Рынку такого не нано

23 Ноября 2021
Источник: КоммерсантЪ

На планы «Роснано» инвесторы ответили распродажей облигаций

Долговые бумаги «Роснано» на торгах Московской биржи в понедельник обвалились до 80–90% от номинала. Столь резкой была реакция инвесторов на неожиданные планы компании реструктуризировать долги. При этом, по оценке участников рынка, деньги на погашение ближайших выпусков у «Роснано» найдутся, по части долгов у нее есть госгарантии. Но ситуация, подчеркивают эксперты, негативно отразится на долговых обязательствах других квазисуверенных заемщиков и «поставит вопрос о доверии инвесторов ко всей финансовой системе страны».

Возобновление торгов облигациями «Роснано» на Московской бирже 22 ноября после остановки вечером 19 ноября привело к падению их котировок на 10–35%. Впрочем, первая реакция оказалась скорее эмоциональной, и большую часть основной торговой сессии бумаги торговались на 5–15% ниже закрытия 19 ноября, на уровнях 80–90% от номинала. Три выпуска, по которым существуют госгарантии, торговались с меньшим дисконтом к номиналу.

Биржа приостановила торги долговыми бумагами госкомпании вечером 19 ноября с подачи ЦБ. Регулятор объяснил решение защитой интересов кредиторов и держателей облигаций госкомпании на фоне проводимой «Роснано» встречи с крупнейшими кредиторами. На ней обсуждались «возможные сценарии реструктуризации», заявила тогда же госкомпания.

По данным источника “Ъ”, знакомого с ходом переговоров, участвовали кредиторы с объемом обязательств более 70% от общего долга.

Согласно квартальному отчету по ценным бумагам «Роснано», на середину года крупнейшими кредиторами числились Совкомбанк (почти на 38 млрд руб.), банк «Санкт-Петербург» (16,5 млрд руб.), Промсвязьбанк (16 млрд руб.), АБ «Россия» (5 млрд руб.), «Ак Барс» (0,86 млрд руб.).

В «Ак Барсе» подтвердили факт встречи, но заявили, что не участвовали в обсуждении сценариев реструктуризации долга. В банке считают высокой вероятность поддержки компании со стороны государства. В других банках не ответили на вопросы о «Роснано». Первый зампред правления Совкомбанка Сергей Хотимский уточнил, что по всем требованиям кредитной организации к «Роснано» есть госгарантии.

По словам источника “Ъ” на финансовом рынке, на встрече рассматривались разные варианты дисконтов, в том числе существенные, при погашении части выпусков. Координатором реструктуризации предложено выбрать ВТБ. Другой источник “Ъ”, знакомый с ходом переговоров, уточнил, что координатором выбран «ВТБ Капитал», который будет работать с пулом кредиторов «Роснано» в рамках переговоров по реструктуризации. В группе ВТБ отказались от комментариев, в Минфине и «Роснано» не ответили на запрос “Ъ”.

Участники финансового рынка обсуждают ситуацию вокруг «Роснано» с удивлением и возмущением. «От государства — ни слова; от самой компании, строго говоря, тоже ни слова, кроме того, что мы хотим не платить»,— говорит один из собеседников “Ъ”. Гендиректор «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев подчеркивает, что пока реализуется «плохой сценарий — мало информации, много долга». Один из аналитиков отмечает, что проявление беспокойства по поводу достаточности ресурсов на текущие выплаты за десять дней до ближайшей даты погашения «не выглядит свидетельством качественного и ответственного финансового планирования».

В то же время участники рынка полагают, что деньги, чтобы заплатить 1 декабря, у корпорации есть. Поэтому заместитель гендиректора по активным операциям ИК «Велес Капитал» Евгений Шиленков оценивает вероятность дефолта по конкретному выпуску достаточно низко. По его словам, он не гигантского объема и вряд ли в компании не готовились к такой ситуации заранее. Кроме того, по его словам, «сейчас не 1998 год», и «не в канве политики государства бросать свои "дочки" на произвол судьбы». Однако один из финансовых аналитиков признает, что «скорее всего, ситуация будет разворачиваться в негативной плоскости, и магнитуду нам еще предстоит определить».

Участники рынка убеждены, что выпуски облигаций «Роснано» будут реструктуризированы.

Как поясняет источник “Ъ”, близкий к правительству, «своим объявлением "Роснано" повысило градус дискуссии, чтобы попробовать выйти на какие-то решения и показать серьезность переговоров».

Трейдер по облигациям «Фридом Финанс» Александр Жуляев согласен, что дефолт маловероятен, более вероятна реструктуризация.

Случай с «Роснано» однозначно затронет другие долговые инструменты квазисуверенных заемщиков, сходятся во мнении эксперты,— просто с учетом того, что финансовое состояние у таких заемщиков разное, реакция будет индивидуальной. Как полагает Александр Жуляев, переоценке подвергнутся обычные, без госгарантии, бумаги. По мнению Евгения Шиленкова, сложится «другая премия за риск, которую государству придется платить за подобные упражнения на рынке». Господин Лосев считает, что дефолт «Роснано» «поставит вопрос о доверии инвесторов ко всей финансовой системе страны».



Дмитрий Ладыгин, Ольга Шерункова, Илья Усов, Виталий Гайдаев

© 2021 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» предоставляет услуги агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».

Раскрытие информации ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Раскрытие информации ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия.) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт. 5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: www.veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ВЕЛЕС Менеджмент», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Глобальный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3784. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Системный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3782. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Классический». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за № 3783.

Предостережение для инвестора.
Информация, представленная на сайте, не является офертой, предложением либо руководством к действию и не несет в себе стремление побудить Вас к той или иной сделке или операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Приводимые показатели доходности не определяют будущую доходность вложений и эффективности каких-либо сделок и (или) операций; результаты чьей-либо инвестиционной деятельности в прошлом не определяют доходы инвестора в будущем. Финансовая терминология, используемая на сайте, имеет целью разъяснение условий инвестирования и может не совпадать с понятиями и определениями, данными в законодательстве.
Информация, представленная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

*Активы под управлением группы компаний «ВЕЛЕС Капитал» на 30.09.2021

Отзывы

Использование, копирование и распространения материалов сайта допускается в соответствии с правилами лицензирования Creative Commons Attribution 4.0. International license, и возможно только с указанием ссылки на сайт https://veles-capital.ru/.

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Обратная связь по факту мошенничества

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО Мы будем рады диалогу с Вами.
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных