Акции РУСАЛа отстают от общерыночного ралли в ожидании санкций

Российский фондовый рынок к середине сессии находился в сдержанном коррекционном минусе в ожидании геополитических новостей. Индекс Мосбиржи к 14:30 мск снизился на 0,61%, до 3287,88 пункта. Индекс РТС упал на 0,62%, до 1132,83 пункта.

Рубль к юаню на Мосбирже ослабевал на 1%, находясь на 12,44 руб. Доллар и евро на Форекс при этом теряли чуть менее 0,5% и пребывали около 91,20 руб и 95,40 руб соответственно. Российская валюта также перешла к стадии консолидации после достижения многомесячных максимумов на прошлой неделе.

Эмитенты

В наибольшем плюсе к середине сессии находились бумаги СПБ Биржи (+15,14%), котировки Мосэнерго (+2,35%), акции РУСАЛа (+1,61%), бумаги Газпром нефти (+0,50%), привилегированные акции Сургутнефтегаза (+0,40%) и котировки Мосбиржи (+0,12%).

Акции СПБ Биржи продолжали ралли после начала торгов в выходные дни и во вторник достигли очередного пика с мая 2022 года (275,4 руб). Бумаги Мосбиржи в преддверии начала торгов в субботу и воскресенье также чувствовали себя лучше рынка. Не исключено, что участники надеются в том числе на снятие американских санкций против бирж в случае успешности мирных переговоров.

Бумаги РУСАЛа во вторник повышались без очевидных фундаментальных причин, очевидно, пытаясь восполнить отставание от всего российского фондового рынка. Цены на алюминий при этом остаются немногим ниже максимумов 2025 года (2709 долл/тонну) и 2024 года (2740 долл/тонну). Уже в среду лидеры ЕС планируют согласовать 16-й пакет санкций против России, который будет включать поэтапный отказ от российского алюминия. РУСАЛ, впрочем, уже начал переориентацию на азиатские рынки, хотя в моменте может ощутить некоторое негативное влияние новых ограничений.

С технической точки зрения бумаги РУСАЛа, очевидно, на фоне санкционных ожиданий в этом году не присоединились к ралли всего российского фондового рынка и в последние недели показывают сдержанную динамику, пока не решаясь на преодоление среднесрочного сопротивления 39,69 руб. Тем не менее котировки не оставляют попыток пойти выше при умеренно позитивных сигналах дневного и недельного графиков, не исключающих развития восходящего движения. При стабилизации выше 39,69 руб можно ожидать возвращения к пику 2024 года 45,93 руб. Общий среднесрочный настрой на рост котировок сохраняется выше 31 руб (линия восходящего тренда и нижняя полоса Боллинджера недельного графика). На данный момент имеет смысл придерживаться краткосрочного осторожного настроя в отношении РУСАЛа из-за перспективы ввода новых европейских санкций. С фундаментальной точки зрения в августе прошлого года при этом мы подтвердили среднесрочную рекомендацию «Покупать» для бумаг РУСАЛа с целевой ценой 67,3 руб, которая основана в том числе на ожиданиях роста мировых цен на алюминий.

В наибольшем минусе к середине дня находились бумаги Сегежи (-7,05%), котировки Распадской (-6,55%), акции ТГК-1 (-3,85%), привилегированные и обыкновенные акции Мечела (-3,47% и -1,93%), бумаги ПИК (-3,54%).

Акции многих эмитентов во вторник корректировались в рамках фиксации прибыли и снятия краткосрочной перекупленности.

Внешний фон: умеренно позитивный

Биржи Европы: нейтральный настрой. Торги в Европе к середине сессии проходили почти без изменений индекса Euro Stoxx 50, который по ходу дня обновил очередной исторический максимум. Спросом в регионе пользовались в том числе акции компаний оборонной сферы в ожидании возможного увеличения военных расходов ЕС. Макроэкономические данные при этом показали скачок индекса экономических ожиданий инвесторов ZEW по Германии за февраль с 10,3 до 26 пунктов (прогнозировалось 19,9 пункта).

Нефтяной рынок: умеренно позитивный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к середине сессии в РФ оставались в сдержанном плюсе и прибавляли порядка 0,5-1%, стремясь к сопротивлениям 76 долл и 72,70 долл (средние полосы Боллинджера дневных графиков) в рамках коррекции от района годовых минимумов. Участники рынка также ждут поступления геополитических новостей.  

Биржи США: умеренно позитивный настрой. Фьючерс на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ прибавлял около 0,3%. Американский «широкий рынок» после длинных выходных готовится обновить исторический максимум, продолжая получать поддержку от стабильности национальной экономики. Важные макроэкономические сигналы в виде протоколов заседания ФРС при этом поступят уже в среду.  

События дня:

• пресс-конференция российской делегации по итогам переговоров в Саудовской Аравии (15.30 мск)
• Софтлайн опубликует неаудированные финансовые результаты за 4-й кв и 2024 г, проведет конференц-звонок с топ-менеджментом
• встреча представителей РФ и США в Саудовской Аравии по урегулированию украинского конфликта
• квартальные результаты Occidental, Antofagasta

Рынок внутри дня

Общий настрой: На западных фондовых площадках во вторник наблюдался умеренный оптимизм. Участники на данный момент не видят значимых причин для продаж и ждут поступления экономических и геополитических новостей. Индексы Мосбиржи и РТС на фоне проходящей в Саудовской Аравии встречи представителей РФ и США перешли в режим консолидации и в целом выглядят готовыми как к достижению очередных локальных вершин в случае оптимистичных сигналов, так и к началу нисходящей коррекции при сомнениях в возможности скорого урегулирования украинского конфликта.