АЛРОСА: Прогноз результатов (1П25 МСФО)

11 августа АЛРОСА представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2025 г. Мы ожидаем, что компания сократит выручку на 25,6% г/г, до 135,8 млрд руб., на фоне падения продаж алмазов, более низких цен реализации и укрепления рубля. EBITDA снизится на 50,1% г/г, до 31,8 млрд руб., с рентабельностью 23,4% против 34,9% годом ранее. На фоне падения EBITDA и оттока средств в оборотный капитал свободный денежный поток АЛРОСА в 1-м полугодии 2025 г. составит -17,2 млрд руб. Принимая во внимания отрицательный FCF, мы не ожидаем рекомендации промежуточных дивидендов компании. Мы ставим рекомендацию по бумагам АЛРОСА на пересмотр.