Фундаментальные факторы могут обеспечивать позитивную динамику акций Норникеля

Российский фондовый рынок к середине сессии отступил от её минимумов и не показывал значительных изменений, реагируя главным образом на отдельные корпоративные истории. Индекс Мосбиржи к 15:30 мск вырос на 0,1%, до 2770,23 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,1%, до 1148,13 пункта.

Рубль к юаню на Мосбирже к середине дня укреплялся на 0,3%, до 10,96 руб, вновь взяв курс на максимум прошлой недели 10,80 руб. Доллар и евро на Форекс изменялись менее чем на 0,5%, находясь на 76,49 руб и 90,97 руб соответственно.

Эмитенты

В наибольшем плюсе к середине сессии находились акции ТГК-1 (+4,11%), бумаги Распадской (+3,91%), акции Юнипро (+3,20%), привилегированные акции Мечела (+3,15%), бумаги Россетей (+3,07%).

В акциях электросетевых компаний во вторник продолжались покупки, очевидно, обеспеченные дивидендными надеждами.  

В наибольшем минусе к середине дня находились акции Эн+ Груп (-1,16%), бумаги Норникеля (-0,84%), котировки Полюса (-0,76%), акции НоваБев Групп (-0,59%).

Акции металлургических компаний перешли к нисходящей коррекции вместе с ценами на драгоценные и цветные металлы, которые, однако, оставались недалеко от исторических и многолетних максимумов.

В частности, бумаги Норникеля сегодня отступают от достигнутого ранее на неделе пика с декабря 2023 года 170,40 руб. Норникель производит как палладий, так и платину с золотом. В конце декабря при этом глава компании Владимир Потанин заявил, что не уверен в перспективах выплаты дивидендов по итогам 2025 года, но рассчитывает на положительный свободный денежный поток в 2026 году для последующих выплат. На данный момент известно, что Норникель получил чистую прибыль по РСБУ за 9 месяцев 2025 года в размере 22,5 млрд руб против прибыли в 37,8 млрд руб годом ранее. В конце октября мы подтвердили нашу фундаментальную рекомендацию для акций Норникеля — «Покупать» с целевой ценой 156 руб.

С технической точки зрения бумаги Норникеля в 2026 году развивают начатый еще летом 2025 года восходящий тренд, в рамках которого все ближе подходят к пику всего 2023 года 183,36 руб. При стабилизации выше указанной отметки следующими целями котировок станут уровни 2022 года с перспективой пробоя 200 руб. Среднесрочные сигналы не исключают развития роста акций, в то время как краткосрочные в виде «медвежьей» дивергенции с гистограммой MACD на дневном графике предупреждают о возможной коррекции бумаг с целевыми уровнями 156,50 руб и 146,50 руб перед возвращением к повышению. Высокие цены на металлы, улучшение настроений на российском фондовом рынке и надежды на возвращение Норникеля к дивидендам могут обеспечивать позитивную динамику акций компании в ближайшие месяцы. Негативным среднесрочным сигналом, в то же время, стало бы возвращение котировок ниже поддержки 136 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика).

Внешний фон: умеренно позитивный

Биржи Европы: умеренно позитивный настрой. Индекс Euro Stoxx 50 к середине сессии: +0,4%. Индикатор на последней неделе января возобновил движение к достигнутому ранее в этом месяце историческому пику 6053 пункта в том числе на фоне стабилизации настроений в отношении Гренландии.

Нефтяной рынок: нейтральный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent к середине сессии изменялись менее чем на 0,5%, отступив от минимумов дня и района поддержки 64 долл. Котировки консолидируются в ожидании новых драйверов движения и по-прежнему учитывают возможность эскалации отношений между США и Ираном.

Биржи США: умеренно позитивный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ: +0,3%. В американских акциях перед завтрашним заседанием ФРС сохраняются умеренно оптимистичные настроения, которые обеспечиваются в том числе надеждами на «голубиный» сигнал регулятора на ближайшие месяцы. Участники также рассчитывают на воодушевляющие квартальные результаты крупнейших IT-компаний.

События дня:

• выступление Дональда Трампа (16.30 мск)
• индекс потребительского доверия США в январе (18.00 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (20.00 мск)
• квартальные результаты Boeing, Texas Instruments, General Motors, Kimberly-Clark
• Лавров проведет рабочий завтрак с послами стран-участниц СНГ, обсудит перспективы работы на 2026 г
• День инвестора Henderson

Рынок внутри дня

Общий настрой: Западные фондовые площадки во вторник оставались в умеренно оптимистичных настроениях и продолжали движение к рекордам этого года в том числе в надежде на стабилизацию мировой геополитической ситуации. Очередное выступление Трампа в течение дня, однако, может внести корректировки в динамику финансовых активов. Индексы Мосбиржи и РТС к середине дня отступили от района поддержек 2760 пунктов и 1140 пунктов соответственно и пытались вернуться к повышению, в целом как и раньше испытывая недостаток в масштабных бычьих драйверах из-за сохранения геополитической неопределенности.