Долг банков перед ЦБ на минимуме с осени 2021 года

Задолженность банковского сектора перед Банком России по РЕПО и обеспеченным кредитам на минимуме с октября прошлого года. За прошедшую неделю профицит ликвидности в банковском секторе увеличился более чем на 800 млрд руб. — до 1,8 трлн руб. Показатель вырос за счет погашения банками существенной части задолженности перед ЦБ. Так, объем требований регулятора к банкам по стандартным инструментам ДКП (преимущественно РЕПО и обеспеченные кредиты) сократился за неделю с 1 трлн руб. до 252,1 млрд руб. Остаток задолженности стал минимальным с середины октября 2021 г.

Банки погашали задолженность в основном за счет ликвидности с корсчетов, остатки на которых сократились за неделю более чем на 800 млрд руб. При этом объем свободных средств на депозитах в ЦБ существенным образом не изменился, сохранившись выше 2,5 трлн руб.

Отметим, что помимо оттока ликвидности с корсчетов на погашение задолженности по инструментам ЦБ часть средств из банковской системы ушла за неделю также по бюджетному каналу (-82,9 млрд руб.), однако в существенной мере это было компенсировано притоком наличных (+74,3 млрд руб.).

Профицит ликвидности и остатки на корсчетах на комфортном уровне перед основными налоговыми платежами. На прошедшей неделе межбанковская ставка Ruonia ушла ниже уровня ключевой ставки ЦБ, где в последний раз находилась лишь в самом начале мая. Тем не менее, к четвергу отрицательный спред Ruonia к ключевой ставке сократился с 47 до 11 бп. По всей видимости, рост Ruonia был обусловлен крупными погашениями задолженности банков перед ЦБ и возвратом депозитов Федеральному казначейству. Однако в целом профицит ликвидности и остатки на корсчетах банков в преддверии крупных налоговых платежей в среду остаются на комфортном уровне, поэтому мы ожидаем сохранения ставок МБК ниже ключевой ставки ЦБ на текущей неделе.

Рубль: окончание налогового периода может притормозить валюту РФ, но основные факторы укрепления останутся в силе. Подготовка к крупным налоговым платежам мая стала дополнительным фактором укрепления рубля за последнее время. После вечерней коррекции в пятницу рубль возобновил рост на открытии в понедельник. Пара доллар/рубль коснулась отметки 58, а евро/рубль была близка к уровню 60. Российская валюта продолжает получать поддержку от резкого сокращения импорта и действия ограничений на движение капитала. Мы полагаем, что после проведения основных налоговых платежей мая поддержка рубля сократится, тем не менее без послаблений в политике регулятора и финансовых властей в части ДКП и движения капитала тренд на укрепление российской валюты может сохраниться.