Фундаментальные и технические сигналы по РусГидро ухудшились

Российский фондовый рынок к середине сессии пребывал в плюсе, восстанавливаясь после потерь конца прошлой недели. Индекс Мосбиржи к 15:10 мск вырос на 1,71%, до 3215,81 пункта. Индекс РТС увеличился на 1,55%, до 1136,52 пункта.

Рубль к юаню на Мосбирже укреплялся на 0,6%, находясь на 12,05 руб. Доллар и евро на Форекс при этом теряли около 2% и пребывали около 88,10 руб и 95,60 руб соответственно.

Эмитенты

В лидерах роста к середине сессии находились бумаги Совкомфлота (+2,90%), котировки АФК «Системы» (+2,89%), акции РУСАЛа (+2,55%), бумаги Эн+ Групп (+2,49%), привилегированные акции Транснефти (+2,28%).  

Акции РУСАЛ и Эн+ Групп чувствовали себя лучше рынка на фоне положения цен на алюминий вблизи годового пика 2728,80 долл/тонну. 12 марта США планируют ввести глобальные 25-процентные пошлины на сталь и алюминий. ЕС, в то же время, в рамках 16-го пакета санкций в конце февраля включил запрет на импорт первичного алюминия из РФ и ввел квоты на 12 месяцев на импорт алюминия из страны в объеме 80% от общих поставок в 2024 году. Очевидно, рынок ожидал более жестких ограничений, так как акции РУСАЛа и Эн+ Групп после публикации санкционных условий обновили годовые максимумы.

В наибольшем минусе к середине дня пребывали котировки Полюса (-1,55%), бумаги Русснефти (-1,49%), акции ПИК (-1,06%), котировки РусГидро (-0,90%), акции Мосбиржи (-0,54%).

Бумаги Полюса перешли к более заметному снижению после объявления о рекомендации совета директоров по итоговым дивидендам за 2024 год в размере 730 руб (против наших ожиданий 670 руб) с текущей доходностью 3,8%. По компании разрешилась дивидендная интрига, а доходность хотя и превысила наши прогнозы, но все же оказалась достаточно скромной.

Акции РусГидро в этом году ощутили давление после появления в феврале сообщений об обсуждении правительством введения моратория на выплату дивидендов компанией до 2028 года. В конце февраля РусГидро представила финансовые результаты за 2024 год по РСБУ, согласно которым скорректированная чистая прибыль без учета неденежных статей в составе прочих расходов (создание резервов по вложениям в активы энергокомпаний ДФО) выросла на 28% г/г, до 57,8 млрд руб. С учетом неденежных статей РусГидро получила чистый убыток в размере 13,4 млрд руб, а годовая EBITDA выросла на 21% г/г, до 137 млрд руб. В начале марта в Минэнерго США при этом сообщили, что власти прорабатывают предложения по поддержке РусГидро.

С технической точки зрения котировки РусГидро после достижения в конце февраля максимума с августа прошлого года (0,6034 руб) перешли к нисходящему движению и на данный момент не смогли сломить долгосрочный медвежий тренд, линия которого проходит в районе 0,5900-0,6000 руб. Бумаги вернулись к важному среднесрочному значению 0,5200 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика), стабилизация ниже которого укажет на риски возвращения к минимуму прошлого года 0,4361 руб. Медвежий сценарий, скорее всего, реализуется в случае одобрения моратория на дивиденды компании, отсутствия господдержки и слабости всего российского фондового рынка. В то же время поступление обнадеживающих фундаментальных сигналов может способствовать возвращению бумаг РусГидро выше 0,6000 руб с перспективой развития восходящего движения. Технические сигналы на данный момент предупреждают о рисках новой волны падения, но ситуация может измениться при позитивных фундаментальных новостях.

Внешний фон: умеренно негативный

Биржи Европы: умеренно негативный настрой. Торги в Европе к середине сессии проходили с понижением индекса Euro Stoxx 50 на 0,7%, который реагировал на ухудшение общемировых настроений. Статистика понедельника, тем временем, показала неожиданный рост промышленного производства Германии в январе на 2% м/м после снижения на 1,5% месяцем ранее.

Нефтяной рынок: умеренно позитивный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к середине сессии в РФ вышли в плюс и прибавляли около 0,5%, пытаясь возобновить курс на движение в район краткосрочных сопротивлений 74 долл и 70 долл соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков) во многом в рамках коррекции.  

Биржи США: негативный настрой. Фьючерс на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ ускорил падение и терял около 1%, вернувшись ниже среднесрочной поддержки 5770 пунктов после того, как Трамп ушел от вопроса о вероятности рецессии в американской экономике в этом году. Президент отметил, что ожидает волатильности в период торговых и фискальных изменений.

События дня:

• повторное собрание акционеров Диасофта по дивидендам
• квартальные результаты Oracle

Рынок внутри дня

Общий настрой: На западных фондовых площадках в понедельник продолжались продажи, которые ускорились на фоне ухудшения мировых экономических перспектив в условиях торгового противостояния, риски чего признает в том числе Трамп, тем не менее надеясь на непродолжительный волатильный период. Индексы Мосбиржи и РТС восстанавливали позиции в ожидании геополитических новостей и неоднозначных сигналов в отношении антироссийских санкций, в целом продолжая торговлю в узких диапазонах значений.