Fix Price: Идти против ветра

Для Fix Price текущая ситуация в российской экономике формирует большое количество вызовов. Высокая инфляция и рост реальных зарплат в последние годы привели к снижению спроса на основные товарные категории ритейлера. Одновременно нехватка рабочей силы и конкуренция за кадры способствовали опережающему росту расходов и уменьшению рентабельности. Несмотря на трудности, компания сохраняет устойчивое финансовое положение и обеспечивает стабильный денежный поток при низких капитальных затратах и почти отсутствующем долге. Fix Price остается абсолютным лидером сегмента фиксированных цен с предполагаемой емкостью в 16 тыс. магазинов только в России. На наш взгляд, по мере ослабления давления макроэкономических факторов компания может показать улучшение темпов роста и повысить маржинальность бизнеса. Уже во второй половине текущего года ожидается начало цикла снижения ставок, а пик инфляции, вероятно, был пройден в мае. По мультипликаторам Fix Price является одним из самых дешевых ритейлеров на рынке, что предполагает заметный потенциал роста. Дополнительным позитивным моментом для котировок может стать переход акционеров на уровень владения операционным юридическим лицом до конца 2025 г. Мы пересмотрели нашу целевую цену расписок Fix Price и теперь она составляет 317 руб. за бумагу. Рекомендация осталась «Покупать».