Дивидендная доходность Сургутнефтегаза превышает безрисковые ставки

Российский фондовый рынок к середине сессии находился в минусе, продолжая отыгрывать среднесрочные негативные факторы в виде перспективы усиления налоговой и фискальной нагрузки на экономику. Индекс Мосбиржи к 15:00 мск снизился на 1,45%, до 3069,03 пункта. Долларовый РТС упал на 1,45%, до 1110,75 пункта.  

Рубль к юаню на Мосбирже к середине сессии укреплялся примерно на 2%, располагаясь на 11,18 руб. Юань в течение дня достиг минимума с мая 2023 года 10,84 руб, очевидно, опасаясь в том числе приостановки торгов из-за возможных вторичных санкций.

Эмитенты

В лидерах роста к середине сессии находились расписки Озона (+1,39%), котировки ПИК (+0,99%), обыкновенные акции Ростелекома (+0,87%), бумаги Мосбиржи (+0,61%), котировки Новатэка (+0,60%).

Повышение указанных эмитентов наблюдалось без конкретных фундаментальных сигналов.

В наибольшем минусе к середине сессии пребывали расписки Эталона (-4,14%), привилегированные акции Сургутнефтегаза (-3,98%), котировки ОГК-2 (-2,82%), бумаги Северстали (-3,05%), акции Полиметалла (-2,74%).

Опережающее падение привилегированных акций Сургутнефтегаза, судя по всему, обеспечивалось обвалом курса доллара к рублю. Так, вечный фьючерс на доллар на Мосбирже к середине сессии терял около 4,5%, располагаясь на уровне 82,10 руб. Сургутнефтегаз знаменит своими долларовыми накоплениями, а акции, как правило, наиболее активно растут в случае девальвации рубля. При этом стоит учитывать, что «префы» Сургутнефтегаза на данный момент являются самой интересной дивидендной историей текущего сезона с доходностью 19,2%, выше ключевой ставки ЦБ РФ 16%. Чем ниже упадет стоимость бумаг, тем выше будет дивидендная доходность (например, при достижении 57 руб она вырастет еще на 10%) и тем привлекательнее будет их покупка перед закрытием реестра 18 июля. ГОСА по дивидендам назначено на 28 июня. Дивидендный фактор в ближайшие недели может ограничивать падение привилегированных акций Сургутнефтегаза, особенно в случае восстановления позиций доллара. Перспектива быстрого закрытия дивидендного гэпа, однако, в условиях медвежьего тренда на российском рынке и осуществления выплат компанией лишь один раз в год представляется неоднозначной.

С технической точки зрения «префы» Сургутнефтегаза в середине мая обновили исторический пик 72,85 руб, после чего перешли к нисходящей коррекции. Бумаги тестируют линию среднесрочного бычьего тренда, проходящую в районе 69 руб, а также поддержку 65,50 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика). Сигналы дневного и недельного графиков смещаются в сторону негативных, предупреждая о рисках развития нисходящего движения бумаг при стабилизации ниже указанных отметок с возможной целью движения 57 руб (нижняя полоса Боллинджера недельного графика). Отскок от локальных минимумов в ближайшие сессии возможен для снятия образовавшейся краткосрочной перепроданности, а также благодаря фактору высоких дивидендов.

Внешний фон: нейтральный

Биржи Европы: умеренно негативный настрой. Торги в Европе к середине сессии проходили с понижением индекса Euro Stoxx 50 на 0,2%, который отступил от минимумов дня, но оставался ниже ближайшего краткосрочного сопротивления 4930 пунктов. Британский FTSE 100 вышел в плюс на 0,2% после того, как данные по потребительской инфляции в стране за май показали замедление темпов роста цен до целевого уровня Банка Англии 2%.

Нефтяной рынок: нейтральный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к середине сессии в РФ прибавляли в пределах 0,5%, консолидируясь немногим ниже района майских максимумов 86 долл и 81,50 долл перед выходом отчета Минэнерго США по запасам уже в четверг. Не исключено, что сегодня котировки не покажут значительных изменений в условиях выходного дня в США.

Биржи США: умеренно позитивный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ прибавляли около 0,1%. Полноценные торги в США возобновятся уже завтра после дополнительного выходного.  

События дня:

• выходной день в США, биржи закрыты
• индекс цен производителей России в мае (19.00 мск)

Рынок внутри дня

Общий настрой: На западных фондовых площадках в среду не наблюдалось ярко выраженной динамики. Отсутствие ориентиров со стороны США во второй половине сессии, вероятно, обеспечит продолжение консолидации. Индексы Мосбиржи и РТС к середине сессии оставались в заметном минусе, но отвоевали часть внутридневных потерь, также удерживаясь выше майских минимумов 3032 пункта и 1072 пункта соответственно. На российском рынке в целом сохраняется повышенная волатильность ввиду отсутствия среднесрочных позитивных сигналов.