В долгую

Timoschenko.jpg


Юрий Тимощенко

управляющий активами УК «Велес Менеджмент»



Вопрос о выборе наиболее эффективной инвестиционной стратегии отнюдь не нов — он возник едва ли не одновременно с появлением самого фондового рынка. Предположим, что речь не идет о профессионалах рынка, а поиском ответа озадачен частный инвестор, желающий с наибольшей пользой инвестировать имеющиеся у него свободные средства. Как подойти к выбору стратегии инвестирования наиболее разумно? 


Сразу оговорюсь — мы не берем в расчет краткосрочные, до одного года, инвестиции, поскольку они относятся скорее к области спекуляций. Нас будет интересовать возможность вложения средств на достаточно долгий срок, позволяющий исключить влияние случайных факторов и получить запланированный результат. Также не буду агитировать всех становиться высокопрофессиональными биржевыми специалистами, будем считать, что на выбор способа инвестирования потенциальный инвестор согласится потратить разумное количество сил и времени. Кроме того, ограничим круг поиска рынком акций и индексных инструментов, базирующихся на ценах акций, поскольку именно здесь можно рассчитывать на получение долгосрочного дохода, существенно превышающего ставку банковского депозита и темпы инфляции.


Как на рынке акций инвестировать частному инвестору? Варианта два — доверить свои средства профессиональному управляющему или инвестировать самостоятельно, используя проверенные временем долгосрочные стратегии. Начнем со второго пути. Одной из самых старых и простых стратегий является «купить и держать». Сторонники данного подхода приведут вам массу доводов в защиту такого способа инвестирования. Аргументы известны — минимум усилий на управление инвестиционным портфелем и многолетняя история роста мировых фондовых рынков (спорить с этим невозможно, достаточно просто взглянуть на графики фондовых индексов: например, фондовый рынок США на интервале в 100 лет демонстрирует феноменальный рост, и внутри этого периода нет промежутков длиннее 25 лет, где рынок не вырос бы). 


Однако есть два момента, на которых нужно остановиться подробнее. Первый — не всякий инвестор согласится инвестировать на 25 лет и дольше. На более коротком промежутке рынок может не вырасти или, хуже того, — снизиться. Это относится как к рынку в целом, так и к любой отдельной акции. Второй момент касается так называемого индексного инвестирования, когда инвестор покупает портфель акций, повторяющий структуру некоего индекса, в расчете на то, что этот индекс будет и в будущем демонстрировать ту же динамику, что и в прошлом. Но здесь есть свои тонкости. Например, структура индекса Dow Jones Industrial за 100 лет изменилась кардинально. Из списка входивших в него 100 лет назад акций осталось шесть или семь. Судьба остальных различна — от банальных банкротств до слияний. Кстати, вероятность компании стать банкротом не зависит от ее величины — в качестве примера можно привести хотя бы «Юкос» или Enron. Ко дну может пойти даже гигант, если его руководство избрало неверный путь развития компании или же обстоятельства сложились неблагоприятно для бизнеса. При этом в случае слияний судьба инвестированных средств более-менее понятна, а при банкротстве держатель обыкновенных акций мало на что может рассчитывать. Методика расчета биржевого индекса такова, что компании-банкроты просто исключаются из списка и замещаются другими, более жизнеспособными. Я сознательно не заостряю внимание на инвестировании в одну единственную акцию, поскольку для этого нужно либо обладать несокрушимой верой в светлое будущее именно этой компании, либо очень хорошо разбираться в ее бизнесе. Мы исходим из того, что инвестор согласится с той доходностью, которую может принести рынок акций в среднем (при условии инвестирования в диверсифицированный портфель, представленный неким индексом, что снижает не только риск, но и шанс быстрого и высокого заработка). 


Тем самым приходим к неизбежному выводу: пассивное инвестирование в акции или портфели акций может быть довольно опасным занятием для простого частного инвестора. Продуктивное инвестирование такого типа потребует более-менее активного вмешательства в судьбу своего портфеля в случае, если какие-то из его компонентов «испортятся». Этого недостатка лишено инвестирование в индексные фонды, в частности, невероятно популярные в наше время ETF (Exchange Traded Funds, или фонды, торгуемые на бирже). Покупая паи такого фонда (при условии, что сам фонд повторяет структуру какоголибо биржевого индекса), инвестор может не беспокоиться о необходимости «перетряхивать» портфель акций из списка расчета данного индекса самостоятельно — это сделает компания-эмитент паев данного фонда (зачастую данная процедура вообще автоматизирована). Держатель пая может вполне обоснованно рассчитывать не только на то, что динамика цены пая будет соответствовать динамике базового индекса, но и на получение дивидендов (дивиденды, получаемые компанией-эмитентом пая на акции, входящие в портфель фонда, распределяются между держателями паев). Инвестирование в ETF — наиболее безопасный и простой способ для частного инвестора, конечно, при условии, что сам инвестор верит в долгосрочный рост фондового рынка. В периоды, когда фондовый рынок находится в стагнации, даже инвестор в ETF может рассчитывать только на дивидендный доход. Безусловно, имеет смысл покупать паи индексных ETF в периоды сильного падения рынка акций — это сильно повышает ожидаемый доход на длительном горизонте времени. 


Вторым путем эффективного инвестирования в фондовый рынок является передача денег управляющей компании. В данном случае инвестор может рассчитывать на то, что вверяет судьбу своих капиталов в руки профессионалов, обладающих достаточными знаниями о рынке и опытом инвестирования. Для того чтобы пойти по этому пути, потребуется предварительная «разведка» — во-первых, надо изучить рынок данных услуг и составить предварительный список тех управляющих компаний, которые подходят по ряду параметров («возраст» компании, ее величина и известность, условия работы с частными инвесторами и т. д.); во-вторых, ознакомиться с результатами работы выбранной компании за предыдущие годы. При этом следует уделять внимание как результативности управления в абсолютных величинах, так и подверженности клиентских капиталов колебаниям в течение срока инвестирования.

Также имеет смысл обратить внимание на то, как менялись результаты управления средствами в разные годы в зависимости от того, какой была динамика рынка акций. Меньшую ценность представляют большие прибыли в годы сильного роста рынка, поскольку эти прибыли скорее обусловлены не качеством управления, а динамикой рынка. Напротив, прибыль, полученная в годы, когда рынок акций оставался практически неподвижным, говорит о том, что инвестиционная стратегия данной управляющей компании достаточно хороша.

Естественно, за свои услуги компания возьмет с инвестора плату, которая обычно оговаривается как процент от получаемой прибыли и некий небольшой процент от суммы инвестированных средств в качестве платы за само управление. Не следует рассматривать эти затраты как абсолютное зло — это плата за профессионализм и стабильность, а также за избавление инвестора от необходимости самостоятельно следить за рынком и принимать решения о покупке и продаже акций.


В случае если инвестор подошел к выбору управляющей компании с должной ответственностью, его сотрудничество с ней будет плодотворным и обоюдовыгодным. При этом безусловен тот факт, что возможности управляющей компании по доступу на различные рынки и к различным финансовым инструментам многократно превышают возможности частного инвестора, что дает шанс существенно повысить качество управления доверенными компании средствами. Какой именно путь инвестирования избрать, зависит от предпочтений, можно совмещать самостоятельное инвестирование с передачей части капитала управляющей компании или нескольким. В любом случае данная сфера деятельности в наше время обладает почти полной информационной прозрачностью и доступна практически всем.


Возможность за счет своих инвестиций не только обгонять инфляцию, но и получать доход, выражаемый в десятках процентов годовых, — реальность, и зависит она только от вашего желания изучить данный вопрос и сделать первый шаг.

Подпишитесь на обновления журнала
Также в номере
Мы будем рады Вашим отзывам и готовы ответить на вопросы
Нажимая кнопку отправить, вы соглашаетесь
на обработку персональных данных.

© 2021 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» предоставляет услуги агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».

Раскрытие информации ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Раскрытие информации ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия.) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт. 5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: www.veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ВЕЛЕС Менеджмент», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Глобальный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3784. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Валютный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3782. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Консервативный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за № 3783.

Предостережение для инвестора.
Информация, представленная на сайте, не является офертой, предложением либо руководством к действию и не несет в себе стремление побудить Вас к той или иной сделке или операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Приводимые показатели доходности не определяют будущую доходность вложений и эффективности каких-либо сделок и (или) операций; результаты чьей-либо инвестиционной деятельности в прошлом не определяют доходы инвестора в будущем. Финансовая терминология, используемая на сайте, имеет целью разъяснение условий инвестирования и может не совпадать с понятиями и определениями, данными в законодательстве.
Информация, представленная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Отзывы

Использование, копирование и распространения материалов сайта допускается в соответствии с правилами лицензирования Creative Commons Attribution 4.0. International license, и возможно только с указанием ссылки на сайт https://veles-capital.ru/.

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных