Топ-5 российских акций с потенциалом роста в 2022 году

Уходящий 2021 год был одним из самых волатильных для российского фондового рынка. Из-за пандемии и геополитики инвесторы распродавали российские активы, но индексам Мосбиржи и РТС удалось сохранить рост – с начала года (по закрытию на 28 декабря) они поднялись на 14 и 15,1% соответственно. Главным образом благодаря росту компаний нефтегазового и банковского секторов.

Аналитики считают российский фондовый рынок недооцененным относительно своих справедливых уровней и видят перспективы его роста в 2022 г. Фондовый рынок завершит следующий год на уровнях 4300 пунктов по индексу Мосбиржи (+16% к значению закрытия 28 декабря) и 1800 пунктов по индексу РТС (+12%), прогнозирует главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Акции будут поддерживать высокие цены на сырьевые товары в условиях восстановления мировой и российской экономик, сохранение избыточной ликвидности в мире из-за ультрамягкой монетарной политики ведущих центробанков (ФРС, ЕЦБ, ЦБ Китая) и высокая дивидендная доходность российского фондового рынка.

При отсутствии шоков индекс Мосбиржи может вырасти и к 4770 пунктам, считает главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов. Дивидендная доходность российских акций за 2022 г. достигнет 9,7%, ожидают аналитики «Атона». В «МКБ инвестициях» дивидендную доходность индекса Мосбиржи на следующий год прогнозируют на уровне 9%, делая ставку на нефтегазовый сектор и крупнейшие российские банки.

«Ведомости» отобрали пять российских акций, в рост которых верят аналитики.

1. «Газпром» (345,48 руб.)

Капитализация транснационального энергетического холдинга (добывает более 10% мирового и более 60% российского природного газа) достигает 8,02 трлн руб. По итогам 2021 г. компания ожидает выручку более 8,2 трлн руб. и рекордную чистую прибыль – свыше 2 трлн руб. С начала года акции энергохолдинга подскочили на 59,2% – и это не предел, уверены эксперты.

Акции «Газпрома» сейчас оценены даже дешево, учитывая рекордные цены на газ, считает эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев. Низкий уровень запасов и сохраняющийся высокий спрос на топливо должны позволить «Газпрому» показать отличные финансовые результаты как за 2021 г., так и по итогам 2022 г., уверен он. По словам Пучкарева, дивидендная доходность газового концерна за 2021 г. ожидается около 13–15% – это выше среднерыночных значений и особенно высоко для голубой фишки. Ключевые риски лежат в геополитическом поле и касаются перспектив запуска «Северного потока – 2». В «БКС мир инвестиций» на горизонте года ждут роста акций в зону 400–450 руб. (это на 16–30,3% выше текущих котировок).

Главный аналитик по российскому рынку акций в «Открытие инвестициях» Алексей Павлов ожидает удорожания акций «Газпрома» в следующем году до 450–500 руб. (от 30,3 до 44,7%). Эксперт отмечает, что «Газпром» более половины добываемого газа поставляет на внешние рынки, в основном в страны ЕС, закрывая порядка 30% европейского энергобаланса. И при текущей «невероятно высокой цене на газ» уже по итогам IV квартала средняя экспортная цена реализации «Газпрома» превысит $500 за 1000 куб. м, а дивиденд по итогам 2021 г. будет не менее 50 руб. на акцию, полагает Павлов.

В «ВТБ мои инвестиции» позитивно оценивают перспективы нефтегазового сектора на фоне прогноза по цене на нефть до $72 за 1 барр. в 2022 г. и росту добычи нефти на 8% год к году, отмечает инвестиционный стратег Елизавета Лебедева. Сохранятся высокими и цены на газ: в ближайшее время из-за холодной зимы, а во II и III кварталах 2022 г. из-за низкого уровня загрузки ПХГ. По словам Лебедевой, «Газпром» выплатит рекордные дивиденды по итогам 2021 г. Она находит акции энергохолдинга привлекательными для инвестиций, несмотря на увеличение капитальных затрат до 2 трлн руб. в 2022 г. (на 200 млрд руб. выше консенсуса).

2. ВТБ (0,048 руб.)

Капитализация второго по величине банка страны составляет 597,03 млрд руб. Акции госбанка с начала года выросли в цене на 20,2%.

В 2021 г. банковский сектор чувствовал себя отлично в сравнении с прошлым годом – все благодаря снижению затрат на резервирование и быстрым темпам роста бизнеса. Чистая прибыль ВТБ за девять месяцев выросла в 4,4 раза (258 млрд руб.) по отношению к тому же периоду 2020 г. А значит, банк может выплатить высокие дивиденды – менеджмент госбанка не раз отмечал намерение направить на них 50% от чистой прибыли по МСФО, напоминает Пучкарев. Дополнительный позитивный эффект на финансовые результаты должна оказать сделка по продаже акций «Магнита». Дивидендная доходность ВТБ, по оценкам Пучкарева, может достичь 15–18%, если менеджмент выполнит свои планы.

Среди рисков эксперт выделяет сильное давление на капитал в случае выплаты крупных дивидендов и неопределенность относительно выплат по привилегированным бумагам. На горизонте года, считают в БКС, возможен подъем акций в зону 0,06–0,065 руб., что на 25–35% выше текущего уровня.

Такой же потенциал роста акций ВТБ видят и в «Открытие инвестициях». Упорядочив непрофильные активы и увеличив долю розничного бизнеса, ВТБ в этом году резко повысил рентабельность капитала (ROE; 18%) и рассчитывает получить рекордную чистую прибыль – выше 300 млрд руб., отмечает Павлов. В случае выплаты дивидендов в размере 50% от прибыли дивидендная доходность по обыкновенным акциям банка превысит 14%, что станет однозначно лучшим результатом среди всех голубых фишек. Поэтому в «Открытие инвестициях» видят возможность переоценки бумаг до 0,06–0,065 руб. в 2021 г.

Примерно такой же потенциал роста акций ВТБ предрекают и аналитики Morgan Stanley: их годовая цель установлена на отметке 0,0648 руб. за бумагу. А эксперты «Альфа капитала» к концу 2022 г. ждут взлета бумаг на 90% до 0,09 руб. за 1 шт.

3. «Норникель» (22 650 руб.)

Капитализация крупнейшего в мире производителя никеля и палладия составляет 3,58 трлн руб. Акции «Норникеля» с начала года просели на 7%.

Уходящий год был непростым для компании: череда аварий на шахтах, высокие штрафы, которые повлияли на прибыль и на котировки. К тому же во второй половине 2021 г. перестали расти цены на цветные металлы, рассказывает о проблемах горно-металлургической компании инвестиционный консультант ФГ «Финам» Сергей Давыдов. Но в 2022 г. в компании прогнозируют дефицит таких металлов, как палладий, медь и никель, и это позитивный фактор для «Норникеля». Производство электрокаров в мире продолжает расти быстрыми темпами, для обеспечения высокого спроса компаниям может не хватить мощностей, что скажется на ценах. Также не стоит забывать и о восстановлении экономики и цепочек поставок после пандемии, что выправит положение компании, уверен Давыдов.

У «Норникеля» сильные позиции на рынке: компания занимает 1-е место в мире по производству палладия с долей 41% рынка, 1-е место по производству никеля, 4-е место по производству платины, а также 8-е место по добыче кобальта (3%) и 11-е место по добыче меди (3%). Компания продолжает торговаться с низкими мультипликаторами: P/E – 6,19, а EV/EBITDA – 4.

В «Финаме» годовая цель по акциям «Норникеля» установлена на отметке 31 738 руб., что указывает на 40%-ный потенциал роста бумаг в течение года.

4. Яндекс (4524 руб.)

Капитализация крупнейшей российской IT-компании составляет $21,72 млрд. С начала года акции «Яндекса» упали в цене больше чем на 13%.

Акции «Яндекса» сильно пострадали в IV квартале из-за давления геополитических рисков, а также на ожиданиях сворачивания программы стимулов и повышения процентных ставок в США, говорит Пучкарев. Но с точки зрения бизнеса существенных изменений не произошло, считает эксперт: компания стремительно развивается в сегментах такси, фудтеха. Недавний выкуп доли Uber в «Яндекс.Еде», «Лавке», «Доставке» и беспилотных сервисах усиливает потенциал роста группы в долгосрочной перспективе, добавляет Пучкарев.

Риски акций «Яндекса» лежат в плоскости реакции инвесторов на ужесточение монетарной политики США и замедления темпов роста бизнеса, уверен Пучкарев. В БКС считают, что бумаги IT-компании могут подорожать в течение года до 5800–6200 руб. (потенциал роста на 28–37%).

Сейчас «отличная точка входа» в «Яндекс», который динамично развивает свои новые бизнес-линии, уверен руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф инвестиций» Кирилл Комаров. Пока инвесторы очень осторожно относятся к бумагам из-за убыточности «Яндекс.Маркета» и нескольких других проектов, говорит Комаров. Он верит, что компании удастся успешно пройти текущий период агрессивных инвестиций и постепенно начать выводить проекты к уровню безубыточности, как это было с сегментом такси.

В «Велес капитале» ожидают удорожания акций «Яндекса» до 6611 руб. за бумагу, а это 46%-ный рост от текущего уровня их котировок. Прогнозы аналитиков Bank of America еще выше – рост до 6900 руб., т. е. на 52,5% от текущей цены.

5. МТС (296,40 руб.)

Капитализация одного из ведущих поставщиков телекоммуникационных услуг составляет 592,52 млрд руб. С начала года акции МТС потеряли 10,5%.

Прибыльный и стабильный бизнес позволяет ведущему сотовому оператору из года в год создавать значительный денежный поток и выплачивать дивиденды акционерам. Учитывая, что МТС де-факто является основным донором своего контролирующего акционера – АФК «Системы», вариантов не платить акционерам у сотовой компании просто нет, иронизирует Павлов. Весной 2022 г. МТС будет утверждать новую дивидендную политику и, по заверениям менеджмента, она однозначно окажется не хуже предыдущей, говорит эксперт. По оценкам Павлова, дивидендная доходность акций МТС будет двузначной, что выше как ставок по банковским депозитам, так и доходностей ОФЗ. К тому же уже в первом полугодии оператор может продать свой башенный бизнес, который оценивается в 80–100 млрд руб. Очевидно, как минимум часть средств от сделки будет распределена между акционерами либо в форме спецдивидендов, либо через очередную программу buyback, заключает эксперт. Аналитики «Открытие инвестиций» ожидают возврата акций МТС в диапазон 330–350 руб. в следующем году (потенциал роста на 11,3–18%). При этом каких-то существенных рисков, кроме геополитики, Павлов у акций МТС не видит.

У других аналитиков прогнозы по акциям МТС еще оптимистичнее. В UBS ожидают роста цены бумаг до 345,92 руб. за 1 шт. (+16,7%). В «ВТБ капитале» годовая цель еще выше – на отметке 390 руб. (+31,6%).

Автор: Инга Сагалова

• 9 января 2022
  Миллиарды с низких цен: как IPO Fix Price стало одним из крупнейших за 10 лет

  Миллиарды с низких цен: как IPO Fix Price стало одним из крупнейших за 10 лет. Источник: Forbes

• 29 декабря 2021
  График работы «ИК ВЕЛЕС Капитал» в период новогодних праздников

  Определен режим проведения торгов на бирже, а также график работы ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» в период новогодних праздников