ФосАгро: Дивиденд (4К21)

Акционеры ФосАгро не утвердили дивиденд за 4-й квартал 2021 г. в размере 390 руб. на акцию (доходность 5,2%). Негативный эффект новости оказался усилен обнадеживающим заявлением Михаила Рыбникова от 16 июня о том, что выплаты 4-й квартал могут быть утверждены. Также глава компании заявил об изучении вопроса о дивидендах за 1-е полугодие 2022 г. В ходе собрания также было объявлено, что совет директоров ФосАгро в ближайшее время рассмотрит новую рекомендацию по выплатам. Вероятно, речь идет как раз о дивидендах за 1-е полугодие 2022 г., которые объединят две выплаты за 1-й и 2-й кварталы. Согласно нашим расчетам, размер дивиденда может составить около 600 руб. на акцию с привлекательной доходностью 8%, однако отмена финальных выплат за 2021 г. и сомнения рынка относительно будущих решений могут оказывать давление на котировки. Несмотря на ухудшившиеся настроения рынка, мы позитивно оцениваем перспективы ФосАгро на фоне сохранения высоких цен на удобрения и низкой вероятности прямых санкций против компании и подтверждаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 10 424 руб.