https://www.high-endrolex.com/42

Все на биржу

31 марта 2021
Какие акции выбирают частные инвесторы

Источник: Деньги

В 2020 году резко увеличилось размещение средств физических лиц на брокерских счетах и в доверительном управлении. По оценкам ЦБ, такие вложения выросли в полтора раза, до 6,3 трлн руб. При этом частные инвесторы активно меняют структуру вложений, увеличивая долю риска и коробочных продуктов. По мнению управляющих и брокеров, тренд на активный приток инвестиций на биржу и увеличение доли рисковых активов в портфелях сохранится и в 2021 году.

В конце прошлого года на брокерских счетах и счетах доверительного управления (ДУ) граждане аккумулировали 6,3 трлн руб., свидетельствуют данные отчета Центрального банка России. Это в полтора раза больше, чем годом ранее (около 4,4 трлн руб.). Сопоставимый прирост продемонстрировали индивидуальные инвестиционные счета, открытые в рамках брокерского обслуживания и доверительного управления. По итогам года цена чистых активов всех ИИС составила 376 млрд руб.

Брокерские счета

Основной объем средств, как и прежде, частные инвесторы держат на брокерских счетах. По данным ЦБ, по итогам 2020 года такие вложения составили 5,3 трлн руб., из них на брокерские ИИС приходилось 270 млрд руб. По сравнению с прошлым годом показатели выросли соответственно на 43% и 106%. По данным опроса участников рынка, проведенного «Деньгами», наиболее активный приток средств отмечался в весенние и зимние месяцы. «Если очищать данные от маркетинговых активностей и крупных размещений бумаг, наибольший приток средств пришелся на окончание года, особенно активно средства поступали в декабре»,— рассказал главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции», старший вице-президент ВТБ Владимир Потапов.

На последние месяцы ушедшего года пришелся и пик открытия новых счетов. По данным Московской биржи, в четвертом квартале было открыто более 2 млн уникальных счетов, а общее их количество достигло отметки 8,8 млн, что почти на 5 млн больше показателя конца 2019 года. Основным каналом открытия брокерских счетов стали онлайн-каналы дистрибуции. За последние пять лет удаленную продажу инвестиционных продуктов через личный кабинет запустили все крупные брокерские компании и банки. К тому же многие профучастники фондового рынка запустили собственные мобильные приложения, что повысило скорость привлечения новых клиентов, а также ускорило обслуживание действующих. По данным опроса крупнейших брокерских и управляющих компаний, проведенного НАУФОР, по итогам 2020 года 72% всех брокерских договоров было открыто дистанционно. При этом 66% новых договоров было заключено с владельцами счетов через онлайн-каналы обслуживающих их кредитных организаций.

открыть брокерский счет

Вместе с тем участники рынка отмечают активное омоложение клиентов. В «ВТБ Капитал Инвестиции» на конец прошлого года доля клиентов до 25 лет составляла 7,3%, тогда как на конец 2019 года приходилось 5,6%, а в конце 2018 года — только 1,2%. В ГК «Финам» по итогам 2018 года среди клиентов доля инвесторов в возрастной группе 18–24 года составляла около 5,6%, в 2020 году уже превышала 8,5%. По словам руководителя управления развития клиентского сервиса ГК «Финам» Дмитрия Леснова, рост происходит в первую очередь благодаря повышению финансовой грамотности, а также развитию биржевой инфраструктуры: распространение и совершенствование мобильных платформ для трейдинга, создание более понятных и удобных интерфейсов придают этому процессу дополнительное ускорение. «Инвестировать становится проще, понятнее, удобнее, поэтому аудитория, которая использует эти инструменты сохранения и преумножения капитала, становится все шире»,— отмечает Владимир Потапов.

Несмотря на активное вовлечение новых категорий инвесторов, доминирующую долю по-прежнему занимают мужчины. По словам начальника управления маркетинговой аналитики «Открытие Брокер» Дениса Камынина, на мужчин приходится 71% клиентов. «Мужчин исторически было больше, при этом мы отмечаем, что в последнее время доля женщин начинает расти. Это связано в первую очередь с доступностью фондового рынка. И если раньше это были в основном профессиональные инвесторы, то сейчас мы видим переход частных инвесторов из банковских продуктов»,— отмечает руководитель департамента интернет-брокера «БКС Мир инвестиций» Игорь Пимонов.

Иностранные акции перетянули спрос

2020 год запомнится сильными изменениями в структуре вложений частных инвесторов на брокерских счетах. По итогам года наиболее сильно, согласно оценкам НАУФОР, выросла доля иностранных акций, которые ранее не пользовались высоким спросом у частных инвесторов. Такие вложения на брокерских счетах (без учета ИИС) выросли с 3,5% до 13,3%. При этом доля вложений в российские акции снизилась с 23,4% до 18,3%. По оценкам Дениса Камынина, доля российских акций снизилась за год на 3 п. п., в то же время доля иностранных акций от общей суммы активов физических лиц выросла в три раза и составляет 3%.

открыть брокерский счет

Вложения в акции иностранных компаний привлекают инвесторов высокими темпами роста. По итогам минувшего года американский индекс S&P 500 вырос более чем на 16%, а NASDAQ — более чем на 40%, в то же время российский индекс РТС (рассчитываемый в долларах США) потерял более 10%. По словам заместителя гендиректора по активным операциям ИК «Велес Капитал» Евгения Шиленкова, инвесторов привлекали хорошо известные компании, такие как Apple, Google, Intel. «Те, кто не верил в перспективы наших компаний, инвестировали в иностранные компании роста. Привлекал инвесторов ряд растущих секторов, которые в России вообще не представлены, в частности кибербезопасность, полупроводники, возобновляемая энергетика, фарма, электрические средства передвижения»,— отмечает господин Шиленков.

Так как акции иностранных компаний номинированы в иностранных валютах, такие вложения защищены от девальвации рубля. В прошлом году курс доллара вырос в России почти на 24% и по этому показателю занял четвертое место среди валют развивающихся стран. Сильнее, по данным Bloomberg, обесценились только аргентинский песо, бразильский реал, турецкая лира, потерявшие по отношению к доллару США соответственно 35%, 29% и 27%.

«Граждане России привыкли часть средств хранить в валюте и, чтобы валюта не лежала просто так (а ставки по валютным депозитам околонулевые), инвестируют ее в акции и облигации»,— уточнил Игорь Пимонов.

Сокращали вложения частные инвесторы не только в российские акции, но и в облигации, в первую очередь суверенные. В частности, доля облигаций федерального займа (ОФЗ) сократилась с 9% до 3,9%. По мнению Дмитрия Леснова, интерес к ОФЗ падал на фоне тренда на снижение ключевой ставки, которая является для них ориентиром по доходности. В прошлом году ЦБ четыре раза снижал ставку в сумме на 2 п. п., до 4,25%. В начале текущего года представители регулятора сообщили о том, что цикл понижения ставки завершился, а в марте (впервые с конца 2018 года) приступил к ее повышению. В иных активах за год существенного изменения долей не произошло: 17% приходится на облигации в иностранной валюте, 4,8% — корпоративные рублевые облигации, 9,7% — в банковских рублевых облигациях, 4,6% — в структурных рублевых облигациях, 5,9% — структурные валютные облигации.

стратегии доверительного управления

В структуре инвестиций брокерских ИИС произошли схожие изменения. Вложения в иностранные акции выросли с 4,2% до 13,7%, при этом сократились инвестиции в ОФЗ — с 12,3% до 6,8%.

Доверительная переупаковка

Высокими темпами растет передача сбережений в доверительное управление (ДУ) управляющим компаниям. Рыночная стоимость активов граждан на счетах ДУ на конец минувшего года превысила 1 трлн руб., из них на ИИС, отрытых в рамках доверительного управления (ИИС ДУ),— 106 млрд руб. За год такие инвестиции выросли соответственно на 44% и 50%. Как и в случае с брокерскими счетами, происходит омоложение клиентской базы управляющих компаний, но меньшими темпами. Средний возраст клиентов, которые заводили активы в УК БКС в прошлом году, снизился с 43 до 40 лет. В «Сбер Управление активами» средний возраст клиентов опустился с 53 до 50 лет, а доля клиентов до 25 лет поднялась с 1,45% до 2%. «Снижение возраста произошло во всех группах по активам — как среди клиентов, заводивших до 50 тыс. руб., так и среди тех, кто заводил более 30 млн руб.»,— пояснил управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий.

стратегии доверительного управления

Клиенты доверительного управления традиционно более консервативны, и в их портфеле доминирующую долю занимают рублевые и валютные облигации. Однако и они меняли структуру вложений. По данным НАУФОР, по итогам 2020 года доля облигаций в иностранной валюте сократилась с 50% до 43%. В то же время выросли вложения в российские акции (с 5,3% до 8%) и рублевые облигации (с 5% до 7,7%). Существенных изменений в структуре иных активов не произошло, отмечается в пресс-релизе НАУФОР. «Снижение доли валютных облигаций связано с низкими доходностями к погашению. Это, с одной стороны, снижает ожидаемые результаты инвестирования, а с другой — делает риски ассиметричными. Поэтому в прошлом году наблюдали классический процесс перетока инвесторов из защитных бумаг в более рисковые»,— рассказал директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.

стратегии доверительного управления

Более кардинальные изменения произошли в структуре вложений ИИС ДУ. По оценкам НАУФОР, с 9,8% до 36,5% выросла доля паев БПИФов. Заметно выросла доля корпоративных облигаций — с 2,6% в конце 2019 года до 13,3% в этом году. При этом почти вдвое упала доля вложений в паи открытых паевых инвестиционных фондов — до 25,4%. Оставшуюся часть портфеля, как отмечается в отчете НАУФОР, занимают денежные средства, российские акции, банковские рублевые облигации, ОФЗ и иные активы. По словам Владимира Брагина, в стратегиях доверительного управления сложно обеспечивать высокую диверсификацию портфеля, поэтому многие включают в него готовые фонды. «БПИФы, в том числе индексные, представляют собой инструмент долгосрочного инвестирования, что совпадает по идеологии с ИИС ДУ, поэтому хорошо для них подходят»,— считает господин Брагин.

Прогноз

В 2021 году активный приток частных инвесторов на фондовый рынок продолжился, о чем говорят данные первых месяцев. Несмотря на небольшое количество рабочих дней, за январь—февраль на Московской бирже было открыто более 1,5 млн новых счетов — это почти вчетверо больше показателя за аналогичный период прошлого года. Общее количество уникальных клиентов—физических лиц превысило рубеж 10 млн. По оценкам «Денег», основанным на данных Московской биржи, с начала года частные инвесторы вложили в фондовый рынок 225 млрд руб. В дополнение к этому физические лица вложили более 66 млрд руб. в розничные паевые инвестиционные фонды.

открыть ИИС

По мнению Андрея Русецкого, в 2021 году может произойти сопоставимый с 2020 годом приток средств частных инвесторов на фондовый рынок. Это общемировой тренд, вызванный низкими ставками по депозитам, которые ведут к росту доли финансовых активов в портфелях физических лиц. Даже в случае некоторого повышения ставок по вкладам в России тренд на приток инвестиций на фондовый рынок сильно не изменится. «Во-первых, ставки все равно останутся далекими от двузначных значений, а во-вторых, приток на фондовый рынок идет далеко не только из банковской системы, что подтверждает статистика: на фоне огромного интереса к инвестициям средства граждан в банках все равно выросли на 10% год к году»,— отмечает господин Русецкий.

Вместе с тем участники рынка ожидают дальнейших изменений инвестиционных предпочтений своих клиентов. Аппетит инвесторов к риску, как считает Владимир Потапов, будет увеличиваться и дальше по мере восстановления деловой активности на фоне успешной вакцинации. «Нашими фаворитами на глобальном рынке являются секторы нефти и газа, материалов, здравоохранения и сектор товаров выборочного спроса. На российском рынке мы тоже предпочитаем секторы материалов и нефтегазовый и еще позитивно смотрим на секторы финансов и авиаперевозок»,— рассказал господин Потапов.

открыть ИИС

В таких условиях доля вложений в консервативные активы, облигации, будет снижаться, не исключают участники рынка. Однако управляющие предостерегают частников от сильного сокращения вложений в облигации. По мнению старшего портфельного управляющего «Сбер Управление активами» Дмитрия Постоленко, доля облигаций в текущей стадии рынка должна быть порядка 30–40% даже для весьма рискованных клиентов. «Этот класс активов дает большую доходность и ликвидность, чем депозиты, но при этом позволяет получить оптимальный уровень диверсификации, благодаря которому портфель станет менее подвержен рыночным колебаниям»,— поясняет господин Постоленко. В случае реализации рисков и резкого проседания рынка акций, которое, по словам управляющего, периодически происходит, именно облигации могут быть источником ликвидности для покупки подешевевших акций.

https://www.high-endrolex.com/42

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Обратная связь по факту мошенничества

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО Мы будем рады диалогу с Вами.
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных