Акции ММК готовы к восстановлению в случае улучшения ситуации в отрасли

Российский фондовый рынок к середине сессии оставался в сдержанном плюсе, ожидая новых геополитических сигналов. Индекс Мосбиржи к 14:50 мск вырос на 0,52%, до 2747,78 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,51%, до 1112,17 пункта.

Рубль к юаню на Мосбирже к середине дня укреплялся на 0,3%, до 11,13 руб. Доллар и евро на Форекс снижались в пределах 0,5%, до 77,64 руб и 90,24 руб соответственно.

Эмитенты

В наибольшем плюсе к середине сессии находились акции Селигдара (+3,16%), котировки ВУШ Холдинга (+3,05%), бумаги Русснефти (+2,77%), акции АЛРОСы (+2,61%), бумаги Полюса (+2,02%), котировки Северстали (+1,75%), акции ММК (+0,55%).

Акции Селигдара и Полюса отыгрывали новый исторический пик цен на золото, которые на фоне мировой геополитической и торговой напряженности почти достигли 4700 долл/унц.

ВУШ Холдинг в понедельник представил слабые операционные результаты за весь 2025 год. При этом до конца 1-го квартала 2026 года менеджмент планирует представить концепцию повышения эффективности бизнеса и, вероятно, представит прогнозы на будущее. Мы полагаем, что результаты компании улучшатся в течение 2026 года за счет эффекта низкой базы, оптимизации и увеличения доли Латинской Америке в структуре бизнеса.

Акции Северстали и ММК пытаются развить восстановление от минимумов прошлого года на надеждах более низких процентных ставок ЦБ, оживления в сталелитейной отрасли РФ в этом году, а также улучшения геополитической обстановки.

С технической точки зрения акции ММК в октябре достигли самого низкого значения за три года (24,07 руб) и с середины 2024 года находятся в долгосрочном медвежьем тренде. В декабре 2025 года котировки стабилизировались выше 27 руб (также средняя полоса Боллинджера недельного графика), что указывает на потенциал роста как минимум в район 30,90 руб (верхняя полоса Боллинджера и линия нисходящего тренда). Выше 30,90 руб при этом можно ожидать попыток смены среднесрочного тренда со следующей целью движения в район 36 руб (средняя полоса Боллинджера месячного графика) и возможным возвращением к долгосрочному росту. Ниже 27 руб, однако, актуализируются риски развития падения и обновления минимума прошлого года. С фундаментальной точки зрения ММК в конце 2025 года представила слабые операционные и финансовые результаты за 3-й квартал, но мы полагаем, что ожидаемое снижение ключевой ставки в 2026 году оживит спрос на сталь и переломит негативный тренд в операционных и финансовых результатах в ближайшие месяцы. Наша фундаментальная рекомендация для бумаг ММК – «Покупать» с целевой ценой 41,8 руб, при этом мы считаем вероятность выплаты итоговых дивидендов по итогам 2025 года невысокой.

В наибольшем минусе к середине дня находились акции Интер РАО (-2,51%), бумаги М. Видео (-1,53%), привилегированные и обыкновенные акции Мечела (-1,11% и -0,94%), акции МТС (-0,96%).

Внешний фон: негативный

Биржи Европы: негативный настрой. Индекс Euro Stoxx 50 к середине сессии: -1,8%. Торги в регионе в начале новой недели открылись с гэпом вниз на фоне рисков усиления торгового противостояния с США, а также геополитической напряженности вокруг Гренландии. Покупки, однако, наблюдались в акциях оборонного сектора Leonardo, Renk, Rheinmetall, BAE Systems и Thales.

Невтяной рынок: умеренно негативный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent к середине сессии оставались в минусе и теряли чуть более 0,5%, продвигаясь к поддержке 63 долл/барр. Покупатели ждут развития геополитических событий, при этом ключевые данные по экономике Китая за весь 2025 год и декабрь оказались неоднозначными: с одной стороны, вторая по величине экономика мира продолжает уверенный рост и даже достигла официальной годовой цели расширения в 5%, но все же можно говорить о сохранении слабых мест и рисков последующего замедления спроса на нефть.

Биржи США: негативный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ: -1,1%. Настроения в день официального выходного дня в США продолжают ухудшаться на фоне возможного усиления напряженности в том числе в отношениях США с Европой.

События дня:

• День Мартина Лютера Кинга в США, биржи закрыты
• Всемирный экономический форум в Давосе (до 23 января)
• окончательный индекс потребительских цен еврозоны в декабре (13.00 мск)

Рынок внутри дня

Общий настрой: Западные фондовые площадки в понедельник находились в заметном минусе. Напряженность вокруг Гренландии усиливается, а рост акций оборонных компаний Европы в условиях рисков новых пошлин уже не способен поддержать «широкий рынок». Индексы Мосбиржи и РТС к середине дня оставались в сдержанном плюсе и стремились к сопротивлениям 2760 пунктов и 1120 пунктов соответственно. Покупки поддерживались оптимизмом в металлургическом секторе и надеждами на поступление новых обнадеживающих геополитических сигналов.