Верю - не верю

 

Fedoryak.jpgМихаил Федоряк, Управляющий директор УК "Велес Менеджмент"


Наиболее благоприятным моментом вхождения в структурированные ноты является не растущий рынок и не стагнирующий, а периоды высокой волатильности. Именно в это время инвестор может потребовать и получить лучшие условия от эмитента, которому становится критически необходимо переложить на кого-то свои рыночные риски и который готов ввиду этого предлагать более выгодные условия.


Перед вами две интересные ноты, которые мы взяли для рассмотрения. Первая – нота на портфель акций Сбербанка, «Мечела» и «Норильского никеля» в виде ADR, номинированная в евро. Если вы считаете, что котировки по каждой из этих трех акций не упадут больше чем на 25 %, и ожидания ваши оправдываются, вы получаете 8,35 % ежеквартально. Это 33,4 % годовых. Если через год какая-то из бумаг будет ниже 25 %, то вы получите возврат своих первоначальных инвестиций плюс купоны, но минус отрицательная переоценка упавших бумаг. В этом случае доходность может составить порядка 8 % годовых.


Вторая нота, также связанная с российским фондовым рынком, - на кредитный риск «Газпрома», номинированная в долларах, сроком обращения пять лет. Продавая ноту без защиты капитала, эмитент предлагает сыграть в игру: «Верите ли вы в то, что в ближайшие пять лет «Газпром» обанкротится»? По мнению многих, вероятность этого стремится к нулю. Дополнительную привлекательность этой ноте дает плавающая ставка доходности. Если «Газпром» не объявит дефолт в течение пяти лет, инвестор будет получать лучшее значение между фиксированными 4,5 % в квартал и значением ставки трехмесячного LIBOR. При этом есть предпосылки к тому, что в ближайшие пять лет LIBOR будет расти и достигнет 7-8 % с нынешних 0,3 %. Единственная беда – нота пятилетняя и деньги замораживаются тоже на пять лет. С другой стороны, фиксированные 18 % годовых в долларах – весьма неплохая доходность.


Нота на акции ОАО «Сбербанк», ОАО «Мечел», ОАО ГМК «Норильский никель» в виде ADR

 

Валюта – евро.

Защита капитала – условная.

Барьер на уровне 25 % ниже стартовых уровней стоимости базовых активов.

Рейтинг эмитента – А.

Доходность – 33,4 % годовых (8,35 % в квартал).

Срок обращения – 1 год.

 

Механизм продукта

В основе ноты лежит динамика ADR на акции Сбербанка, «Мечела» и «Норильского никеля». Если ни один из базовых активов не снижается в квартал более чем на 25 % от первоначального уровня, то выплачивается купон 8,35 % (33,4 % годовых).

В момент окончания срока действия продукта производится выплата 100 % инвестированной суммы в случае, если ни один из базовых активов не упал более чем на 25 % с момента начала обращения продукта. В противном случае, цена погашения будет рассчитываться путем вычета из 100 % наихудшей динамики одного из базовых активов.

Нота погашается досрочно с доходностью 33,4 % годовых, если все базовые активы выросли.

Нота на кредитный риск Газпрома с плавающим купоном

 

Валюта - доллар США.

Защита капитала – нет.

Рейтинг эмитента – А.

Доходность – минимум 18 % годовых (лучшее значение между 4,5 % в квартал и значением ставки трехмесячного LIBOR).

Срок обращения – 5 лет.

 

Механизм продукта

В основе ноты лежит CDS на ОАО «Газпром». Если ни за один квартал в течении пяти лет не будет объявлен дефолт ОАО «Газпром», инвестор получит лучшее из значений 4,5 % или ставки трехмесячного LIBOR.

В момент окончания срока действия продукта производится выплата 100 % инвестированной суммы и последний купон.

В случае дефолта инвестор теряет всю вложенную сумму.


Подпишитесь на обновления журнала
Также в номере
Мы будем рады Вашим отзывам и готовы ответить на вопросы
Нажимая кнопку отправить, вы соглашаетесь
на обработку персональных данных.

© 2021 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» предоставляет услуги агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».

Раскрытие информации ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Раскрытие информации ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия.) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт. 5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: www.veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ВЕЛЕС Менеджмент», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Глобальный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3784. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Системный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3782. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Классический». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за № 3783.

Предостережение для инвестора.
Информация, представленная на сайте, не является офертой, предложением либо руководством к действию и не несет в себе стремление побудить Вас к той или иной сделке или операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Приводимые показатели доходности не определяют будущую доходность вложений и эффективности каких-либо сделок и (или) операций; результаты чьей-либо инвестиционной деятельности в прошлом не определяют доходы инвестора в будущем. Финансовая терминология, используемая на сайте, имеет целью разъяснение условий инвестирования и может не совпадать с понятиями и определениями, данными в законодательстве.
Информация, представленная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

*Активы под управлением группы компаний «ВЕЛЕС Капитал» на 30.09.2021

Отзывы

Использование, копирование и распространения материалов сайта допускается в соответствии с правилами лицензирования Creative Commons Attribution 4.0. International license, и возможно только с указанием ссылки на сайт https://veles-capital.ru/.

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Обратная связь по факту мошенничества

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО Мы будем рады диалогу с Вами.
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных