Инарктика: Финансовые результаты (4К24 МСФО)
Производитель аквакультурных лосося и форели Инарктика вчера раскрыл свои финансовые результаты за 2024 г. Данные по реализации и объему выручки были ранее оглашены в ходе презентации операционных результатов. Скор. EBITDA, которая не учитывает переоценку биологических активов, осталась почти на уровне прошлого года, а скор. чистая прибыль выросла на 11% г/г. Нескорректированные показатели продемонстрировали значительное снижение г/г на фоне отрицательной переоценки при реализации биологических рисков. Компания отмечает, что во второй половине года удалось восстановить биомассу в воде до 22,6 тыс. тонн, что позволило получить чистую прибыль 9,2 млрд руб. против 1,4 млрд руб. убытка в первом полугодии. Ожидается, что биомасса продолжит восстанавливаться и вырастет до 30 тыс. тонн в перспективе 12-15 месяцев. В материалах говорится, что устойчивый денежный поток и относительно низкая долговая нагрузка позволяют компании выплачивать ежеквартальные дивиденды. Ближайшая выплата дивидендов ожидается по итогам финансового года.
Выручка компании в 2024 г. увеличилась на 11% г/г при снижении объема реализации на 9% г/г. Рост доходов был обеспечен повышением стоимости реализуемой продукции. Об этом компания сообщала ранее в ходе презентации своих операционных результатов. В первой половине прошлого года Инарктика зафиксировала сокращение объемов рыбы в воде на 50% из-за плохой погоды и болезней. На конец 1П 2024 г. биомасса в воде составляла всего 15,6 тыс. тонн. По итогам года производителю удалось увеличить объем биомассы в воде до 22,6 тыс. тонн, что позволило несколько выровнять финансовые результаты. Менеджмент ожидает, что биомасса продолжит расти и в течение 12-15 месяцев достигнет 30 тыс. тонн. Также было подтверждено, что общий потенциал производства с учетом всех участков составляет 60 тыс. тонн и компания планирует прийти к этой цели в среднесрочной перспективе. Цена на реализацию лосося в этом году на 10-20% выше показателя прошлого года, а спрос остается сильным. При этом пока сложно сказать будет ли сохраняться такая динамика в дальнейшем. Руководство группы пока считает, что спрос на лосося и дальше будет расти. Основным потребителем продукции Инарктики остается HoReCa.
Реализация биологических рисков привела к образованию убытка от переоценки биологических активов. По итогам 2024 г. убыток составил 2,5 млрд руб. против прибыли 6,2 млрд руб. годом ранее. Валовая прибыль до переоценки выросла почти на 8% г/г. Без учета переоценки показатель EBITDA остался почти на уровне прошлого года и составил 12,5 млрд руб. С учетом переоценки наблюдалось значительное снижение показателя г/г. Схожая динамика была и в чистой прибыли. Показатель без учета переоценки вырос на 11% г/г, а с учетом убытка снизился на 50% г/г. Компания отмечает в своих материалах, что рост объема биомассы в воде позволил значительно улучшить динамику чистой прибыли во второй половине года. Убыток на уровне 1,4 млрд руб. сменился прибылью в 9,2 млрд руб.
В 2024 г. компания выплатила дивиденды в размере 4,3 млрд руб. или 56% чистой прибыли. Это наиболее высокий уровень за историю выплат Инарктики как в абсолютных значениях, так и в процентах от прибыли. Менеджмент не исключает дивиденды по итогам 2024 г. и отмечает, что корректировка дивидендной политики не обсуждается. В целом финансовое положение группы остается стабильным. Долговая нагрузка по итогам отчетного периода составила 1х ND/скор. EBITDA. Свободный денежный поток вырос в 2024 г. на 66% г/г и достиг 5,7 млрд руб. даже несмотря на увеличение объема CAPEX.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
