Фосагро: Прогноз результатов (3К25 МСФО)

13 ноября Фосагро представит финансовые результаты по МСФО за 3-й квартал 2025 г. Мы ожидаем, что компания нарастит выручку на 13,2% г/г, до 146,5 млрд руб., благодаря более высоким продажам и ценам реализации удобрений. Скорректированная EBITDA увеличится на 15,3% г/г, до 52,5 млрд руб., с рентабельностью 35,9% против 35,2% годом ранее. В то же время на фоне значительного оттока средств в оборотный капитал свободный денежный поток составит лишь 2,8 млрд руб. Если исходить из коэффициента выплат на уровне 50% скорректированной чистой прибыли, то квартальный дивиденд Фосагро за 3-й квартал 2025 г. может составить около 100 руб. на акцию, однако, принимая во внимание околонулевой FCF, мы допускаем перенос на более поздний срок или отказ от промежуточной выплаты. Наша рекомендация для бумаг компании – «Покупать» с целевой ценой 8 069 руб.