Скрытый потенциал биофармы


Текст: Анна Нагорных


Анализ сделок M&A в области биотехнологий и фармацевтики в 2013 — первой половине 2014 года позволяет говорить о сохранении интереса к российским активам со стороны зарубежных инвесторов. Однако, по мнению аналитиков, до конца 2014 года не стоит ожидать крупных сделок в российской фармотрасли с участием западных игроков в силу экономических рисков, связанных с кризисом на Украине. Тем не менее сразу несколько крупных западных компаний обозначили или уже реализовали свои претензии на присутствие в российской фарминдустрии.


• Канадская Valeant Pharmaceuticals купила российских производителей БАДов «Экомир Фарма» и «Натур Продукт» за 137 млн долл.
• Hetero Fzco (зарегистрирована в ОАЭ и является дочерним предприятием крупного индийского фармпроизводителя Hetero Drugs) приобрела российскую компанию «Макиз-Фарма». Hetero Drugs и «МакизФарма» сотрудничают уже много лет, в 2007 году ими было создано совместное предприятие в России.
• До конца лета 2014 года американская компания Abbott Laboratories — один из крупнейших мировых фармпроизводителей — может купить контрольный пакет акций компании «Верофарм», владеющей в России тремя заводами по выпуску рецептурных дженериков, с целью укрепления позиций на российском фармрынке. Abbott претендовал также на покупку НПО «Петровакс Фарм», однако в апреле правительственная комиссия по контролю за иностранными инвестициями не разрешила сделку, усмотрев в ней угрозу для национальной безопасности. В итоге контрольную долю в компании приобрел «Интеррос» Владимира Потанина. «Петровакс Фарм» владеет более чем 20 мировыми патентами на молекулы, изобретения и технологии производства лекарств, а также одним из двух в России современных производств стерильных инъекционных препаратов с доказанным качеством производства, подтвержденным Pfizer и Abbott.
• Германская фармацевтическая компания Fresenius Kabi в июне получила разрешение ФАС на приобретение российской компании «Биннофарм» в рамках создания совместного предприятия с АФК «Система». В  результате Fresenius Kabi будет владеть 51% создаваемой структуры, а через пять лет получит право выкупить оставшиеся доли в СП и полностью его консолидировать. Цель — использовать мощности «Биннофарма» для выпуска инфузионных растворов и дженериков.
• Merck Serono (биофармподразделение транснациональной группы Merck) впервые в истории делегировала права на выпуск биофармпрепарата третьей стороне, заключив соглашение с российским «Фармстандартом».



2014_biofarma_2.jpg



В России инвестиции в биотехнологии являются небольшими относительно других отраслей по количеству проведенных сделок и объему привлеченных инвестиций: по результатам 2013 г. (без учета грантов) отмечено 13 сделок на сумму 13 млн долл. (в 2012 году — 11 сделок). При этом размер средней сделки практически  не изменился (1 млн долл. в 2013 г. против 1,1 млн долл. в 2012 г.). Среди знаковых сделок последнего года — покупка основным владельцем «Московского кредитного банка» Романом Авдеевым у аптечной сети 36,6 (где он владеет 22%) за 218 млн долл. 81,1% фармпроизводителя «Верофарм».


Основным источником финансирования для небольших фармацевтических компаний остаются гранты: если число венчурных сделок сократилось, то количество грантов, напротив, значительно выросло: в 2013 г. было зафиксировано 477 грантов на сумму 49,13 млн долл., 462 из которых выдал Фонд Бортника.


К основным причинам замедленного развития венчурных инвестиций в биофармацевтику можно отнести повышенные риски по сравнению с альтернативными объектами для инвестиций, связанные с высокой капиталоемкостью сектора, сложным и длительным циклом развития проектов, низкой защитой интеллектуальной собственности в России.


В этой ситуации даже те немногие российские фонды, которые обладают необходимой экспертизой и специализируются на работе с компаниями сектора биотехнологий, зачастую предпочитают работать за рубежом — либо инвестируя в иностранные проекты, либо помогая российским компаниям развивать бизнес за границей. Кроме того, молодая и динамично развивающаяся отрасль биофармацевтики за свою недолгую историю уже столкнулась с рядом кризисов и сейчас, по мнению экспертов, находится под угрозой очередного кризиса, связанного с ростом доли дженериковых препаратов на рынке и переходом многих стран на самообеспечение такими препаратами. При этом число одобряемых регулятором инновационных препаратов за последние 10 лет резко снизилось.

Поддержка со стороны государства биофармацевтических компаний в последние годы стала более активной через такие институты количеств о сделок в здравоохранении по странам, 2007—2013 гг. развития и инвестиционные фонды, как РВК, Фонд Бортника, Сколково, Роснано. Биофонд РВК инвестирует в сервисные компании кластера и в биотехнологические стартапы, а также занимается созданием экосистемы генерации максимально возможного числа биотехнологических проектов. На текущий момент в портфель РВК входит 39 компаний, относящихся к секторам биотехнологий, медицины и здравоохранения.


2014_biofarma_3.jpg


Роснано, в портфель которого входит 14 компаний, также занимается привлечением западных фондов для совместного инвестирования. Так было создано предприятие «Новамедика» — совместное предприятие Domain Associates (управляющая компания венчурных фондов, специализируется на медицинских проектах) и «Роснаномединвеста» (RMI, 100%-ная «дочка» Роснано). Компаниями подписано соглашение о выделении по 380 млн долл. на разработку, производство и продвижение лекарств и медицинских устройств американских разработчиков. Предполагается, что «Новамедика» займется производством лекарств, в разработку которых вкладываются RMI и Domain. Роснано и Domain с группой соинвесторов также вложат до 133 млн долл. в американские Coda Therapeutics, Marinus Pharmaceuticals, Lithera и Regado Biosciences.


Глобальные тренды
За период 2007—2013 гг. на долю здравоохранения пришлось 25% общего объема крупных венчурных инвестиций и 21% от общего количества сделок. На протяжении семи лет средний размер сделки для компаний в сфере здравоохранения составлял 10,1 млн долл. — это второй по величине показатель среди всех секторов. В отличие от других секторов на здравоохранение приходится наибольшее количество инвестиций на стадии разработки продукта (как через IPO, так и путем M&A).

Также в номере
  • Финансы

    Что выбирают бизнес-ангелы?

  • Компании

    Маленькая компания с большим портфелем инноваций. Интервью с президентом инновационной фармацевтической компании Всеволодом Киселевым.

Мы будем рады Вашим отзывам и готовы ответить на вопросы
Нажимая кнопку отправить, вы соглашаетесь
на обработку персональных данных.

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Обратная связь по факту мошенничества

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО Мы будем рады диалогу с Вами.
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных