ФосАгро: Финансовые результаты (3К22 МСФО)

После закрытия основных торгов 3 ноября ФосАгро представила финансовые результаты за 3-й квартал 2022 г. (лучше консенсуса). Компания по-прежнему демонстрирует сильные показатели благодаря наращиванию производства, а также более высоким средним ценам реализации относительно предыдущих лет. В то же время становится видно, что впечатляющий рост, который прослеживался в 1-й половине текущего года, начал замедляться. 

Операционные результаты. За 9 месяцев 2022 г. производство минеральных удобрений увеличилось на 6,7% г/г, до 8,1 млн т., вследствие ввода новых производственных мощностей. Продажи минеральных удобрений выросли на 6,8% г/г, до 8,3 млн т., благодаря увеличению объемов производства, а также высокому спросу на продукцию как на российском, так и на глобальных рынках.

Финансовые показатели. По итогам 3-го квартала выручка ФосАгро выросла на 5,7% г/г, до 122,9 млрд руб., в основном благодаря увеличению объемов реализации продукции компании. Кроме того, добиться роста выручки помог более высокий средний уровень цен реализации, а также ориентация на высокомаржинальные виды минеральных удобрений. Скорр. EBITDA осталась на уровне прошлого года в размере 57,2 млрд руб., рентабельность составила 46,5%. В 3-м квартале компания смогла нарастить скорр. свободный денежный поток в 2 раза, до 40,7 млрд руб.

Долговая нагрузка. В 3-м квартале 2022 г. компания значительно сократила долговую нагрузку. По итогам отчетного периода чистый долг ФосАгро составил 33,9 млрд руб. (против 153,7 млрд руб. в 3-м квартале 2021 г.), а показатель Чистый долг/ скорр. EBITDA – 0,12х.

Дивиденды. Совет директоров ФосАгро рекомендовал дивиденды за 3-й квартал 2022 г. в размере 318 руб. на акцию, что обеспечивает дивидендную доходность в 4,8%.