля Европы в выручке "Норникеля" в 2022 г., как следует из отчетности по МСФО, снизилась до 47% с 53% в 2021 г. Доля Азии увеличилась до 31% с 27% годом ранее, доля Америки осталась на уровне 15%, РФ и СНГ – 5%. Но в феврале 2023 г. директор департамента по работе с инвестиционным сообществом "Норникеля" Михаил Боровиков предупреждал о более серьезных изменениях в структуре сбыта в этом году, так как в 2022 г. в основном продавались объемы, законтрактованные в конце 2021 г.

Во время визита премьер-министра России Михаила Мишустина на Надеждинский металлургический завод "Норникеля" 27 июля Потанин отмечал, что клиенты компании в Европе и Америке отказываются от товара компании "или, по крайней мере, существует серьезная угроза, что это будет происходить". Санкций против поставок никеля в Европу не было, но это не исключает отказов отдельных потребителей металла по собственной инициативе и поиска ими альтернативных поставщиков, соглашается аналитик "Финама" Алексей Калачев. В этих условиях "Норникель" переориентируется логистически и смотрит на Севморпуть как "важную связь с рынками Юго-Восточной Азии", пояснял Потанин.

По результатам дискуссий с участниками рынка LME объявила в ноябре прошлого года, что не будет запрещать хранение никеля, алюминия и меди из России на складах, которые она сертифицирует. Биржа не владеет складами, а лишь сертифицирует их операторов и сами склады (500 складов в Европе, США и Азии) для хранения металлов, которые признаются брендами LME.

Трехмесячный фьючерс на никель на LME снизился на 26% с начала 2023 г. и находился на уровне $22 307/т на время закрытия торгов 28 июля.

Поставки российского никеля в ЕС сократились, по мнению ведущего аналитика "Велес капитала" Василия Данилова, так как "Норникель" начал добровольную переориентацию продаж с Европы на Азию, несмотря на отсутствие прямых ограничений против компании. "Также часть западных клиентов "Норникеля" продолжают закупать российский никель таким образом, чтобы формально металл имел нероссийское происхождение – этим отчасти объясняется падение экспорта в ЕС", – предполагает аналитик.

Калачев тоже считает, что одной из причин изменения направления продаж российского никеля могло стать изменение логистики: Китай может покупать российский никель и сам при этом замещать его своими поставками в Европу. Кроме того, снижение экспорта российского никеля в ЕС может быть связано с сокращением производства легированной стали, а также с санкциями, ограничивающими транспортировку, страхование и расчеты по грузам из России, говорит Калачев.

Китай – довольно крупный производитель никеля и одновременно является крупнейшим потребителем всех промышленных металлов, покрывая необеспеченные потребности за счет импорта, напоминает Калачев. КНР в первом полугодии 2023 г. увеличила выпуск рафинированного никеля на 30% до 107 100 т, приводит данные эксперт. Рост этого показателя в июне составил 28,5% год к году до 21 400 т, при этом производство сульфата никеля в этом месяце выросло на 30% до 35 100 т в пересчете на металл. Потребление Китая (около 1,5 млн т никеля в год) составляет около 50% от мирового спроса, напоминает старший аналитик Инвестбанка "Синара" Дмитрий Смолин.

Китай потенциально может взять на себя все объемы "Норникеля", которые ранее поставлялись в Европу, так как страна делает ставку на производство батарей для электромобилей, для которых ферроникель не подходит, рассуждает Смолин. Скорее всего, "Норникель" будет стремиться иметь более диверсифицированный портфель заказов и клиентов за счет других азиатских стран, добавляет он.

Но, по словам Калачева, переориентация на китайский рынок уменьшает доходы и увеличивает затраты, что приведет к снижению рентабельности "Норникеля". Чистая прибыль "Норникеля" по МСФО в 2022 г. снизилась на 16% к уровню 2021 г. до $5,9 млрд. Показатель EBITDA упал на 17% до $8,7 млрд, выручка сократилась на 5% до $16,9 млрд.

Китай действительно менее премиальный рынок с точки зрения цены на никель из-за дисконта к цене LME, отмечает Смолин. Из-за перенаправления поставок никеля из Европы в Китай логистика "Норникеля" также несколько подорожает, но затраты на доставку "не сильно влияют на рентабельность поставок в силу высокой стоимости 1 т никеля – в отличие от угля или железной руды", считает он.

• 1 августа 2023
  Чего ждать на рынке акций в августе

  На нем есть как признаки локального перегрева, так и драйверы роста. Источник: Ведомости

• 1 августа 2023
  Как ЗПИФы помогают эффективнее управлять активами и экономить на налогах

  Как ЗПИФы помогают эффективнее управлять активами и экономить на налогах. Источник: РБК pro