Интерес к «префам» Сургутнефтегаза может не вернуться до периода более слабого рубля

Российский фондовый рынок к середине сессии находился в сдержанном минусе, продолжая колебания в условиях отсутствия значимых драйверов движения. Индекс Мосбиржи к 14:45 мск снизился на 0,39%, до 2754,56 пункта. Индекс РТС упал на 0,38%, до 1108,17 пункта.

Рубль к юаню на Мосбирже к середине дня укреплялся на 0,8%, до 11,35 руб, продолжая обновлять максимумы с первой половины марта. Доллар и евро на Форекс теряли в пределах 1%, находясь на 77,99 руб и 91,09 руб соответственно.

Эмитенты

В наибольшем плюсе к середине сессии пребывали акции ДВМП (+4,79%), обыкновенные акции Башнефти (+3,12%), котировки РУСАЛа (+0,40%), привилегированные и обыкновенные акции Сбербанка (+0,13% и +0,09%), привилегированные акции Татнефти (+0,21%).

Акции нефтяных компаний в четверг восстанавливались вместе с ценами на «черное золото».

В СМИ появились сообщения о намерениях РУСАЛа перенаправить поставки алюминия из Китая в Японию благодаря готовности японских покупателей покупать металл по более высоким ценам.

Сбербанк же сообщил о получении чистой прибыли по РСБУ в 1-м квартале текущего года в размере 491 млрд руб против 404,5 млрд руб годом ранее. В марте чистая прибыль кредитора составила 166,4 млрд руб против 137,2 млрд руб годом ранее.

В наибольшем минусе к середине дня пребывали акции Самолета (-4,67%), котировки ТГК-1 (-2,65%), бумаги ММК (-2,49%), акции ОГК-2 (-2,08%), привилегированные и обыкновенные акции Сургутнефтегаза (-2% и -0,69%).

Акции застройщика Самолет сохраняли слабость на фоне сомнений инвесторов в финансовой устойчивости компании, а также перспективы продолжительного сохранения процентных ставок в РФ на высоком уровне.

Привилегированные акции Сургутнефтегаза после достижения в начале марта максимума с июля прошлого года 50,99 руб и закрытия дивидендного гэпа перешли к нисходящему движению, которое помимо более низких цен на нефть обеспечивается крепким рублем. От компании по итогам 2025 года не ждут традиционно высоких дивидендов, что ограничивает привлекательность привилегированных акций. На данный момент известно, что Сургутнефтегаз в 2025 году получил чистый убыток по РСБУ в размере 251,2 млрд руб после прибыли в размере 923,3 млрд руб годом ранее. Слабые результаты во многом были обеспечены отрицательной валютной переоценкой депозитов компании, которая известна своей «долларовой подушкой». Финансовое положение Сургутнефтегаза может улучшиться в 1-м полугодии 2026 года благодаря более высоким ценам на нефть, но все еще сильный рубль и отдаленность дивидендных выплат за весь год могут ограничивать краткосрочный интерес к бумагам.

С технической точки зрения привилегированные акции Сургутнефтегаза в апреле подают сигналы в пользу смены в том числе среднесрочного восходящего тренда, к которому перешли в ноябре 2025 года. Котировки опустились ниже важной поддержки 43 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика), что указывает на риски возвращения к минимуму прошлого года 36,63 руб (также самое низкое значение с 2023 года). Гистограмма и линии MACD недельного графика также перешли к снижению, хотя дневного указывают на некоторое уменьшение сил краткосрочных продавцов. Ожидать возвращения «быков» в акции стоит при их стабилизации выше сопротивлений 43 руб и 44 руб с перспективой движения к годовому пику 50,99 руб. Интерес к «префам» Сургутнефтегаза, вероятно, вернется не раньше периода девальвации рубля, более высоких цен на нефть или заметного смягчения позиции ЦБ по ставке.

Внешний фон: неоднозначный

Биржи Европы: умеренно негативный настрой. Индекс Euro Stoxx 50 к середине сессии в РФ: -0,8%. Индикатор на фоне сомнений инвесторов в скором урегулировании конфликта на Ближнем Востоке отступил от достигнутого накануне пика с начала марта. Опубликованные в четверг региональные данные при этом показали снижение промышленного производства Германии в феврале на 0,3% м/м.

Нефтяной рынок: умеренно позитивный настрой. Июньские фьючерсы на нефть Brent к середине сессии ускорили рост и прибавляли около 3,5%, поднявшись выше 98 долл/барр в условиях сохранения напряженности на Ближнем Востоке и все еще закрытого Ормузского пролива. Целью коррекционного роста котировок может стать минимум вторника 102,71 долл/барр, куда фьючерсы могут подняться для закрытия образовавшегося в середине недели гэпа.

Биржи США: умеренно негативный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ: -0,2%. Индикатор в условиях ухудшения мировых настроений вернулся к сдержанному уходу от риска и также может начать закрытие гэпа и стремиться к важной поддержке 6610 пунктов. Дополнительным негативом для настроений будет выступать ужесточение тона ФРС в опубликованных вчера протоколах заседания. В четверг и пятницу при этом выйдут данные по инфляции в США за февраль и март, которые позволят более точно оценить возможную траекторию движения процентной ставки.

События дня:

• ВВП США в 4-м кв 2025 г (15.30 мск)
• базовый ценовой индекс потребления, личные доходы и расходы США в феврале (15.30 мск)
• совет директоров ПИК рассмотрит утверждение дивидендной политики в новой редакции
• совет директоров Озона по дивидендам за 2025 г

Рынок внутри дня

Общий настрой: Западные фондовые площадки к середине дня придерживались сдержанного ухода от риска, опасаясь сохранения напряженности на Ближнем Востоке и возвращения цен на энергоресурсы к недавним пикам. Заметной деэскалации в регионе, несмотря на установленное перемирие, пока не наблюдается. Индексы Мосбиржи и РТС сохраняли сдержанную слабость, не получая достаточных драйверов роста в том числе со стороны восстановления нефтяных котировок.