Сельское хозяйство: курс на консолидацию


Турбулентность в отношениях России с западными соседями спровоцировала M&A активность в отечественной агроиндустрии. Ключевые тенденции и перспективы текущего рынка проанализировал журнал «Инвестиции».


Текст: Вера Савватеева


Сельское хозяйство остается одним из самых активных сегментов на российском рынке M&A.
Ключевым драйвером рынка стало эмбарго на импорт продовольствия из стран ЕС, введенное в 3 кв. 2014 года, которое, в свою очередь, обусловило необходимость импортозамещения и введения господдержки аграрного комплекса.


Устойчиво растущая инфляционная составляющая на рынке продуктов питания и необходимость обеспечить импортозамещение отразились в ряде сделок M&A в сегменте производства мяса и птицы, в частности в 2014 году было проведено 7 сделок (в 2,5 раза больше, чем в 2013-м) на общую сумму 398 млн долл. (по сравнению с 140 млн долл. в 2013 году). В течение 9 месяцев 2015 года к сегменту птицеводства сохраняли интерес отраслевые игроки. Ряд инвестиций осуществили непрофильные инвесторы. Объем сделок в сегменте более чем на 80% был обеспечен за счет приобретения таиландским холдингом Charoen Pokphand Foods (CPF) двух птицефабрик («Северная» и «Войсковицы») у голландской Agro Invest Brinky за 680 млн долл. Данная транзакция оказалась крупнейшей за период с 2010 года.


В связи с резко возросшими инвестиционными рисками наметился рост активности со стороны европейских компаний, ориентированных в создавшейся конъюнктуре на стратегию вывода капитала из российских активов. Из своих активов в России (ООО «Премиум», ООО «Титан», ООО «Ломовагро», ООО «Зерновая компания», в том числе 60 тыс. га в Пензенской области) вышла шведская Volga Farming. Покупателем выступила турецкая Agsen.

Оценочная стоимость активов составила 1,5 млрд руб. Также свои земельные активы продала шведская Agrokultura крупному российскому производителю сахара «Продимекс». Из общего числа сделок M&A за последние 12 месяцев ориентировочно 2/3 были внутренними, а остальные были реализованы с участием иностранных контрагентов.


В сегменте покупки российских активов иностранными компаниями сделка австрийской Knightsbridge по приобретению 40% долей участия в российском бизнесе Inalca по производству мяса общей суммой 83 млн долл. стала крупнейшей за 2014 год. В 2015 году эти активы перешли к холдингу CPF.
Замена инвесторов из ЕС на покупателей из Восточной Азии и Ближнего Востока стала новым трендом в текущей конъюнктуре.


Что касается внутренних сделок, то, как правило, объектом покупки являлся имущественный комплекс, а не функционирующий бизнес. В связи с традиционно низким уровнем инвестиций в аграрном секторе большинство сельскохозяйственных предприятий находятся в тяжелом финансовом положении, дефицит ликвидности стимулирует использование заемного финансирования, что нередко оборачивается дефолтом по долговым обязательствам и вынужденной процедурой банкротства, в рамках которой и реализуется большая часть сделок. Попутно вырос интерес к дешевеющим на фоне девальвации активам со стороны крупных российских игроков, нацеленных на консолидацию. Крупнейшей сделкой в 2014 году стала покупка «Агрокомплексом», аграрным холдингом, аффилированным с министром сельского хозяйства, у Valinor Group 14 сельскохозяйственных предприятий с общим земельным банком в обороте около 170 000 га. Цена сделки составила 200 млн долл.


В ближайшей перспективе продолжится ярко выраженная тенденция вертикальной интеграции и консолидации проблемных активов. В результате рефинансирования задолженности и реализации залогового обеспечения должников за последние несколько лет к банкам перешли права собственности на ряд крупных сельскохозяйственных активов. Принимая во внимание текущие проблемы банковского сектора, можно ожидать отчуждения данных активов с последующим переделом земельного банка.

2015_selskoe_1.png

2015_selskoe_2.png

Подпишитесь на обновления журнала
Также в номере
Мы будем рады Вашим отзывам и готовы ответить на вопросы
Нажимая кнопку отправить, вы соглашаетесь
на обработку персональных данных.

© 2021 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» предоставляет услуги агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».

Раскрытие информации ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Раскрытие информации ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия.) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт. 5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: www.veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ВЕЛЕС Менеджмент», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Глобальный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3784. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Валютный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3782. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Консервативный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за № 3783.

Предостережение для инвестора.
Информация, представленная на сайте, не является офертой, предложением либо руководством к действию и не несет в себе стремление побудить Вас к той или иной сделке или операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Приводимые показатели доходности не определяют будущую доходность вложений и эффективности каких-либо сделок и (или) операций; результаты чьей-либо инвестиционной деятельности в прошлом не определяют доходы инвестора в будущем. Финансовая терминология, используемая на сайте, имеет целью разъяснение условий инвестирования и может не совпадать с понятиями и определениями, данными в законодательстве.
Информация, представленная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Отзывы

Использование, копирование и распространения материалов сайта допускается в соответствии с правилами лицензирования Creative Commons Attribution 4.0. International license, и возможно только с указанием ссылки на сайт https://veles-capital.ru/.

Закажите обратный звонок,
и мы Вам перезвоним

Спасибо за заказ звонка.
Скоро наш менеджер свяжется с вами.

Мы будем рады диалогу с Вами

ВАШЕ СООБЩЕНИЕ ОТПРАВЛЕНО
Ответ на заявление (жалобу) будет подготовлен в срок не позднее 30 дней со дня поступления, а на заявления (жалобы), не требующие дополнительного изучения и проверки, – 15 дней

Отмена подписки

Вы правда хотите отписаться от наших рассылок? Для подтверждения действия, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.

Оформление подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:

Редактирование подписки

Благодарим за подписку! Для активации подписки, перейдите пожалуйста по ссылке из письма, которое мы выслали на вашу почту.
Выберите новостные ленты:
Нажимая на кнопку «отправить», Вы подтверждаете
Согласие на обработку персональных данных