Итоги мая –напряженность между США и Китаем разбавила оптимизм

Итоги мая –напряженность между США и Китаем разбавила оптимизм

29 Мая 2020
Российский фондовый рынок завершает май повышением, хотя и замедлил темпы роста по сравнению с предыдущим месяцем. Рублевый индекс Мосбиржи в мае увеличился примерно на 3%. Долларовый РТС подскочил на 8,5%, вновь получив поддержку от более сильного рубля.

Настроения на мировых биржах в середине месяца ухудшились в связи со всплеском напряженности между США и Китаем, который был связан как с коронавирусом, так и с гонконгским вопросом. Штаты обвинили КНР в распространении вируса и пригрозили ввести дополнительные ограничительные меры ввиду принятия в Китае закона о национальной безопасности в Гонконге, который подрывает статус территории как независимого финансового центра. На последний рабочий день мая назначена пресс-конференция Дональда Трампа. Президент США, вероятно, объявит о новых ограничениях, которые по самим худшим опасениям могут коснуться достигнутого в начале года торгового соглашения между странами. В остальном на рынках рисковых активов в последний месяц весны, как и ожидалось, преобладали оптимизм и вера в постепенное восстановление мировой экономики в летний период.

Рубль в мае продолжил укрепление против доллара и евро, вернувшись к максимумам с первой половины марта, у которых приостановил рост. Пара доллар/рубль за месяц снизилась чуть более чем на 5%, закрепившись около 70,50 руб. Пара евро/рубль чувствовала себя менее уверенно из-за силы европейской валюты на мировых площадках и потеряла менее 1%, к концу месяца опустившись к 78,50 руб. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции подтвердила курс регулятора на дальнейшее снижение процентной ставки, которое в июне может составить один процентный пункт (при текущем уровне 5,5%).

Цены на нефть в мае наконец приступили к восстановлению и вернулись к пикам с первой половины марта после вступления в силу соглашения о сокращении нефтедобычи ОПЕК++, а также благодаря надеждам на постепенное увеличение спроса. Ситуация с выходом ближайших фьючерсов на отрицательную территорию на этот раз не повторилась. Июльские фьючерсы на нефть WTI завершают май скачком на 68%, недалеко от 33 долл, а июльские фьючерсы на нефть Brent – выше 34 долл. Основная часть роста пришлась на первую половину месяца, после чего котировки перешли к боковому движению в ожидании дополнительных драйверов.

Чего ожидать? – Неуверенность у среднесрочных сопротивлений

Технические факторы

С технической точки зрения индексы Мосбиржи и РТС в мае, по сути, реализовали как минимум первые цели среднесрочной восходящей коррекции и начинают июнь немногим ниже ключевых сопротивлений, представленных средними полосами Боллинджера недельных графиков (2800 пунктов и 1250 пунктов соответственно). Тревожным для “быков” сигналом выступает неуверенность индикаторов у важных значений, которая вполне может предвещать переход к снижению в июне. Целями падения при пробое поддержек 2710 и 1170 пунктов станут уровни 2600 и 1100 пунктов соответственно. Закрепление выше 2800 и 1250 пунктов, напротив, откроет дорогу к развитию среднесрочного роста, вплоть до возвращения к максимумам текущего года в летний период.

Брокерское обслуживание ИК "ВЕЛЕС Капитал"

Рубль также начинает июнь у важных среднесрочных отметок против доллара и евро (70 руб и 77,50 руб соответственно). Отскок валютных пар наверх может сигнализировать завершение среднесрочного снижения вплоть до рисков возвращения к мартовским максимумам в более долгосрочном периоде. Закрепление ниже 70 руб и 77,50 руб для доллара и евро, напротив, подтвердит среднесрочное снижение и сделает ближайшими целями отметки 68 руб и 75 руб соответственно.

Валютный рынок ИК "ВЕЛЕС Капитал"

Нефтяные цены в мае реализовали “бычьи” дивергенции с RSI, о которых мы упоминали в предыдущем обзоре, но отступили от среднесрочных сопротивлений (35,50 долл для WTI и 36,50 долл для Brent), не так далеко от которых расположены средние полосы Боллинджера недельных графиков. Пробой указанных отметок говорил бы о высоких шансах движения котировок в район 40 долл по обоим сортам. Падение же ниже поддержек 30 долл и 33 долл соответственно укажет на риски движения к 25 долл и 28 долл для WTI и Brent соответственно. Май цены завершают в краткосрочных “боковиках”.

Фьючерсы на нефть WTI ИК "ВЕЛЕС Капитал"

Фундаментальные факторы

С фундаментальной точки зрения июнь начнется для “быков” в условиях повышенных рисков перехода к продажам из-за угрозы усугубления американо-китайского конфликта, особенно если дело коснется торгового вопроса. Данный фактор с учетом близости технически важных сопротивлений может как минимум привести к фиксации краткосрочной прибыли. На российском рынке по ряду крупных компаний (НЛМК, Роснефть, Магнит, Россети, Северсталь, Газпром нефть, Татнефть) пройдут дивидендные отсечки, что также будет оказывать локальное давление на акции.

В первый летний месяц продолжится постепенное открытие крупнейших экономик, а также подготовка ряда из них (например, Испании, Италии, Франции) к началу туристического сезона, пусть и в ограниченных масштабах, в связи с чем внимание по-прежнему будет приковано к динамике заболеваний коронавирусом. Ежедневное число заражений и смертность в европейском регионе значительно снизились с пиковых отметок, но полностью побороть заболевание пока не удается. Кроме того, проблема вируса становится все более значительной в таких крупнейших развивающихся странах как Бразилия (второе место в мире по числу заболевших), Россия (третье) и Индия (девятое). Замедление БРИКС может привлечь к себе повышенное внимание ввиду важности этих стран в мировых цепочках спроса и предложения многих товаров.

В ближайшие недели пройдут заседания ЕЦБ (4 июня), ФРС (10 июня) и Банка России (19 июня). От всех регуляторов ожидают сохранения курса на смягчение денежно-кредитной политики, но на снижение процентных ставок, вероятно, пойдет лишь ЦБ РФ.

На нефтяном рынке все внимание будет направлено на дистанционное заседание ОПЕК+, назначенное на 9-10 июня. В последние дни поступающие слухи заставили инвесторов встревожиться по поводу возможного несогласия России с перспективой сокращения нефтедобычи в ближайшие месяцы. Тем не менее вряд ли какая-либо из стран допустит новый коллапс рынка с учетом плачевного весеннего опыта, хотя локальные просадки вполне возможны.
Таким образом, покупка рисковых активов у текущих отметок до преодоления сопротивлений представляется опасной, а июнь может принести рынкам неприятные сюрпризы. При реализации пессимистичного сценария спросом, вероятно, вновь будет пользоваться золото, которое вполне может закрепиться выше 1800 долл/унц и увести к новым вершинам акции золотодобытчиков.

Автор: Елена Кожухова

Другие статьи

© 2020 ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» предоставляет услуги агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».

Раскрытие информации ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал».

Раскрытие информации ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент».
ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00656 от 15 сентября 2009 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14068-001000 от 25 октября 2018 года выдана ЦБ РФ (Банк России), без ограничения срока действия.) До приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО «УК ВЕЛЕС Менеджмент» и ознакомиться с правилами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и иными нормативными актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, можно по адресу: г. Москва, Краснопресненская набережная, д. 12, под. 7, эт. 5, пом. 514, по телефону: + 7 (495) 967-09-13 или в сети Интернет по адресу: www.veles-management.ru. Информация, которая должна быть опубликована в соответствии с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания ВЕЛЕС Менеджмент», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Глобальный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3784. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Валютный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за №3782. Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ВЕЛЕС – Консервативный». Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ЦБ РФ (Банком России) 25 июля 2019 года за № 3783.

Предостережение для инвестора.
Информация, представленная на сайте, не является офертой, предложением либо руководством к действию и не несет в себе стремление побудить Вас к той или иной сделке или операции с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Приводимые показатели доходности не определяют будущую доходность вложений и эффективности каких-либо сделок и (или) операций; результаты чьей-либо инвестиционной деятельности в прошлом не определяют доходы инвестора в будущем. Финансовая терминология, используемая на сайте, имеет целью разъяснение условий инвестирования и может не совпадать с понятиями и определениями, данными в законодательстве.
Информация, представленная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Отзывы

Использование, копирование и распространения материалов сайта допускается в соответствии с правилами лицензирования Creative Commons Attribution 4.0. International license, и возможно только с указанием ссылки на сайт https://veles-capital.ru/.