Фундаментальные факторы могут ограничивать рост акций Татнефти

Российский фондовый рынок к середине сессии находился в сдержанном минусе, ожидая поступления важных геополитических новостей. Индекс Мосбиржи к 13:55 мск снизился на 0,27%, до 2969,05 пункта. Индекс РТС упал на 0,27%, до 1171,04 пункта.

Рубль к юаню на Мосбирже к середине сессии ослабевал на 0,1%, до 11,06 руб. Доллар и евро на Форекс повышались в пределах 1%, находясь на 79,70 руб и 93,40 руб соответственно.

Эмитенты

В лидерах роста к середине сессии пребывали бумаги ДВМП (+2,61%), котировки НоваБев Групп (+2,45%), акции ОГК-2 (+1,47%), бумаги РусГидро (+1,39%), котировки Полюса (+1,30%).

Акции Полюса восстанавливались вслед за ценами на золото, которые вернулись выше 3400 долл/унц.

В наибольшем минусе к середине сессии находились обыкновенные и привилегированные акции Ростелекома (-3,81% и -9,2%), бумаги Юнипро (-1,81%), котировки АЛРОСы (-1,66%), акции М. Видео (-1,36%), бумаги ВК (-0,8%). Обыкновенные и привилегированные акции Татнефти вышли в минус и теряли около 0,4% и 0,7% соответственно.

Акции Ростелекома в среду торговались без дивидендов за 2024 год. Компания стала последней из крупных эмитентов, закрывших сезон выплат за прошлый год.

ВК в среду сообщила о росте выручки за 1-е полугодие 2025 года на 13% г/г, до 72,6 млрд руб, при сокращении чистого долга более чем в два раза, до 77 млрд руб, и скорректированной EBITDA в размере 10,4 млрд руб против отрицательного значения годом ранее. ВК также повысила прогноз на 2025 год и ожидает, что скорректированная EBITDA по итогам года составит более 20 млрд руб.

Совет директоров Татнефти в эту пятницу готовится дать рекомендацию по промежуточным дивидендам за 2025 год. Консенсус-прогноз по выплатам предполагает их размер на уровне 21,5 руб (текущая доходность около 3% по обоим типам бумаг). За 1-е полугодие 2025 года Татнефть при этом получила чистую прибыль по РСБУ в размере 66,8 млрд руб против прибыли в 118,5 млрд руб годом ранее. С фундаментальной точки зрения негативными факторами для Татнефти, как и для многих других представителей российского нефтяного сектора остаются низкие цены на нефть, крепкий рубль, замедление российской экономики, риски ужесточения западных санкций и снижение уровня дивидендов в случае ухудшения финансовых показателей. В то же время стабилизировать акции Татнефти может сохранение практики регулярных дивидендных выплат.

С технической точки зрения обыкновенные акции Татнефти в августе вместе со всем российским фондовым рынком развили восстановление от минимума текущего года 596,90 руб и прервали среднесрочный нисходящий тренд, который начался в феврале. Сигналы дневного и недельного графиков при этом улучшились и указывают на преобладание покупателей на рынке, пыл которых, однако, может быть ограничен близостью годового пика 769,8 руб (также максимум с февраля 2020 года), а в случае его преодоления исторического пика 847,1 руб, достигнутого в 2018 году. Важная поддержка для Татнефти при этом расположена у 678 руб, где проходит также линия недавнего медвежьего тренда. Бумаги Татнефти в ближайшие недели могут расти в рамках оптимизма всего российского фондового рынка, но пробоя важных технический значений стоит ожидать скорее в случае значимого геополитического оптимизма, перспективы скорого заключения мирного соглашения с Украиной и ослабления санкций против нефтяного сектора.

Внешний фон: неоднозначный

Биржи Европы: позитивный настрой. Индекс Euro Stoxx 50 к середине сессии прибавлял около 0,8%, вновь стремясь к отметке 5400 пунктов на фоне сохранения оптимистичных настроений в США. Региональная статистика при этом подтвердила актуальность сдержанной потребительской инфляции в Германии в июле (+2% г/г).

Нефтяной рынок: умеренно негативный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent к середине сессии вышли в сдержанный минус и теряли порядка 0,5%, находясь вплотную к августовскому минимуму 65,53 долл/барр. Инвесторы учитывали в ценах возможность улучшения отношений США и РФ и продолжения стабильных поставок нефти наряду с наращиванием производства ОПЕК+. Отчет МЭА в среду при этом показал повышение прогнозов организации по росту мировых поставок нефти в текущем году на 370 тыс барр/день, до 2,5 млн барр/день, а по предложению нефти в 2026 году с 106,4 млн барр/день до 107,4 млн барр/день. МЭА в то же время понизило прогноз роста мирового спроса на нефть в 2026 году с 722 тыс барр/день до 699 тыс барр/день.

Биржи США: умеренно позитивный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ повышались на 0,2%, сохраняя курс на обновление очередных исторических максимумов и отметку 6500 пунктов после вчерашней бычьей сессии.  

События дня:

• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (17.30 мск)
• индекс потребительских цен России в июле (19.00 мск)
• ВВП России во 2-м кв 2025 г (19.00 мск)
• совет директоров HeadHunter по дивидендам за 1-е полугодие 2025 г
• телефонный разговор лидеров ЕС, Зеленского и Трампа в преддверии саммита РФ-США
• квартальные результаты Cisco

Рынок внутри дня

Общий настрой: Западные фондовые площадки в среду сохраняли оптимистичный настрой, вызванный надеждами на скорое смягчение позиции ФРС и стабильное состояние крупнейших экономик, несмотря на торговые риски. Индексы Мосбиржи и РТС к середине сессии вышли в незначительный минус, а рублевый индикатор, в частности, пытался снять краткосрочную перекупленность в ожидании важных геополитических новостей этой недели. В среду, в частности, с онлайн-встречи лидеров ЕС с Трампом и Зеленским могут прийти подтверждения отдаленности позиций РФ и Украины по установлению мира.